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編輯：王真
發(fā)布時(shí)間：2023.12.20 17:30
美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策立場在12月轉(zhuǎn)向鴿派，加大了美元在2024年繼續(xù)貶值的可能性，不過美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能會(huì)限制美元的跌勢。
在2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，美元飆升至20年來的高點(diǎn)，但今年基本處于區(qū)間波動(dòng)，原因是美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，以及美聯(lián)儲(chǔ)誓言維持高利率。
上周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議(FOMC)標(biāo)志著一個(gè)意想不到的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome
Powell)表示，由于通脹降溫，歷史性的緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)官員目前預(yù)計(jì)明年將降息75個(gè)基點(diǎn)。
降息通常被視為美元的不利因素，因?yàn)榇伺e將使美元資產(chǎn)對(duì)追求收益的投資者的吸引力下降。盡管策略師曾預(yù)計(jì)美元明年將走軟，但更快的降息步伐可能會(huì)加速美元的跌勢。
不過，近年來看跌美元一直是一項(xiàng)危險(xiǎn)的押注。美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)跑贏其他經(jīng)濟(jì)體可能成為看跌投資者面臨的障礙之一。
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法國興業(yè)銀行(Societe Generale)首席外匯策略師朱克斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策收緊，以及疫情后提振美國經(jīng)濟(jì)增長的政策，助長了美國例外論的觀點(diǎn)，并帶來了自1980年代以來最強(qiáng)勁的美元反彈。隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備放松政策，其中一些漲幅應(yīng)該會(huì)逆轉(zhuǎn)。”
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美元牛市到頭了?
對(duì)美國來說，美元走軟將使其出口在海外更具競爭力，并通過降低將海外利潤轉(zhuǎn)換成美元的成本來提高跨國公司的利潤。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，在標(biāo)普500指數(shù)成分股公司中，約有四分之一的公司超過50%的營收來自美國以外地區(qū)。
美元兌G10貨幣今年的表現(xiàn)喜憂參半 _By Reuters
調(diào)查顯示，外匯策略師預(yù)計(jì)美元兌G10貨幣將在2024年下跌，其中大部分跌幅將在明年下半年出現(xiàn)。
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Neuberger Berman
Group的高級(jí)投資組合經(jīng)理塔諾斯·巴爾達(dá)斯表示：“經(jīng)濟(jì)增長放緩在其他經(jīng)濟(jì)體更為根深蒂固。未來12個(gè)月看好美元。對(duì)美國來說，經(jīng)濟(jì)增長放緩需要一段時(shí)間。”
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一些策略師在亞洲看到了機(jī)會(huì)
>> 東方匯理(Amundi Pioneer)美國固定收益和外匯策略主管帕雷什·烏帕迪亞亞表示：“市場對(duì)中國和印度的增長前景過于悲觀。經(jīng)濟(jì)增長加速可能會(huì)提振這些國家對(duì)原材料的需求，從而使澳元、新西蘭元和加元等大宗商品貨幣受益?！?br>
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Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理杰克·麥金太爾表示：“美國經(jīng)濟(jì)增長將放緩，而中國經(jīng)濟(jì)增長將加快。我一直在拋售美元，為購買亞洲貨幣提供資金。美元牛市已經(jīng)發(fā)展到非常成熟的時(shí)期?！?br>
當(dāng)然，美元的走勢可能取決于美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策和通脹下降在多大程度上已經(jīng)反映在美元的價(jià)格上。與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的期貨顯示，投資者預(yù)計(jì)明年降息幅度將超過140個(gè)基點(diǎn)，幾乎是美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)期幅度的兩倍。
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StoneX
Group的分析師羅納·奧康奈爾表示：“如果通脹停滯且不繼續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)就有理由推遲降息，這肯定對(duì)美元有利。”美指頻道
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主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景及其市場影響
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新聞源：Reuters
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