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美元指數(shù)

一系列混亂的經濟數(shù)據表明，美聯(lián)儲政策前景并不明確

要點：

? 盡管多數(shù)機構和經濟學家預計，隨著美聯(lián)儲激進加息，通脹率將會下降而經濟將陷入衰退，勞動力市場將會降溫，但最新的經濟指標繼續(xù)發(fā)出混亂的信號。

? 10月，非制造業(yè)PMI從上個月的56.7%降至54.4%，低于市場預期，為2020年5月以來的最低水平。而就業(yè)指標從6個月高點回落，跌破枯榮線。

? BLS發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調查報告(JOLTS)報告顯示，9月，職位空缺數(shù)環(huán)比大幅攀升。勞動力市場的降溫速度可能遠未達到美聯(lián)儲想要的那種水平。

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編輯：王真發(fā)布時間：2022.11.04 01:09

盡管多數(shù)機構和經濟學家預計，隨著美聯(lián)儲激進加息，通脹率將會下降而經濟將陷入衰退，勞動力市場將會降溫，但最新的經濟指標繼續(xù)發(fā)出混亂的信號，這意味著美聯(lián)儲政策并沒有形成明確的前景。

① BLS非農

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示，10月，美國新增就業(yè)崗位26.1萬，遠高于市場預期。失業(yè)率上升0.2個百分點，至3.7%。時薪同比增長放緩至4.7%，環(huán)比增長卻加速0.1個百分點，至0.4%。勞動參與率下滑0.1個百分點，至62.2%。

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10月就業(yè)報告顯示就業(yè)彈性強，時薪繼續(xù)上升 _By Bloomberg

勞動力市場狀況：對于這樣一個好壞參半的報告，我們認為，盡管失業(yè)率繼續(xù)緩慢增加但水平仍處于歷史低位，工資增長似乎有望開始減速但仍處于歷史高位，而就業(yè)增長仍然強勁且普遍，揭示的是一個總體偏強的就業(yè)市場。

>> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經濟學家安娜·黃表示：

10月份的就業(yè)報告發(fā)出了關于勞動力市場的混合信號，就業(yè)增長強勁，而失業(yè)率大幅上升。過濾數(shù)據中的噪音，我們得出的結論是，勞動力市場仍然非常緊張，在失業(yè)率接近中性水平之前，仍需要進行大量工作。

② ISM非制造業(yè)PMI

美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的非制造業(yè)采購經理人指數(shù)(SPMI)顯示，10月，總體指數(shù)從上個月的56.7%降至54.4%，低于市場預期，為2020年5月以來的最低水平。而就業(yè)指標從6個月高點回落，跌破枯榮線。

隨著經濟降溫，該指數(shù)跌至2020年5月以來的最低水平 _By Bloomberg

>> ISM服務業(yè)調查委員會主席安東尼·尼維斯表示：

在雇用合格工人方面仍然存在挑戰(zhàn)，由于經濟狀況的不確定性，一些公司推遲了填補空缺職位的計劃。

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：

該報告表明，在高通脹、利率上升和經濟前景不明朗的情況下，對服務的需求正在放緩。盡管美聯(lián)儲再次加息75個基點以緩解通脹壓力，但其收緊政策的行動有可能使經濟陷入衰退。就業(yè)指標表明一些行業(yè)仍難以招到人，但另一些行業(yè)則在裁員。

③ 初請/續(xù)請失業(yè)金人數(shù)

美國勞工部(DoL)公布的申領失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示，截至10月29日當周，初請失業(yè)金人數(shù)為21.7萬，略低于市場預期。同期初請失業(yè)金人數(shù)的4周均值為21.8萬。截至10月22日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為149萬，為3月以來的最高水平。

初請失業(yè)金人數(shù)小幅下降，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)上升 _By Bloomberg

>> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的經濟學家伊萊扎·翁格表示：

數(shù)據繼續(xù)反映出雇主拒絕在勞動力短缺的情況下讓工人離開。然而，前景正變得更加消極。我們預計短期內裁員會適度增加，這與仍然緊張的勞動力市場逐漸降溫是一致的。

④ ADP非農

美國安德普翰人力資源服務公司(ADP)公布的非農就業(yè)數(shù)據(Nonfarm)顯示，10月，非農就業(yè)增長23.9萬，高于市場預期的19.5萬和上個月的19.2萬。工資同比增長7.7%。

報告顯示，所有就業(yè)增長都來自服務相關行業(yè)，增加了24.7萬，而制造業(yè)減少了2萬。

“考慮到經濟復蘇的成熟度，這是一個非常強勁的數(shù)字，但招聘增長并不廣泛。對利率敏感的商品生產商正在收縮，而換工作的人獲得的薪酬增長也在下降。雖然我們看到了美聯(lián)儲推動需求破壞的早期跡象，但這只影響了勞動力市場的某些領域，”ADP的首席經濟學家內拉·理查森表示。

10月ADP非農就業(yè)增長高于預期，但增長并不廣泛 _By Bloomberg

>> LPL Financial的分析師杰弗里·羅奇表示：

勞動力市場緊張和工資上漲將使美聯(lián)儲面對的挑戰(zhàn)復雜化，風險是勞動力市場可能在相當長一段時間內保持緊張。

⑤ 職位空缺

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調查報告(JOLTS)報告顯示，9月，職位空缺數(shù)環(huán)比大幅攀升。勞動力市場的降溫速度可能遠未達到美聯(lián)儲想要的那種水平。

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據 (2022年9月)

美國JOLTS職位空缺數(shù)據

預測 (單位：萬人)

>> 嘉信理財(Charles Schwab)的交易和衍生品副總裁蘭迪·弗雷德里克表示：

任何時候你得到好消息，市場都不喜歡，因為這只是意味著美聯(lián)儲可能會收緊更多，而且可能會持續(xù)更長時間。我們仍處于壞消息和好消息的循環(huán)中。

>> Lazard Asset Management的多資產聯(lián)席主管兼美國股票主管羅納德·坦普爾表示：

如果這個職位空缺具有任何指導意義，那么對美聯(lián)儲轉向鴿派的預期是錯誤的。每個失業(yè)人員有近1.9個空缺職位，勞動力市場緊張仍然是控制通脹的一個關鍵挑戰(zhàn)。

這個數(shù)據和上月飛蟲數(shù)據表明，央行遠未達到宣布戰(zhàn)勝通脹的狀況。這意味著他們還不能松開剎車。市場可能低估了美聯(lián)儲的峰值利率，應該為進一步的金融緊縮做好準備。

總體而言，這些數(shù)據指向的短期前景似乎是 - - 通脹不會大幅回落，就業(yè)將繼續(xù)保持強勁增長失業(yè)率可能會緩慢上升，而經濟也不會陷入衰退 - - 對于聯(lián)儲局而言，這肯定是個麻煩，因為這似乎告訴他們，他們的連續(xù)加息的影響仍未顯現(xiàn)。美指頻道 >>

主題：美國經濟數(shù)據監(jiān)測 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters

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