編輯:王真
發(fā)布時(shí)間:2023.12.20 17:30
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策立場(chǎng)在12月轉(zhuǎn)向鴿派,加大了美元在2024年繼續(xù)貶值的可能性,不過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能會(huì)限制美元的跌勢(shì)。
在2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下,美元飆升至20年來(lái)的高點(diǎn),但今年基本處于區(qū)間波動(dòng),原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,以及美聯(lián)儲(chǔ)誓言維持高利率。
上周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議(FOMC)標(biāo)志著一個(gè)意想不到的轉(zhuǎn)變,當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome
Powell)表示,由于通脹降溫,歷史性的緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)官員目前預(yù)計(jì)明年將降息75個(gè)基點(diǎn)。
降息通常被視為美元的不利因素,因?yàn)榇伺e將使美元資產(chǎn)對(duì)追求收益的投資者的吸引力下降。盡管策略師曾預(yù)計(jì)美元明年將走軟,但更快的降息步伐可能會(huì)加速美元的跌勢(shì)。
不過(guò),近年來(lái)看跌美元一直是一項(xiàng)危險(xiǎn)的押注。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)跑贏其他經(jīng)濟(jì)體可能成為看跌投資者面臨的障礙之一。
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法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)首席外匯策略師朱克斯表示:“美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策收緊,以及疫情后提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策,助長(zhǎng)了美國(guó)例外論的觀點(diǎn),并帶來(lái)了自1980年代以來(lái)最強(qiáng)勁的美元反彈。隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備放松政策,其中一些漲幅應(yīng)該會(huì)逆轉(zhuǎn)?!?/font>
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美元牛市到頭了?
對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō),美元走軟將使其出口在海外更具競(jìng)爭(zhēng)力,并通過(guò)降低將海外利潤(rùn)轉(zhuǎn)換成美元的成本來(lái)提高跨國(guó)公司的利潤(rùn)。FactSet的數(shù)據(jù)顯示,在標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中,約有四分之一的公司超過(guò)50%的營(yíng)收來(lái)自美國(guó)以外地區(qū)。

美元兌G10貨幣今年的表現(xiàn)喜憂參半 _By Reuters
調(diào)查顯示,外匯策略師預(yù)計(jì)美元兌G10貨幣將在2024年下跌,其中大部分跌幅將在明年下半年出現(xiàn)。
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Neuberger Berman
Group的高級(jí)投資組合經(jīng)理塔諾斯·巴爾達(dá)斯表示:“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩在其他經(jīng)濟(jì)體更為根深蒂固。未來(lái)12個(gè)月看好美元。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩需要一段時(shí)間。”
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一些策略師在亞洲看到了機(jī)會(huì)
>> 東方匯理(Amundi Pioneer)美國(guó)固定收益和外匯策略主管帕雷什·烏帕迪亞亞表示:“市場(chǎng)對(duì)中國(guó)和印度的增長(zhǎng)前景過(guò)于悲觀。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速可能會(huì)提振這些國(guó)家對(duì)原材料的需求,從而使澳元、新西蘭元和加元等大宗商品貨幣受益?!?br>
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Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理杰克·麥金太爾表示:“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩,而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加快。我一直在拋售美元,為購(gòu)買亞洲貨幣提供資金。美元牛市已經(jīng)發(fā)展到非常成熟的時(shí)期?!?br>
當(dāng)然,美元的走勢(shì)可能取決于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策和通脹下降在多大程度上已經(jīng)反映在美元的價(jià)格上。與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的期貨顯示,投資者預(yù)計(jì)明年降息幅度將超過(guò)140個(gè)基點(diǎn),幾乎是美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)期幅度的兩倍。
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StoneX
Group的分析師羅納·奧康奈爾表示:“如果通脹停滯且不繼續(xù)下降,美聯(lián)儲(chǔ)就有理由推遲降息,這肯定對(duì)美元有利。”美指頻道
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主題:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景及其市場(chǎng)影響
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新聞源:Reuters
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