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美元指數(shù)美國消費支出正在失去動力，這可能預(yù)示著通脹下行或經(jīng)濟增長放緩，或滯脹 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.06.16 21:08 今年以來美國(USA)經(jīng)濟增長的一個關(guān)鍵來源 - - 消費支出 - - 正在顯示出失去動力的跡象。這可能預(yù)示著通脹指向下行，也可能預(yù)示著經(jīng)濟增長放緩，或兼而有之。 根據(jù)巴克萊(Barclays)本周的一份報告，信用卡數(shù)據(jù)顯示，5月份的支出僅同比增長10%。而在2021年的5月至12月，該增長率平均約為20%。 增長放緩，加上房屋銷售疲軟和工資增長下降，將意味著貨幣緊縮已經(jīng)對經(jīng)濟造成沉重打擊。巴克萊的經(jīng)濟學(xué)家表示，美聯(lián)儲(Fed)可能在7月份僅加息50個基點。不過，截至發(fā)稿時，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場定價加息75個基點的可能性高達(dá)81.4%。
隨著通脹對財務(wù)裝造成損害，美國消費者信心下滑 _By Bloomberg “股票和公司債券市場并沒有定價消費疲軟的風(fēng)險，”巴克萊的策略師包括阿賈伊·拉加德海科夏在內(nèi)的策略師在另一份報告中寫道。“消費支出增長放緩?fù)癸@了美聯(lián)儲現(xiàn)在的工作是多么困難，因為它希望遏制40年來最高的通脹，同時試圖避免經(jīng)濟陷入衰退?！?/font> 策略師表示，疲軟是在過去四到六周內(nèi)開始的，但根據(jù)巴克萊信用卡數(shù)據(jù)的抽樣，在高收入和低收入消費者中都可以看到這種情況。這與另一份經(jīng)濟指標(biāo)反映的狀況一致，美國商務(wù)部人口普查局(BC)的零售銷售月報(MRT)顯示，5月銷售環(huán)比下降0.3%，這是今年的首次下降。 “就像阿特拉斯肩負(fù)著世界的肩膀一樣，消費者全年都在支撐著美國經(jīng)濟，而且在很大程度上也支撐著世界經(jīng)濟，”策略師寫道。“但這種情況可能即將改變?！?/font> ▉ 塔吉特和沃爾瑪 消費支出約占美國經(jīng)濟活動的三分之二，在第一季度，即使政府支出下降和企業(yè)投資滯后，這個部分的表現(xiàn)也相對較好。但有跡象表明，美國人越來越不愿意花錢。
美國5月總體CPI和核心CPI均高于預(yù)期 _By Bloomberg 異常高的通脹迫使美國人將更多的支出用于食品和汽油等必需品，而留給可自由支配購買的空間則更小。這導(dǎo)致沃爾瑪和塔吉特的庫存增加。 “鑒于這些發(fā)展，非必需消費品股票的全年盈利預(yù)期可能下跌2.5%至5%，”策略師寫道。 根據(jù)彭博指數(shù)數(shù)據(jù)，對于高等級公司債券，目前的風(fēng)險溢價約為1.4個百分點。巴克萊策略師表示，到今年年底，可能會達(dá)到1.5個百分點。 ▉ 無所幸免 策略師寫道，商品和服務(wù)的支出增長放緩似乎都在發(fā)生。今年早些時候，許多策略師預(yù)計消費者將增加度假旅行，更頻繁地去餐館。雖然在一年中的大部分時間里都是如此，但在過去六周中，服務(wù)支出僅比2021年同期增長了15%，而今年早些時候約為30%。
美國服務(wù)業(yè)的通脹持續(xù)加劇 _By Bloomberg 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級(S＆P Global Ratings)對消費者債務(wù)支持的債券的跟蹤，更多的次級貸款借款人已經(jīng)無法償還他們的汽車貸款。該評級公司在一份報告中表示，4月份拖欠率升至3.82%，回升至2019年的水平，而一年前為2.49%。 這些數(shù)字與上周的一份報告一致，美國密歇根大學(xué)(UMich)公布的消費者信心指數(shù)(MCSI)顯示，6月初消費者信心指數(shù)跌至有記錄以來的最低水平。巴克萊的策略師寫道，該報告與美國消費支出可能開始回落的論點一致。 現(xiàn)在，整個經(jīng)濟的借貸成本正在上升，因為美聯(lián)儲試圖抑制8.6%左右的通脹率。美聯(lián)儲已經(jīng)在本周加息75個基點，并且預(yù)計今年將進(jìn)一步加息，因為央行試圖使通脹率接近其2%的目標(biāo)。 ▉ 裁員增加 雖然美國就業(yè)市場仍然強勁，但職位介紹公司CGC的一份報告稱，5月份在包括建筑和科技在內(nèi)的一些行業(yè)，裁員激增。裁員的行業(yè)往往對利率或股市更為敏感。 美國最大的數(shù)字資產(chǎn)交易平臺Coinbase Global表示，它將削減約18%的員工，理由是加密貨幣暴跌和經(jīng)濟狀況惡化。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Compass和Redfin表示，隨著抵押貸款利率上升和房屋銷售下降，他們正在裁員。 “一整群估價師，貸款發(fā)起人，產(chǎn)權(quán)公司工人 - - 數(shù)十萬參與再融資抵押貸款機制的人 - - 是脆弱的，”巴克萊的策略師寫道。 債券投資者越來越關(guān)注支出和裁員，并在購買由消費貸款支持的票據(jù)時要求支付更高的利息。根據(jù)彭博社編制的數(shù)據(jù)，汽車貸款機構(gòu)Exeter Finance債券中評級最低的部分，由次級汽車貸款支持，本周以9.545%的收益率出售。 “這可能是自金融危機以來此類證券的最高收益率，”Janus Henderson Investors的美國證券化產(chǎn)品負(fù)責(zé)人約翰·克施納在接受電話采訪時表示?！巴顿Y者表示，高水平收益率也反映了本周更廣泛的市場動蕩?！?/font> 美聯(lián)儲別無選擇，只能進(jìn)一步收緊貨幣政策，這可能只會導(dǎo)致消費支出進(jìn)一步下滑。 “美聯(lián)儲在應(yīng)對通脹方面處于非常困難的境地，”穆迪分析公司(Moody's Analytics)的副首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯蒂安·德雷蒂斯在接受電話采訪時表示。“消費者也面臨著食品和汽油價格上漲的多重沖擊。利率上升只會增加壓力?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國經(jīng)濟前景展望 | 評論：Barclays S＆PGlobalRatings JensenInvestmentManagement | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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