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美元指數(shù)

一系列混亂的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲政策前景并不明確

要點：

? 盡管多數(shù)機構(gòu)和經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，隨著美聯(lián)儲激進加息，通脹率將會下降而經(jīng)濟將陷入衰退，勞動力市場將會降溫，但最新的經(jīng)濟指標繼續(xù)發(fā)出混亂的信號。

? 10月，非制造業(yè)PMI從上個月的56.7%降至54.4%，低于市場預(yù)期，為2020年5月以來的最低水平。而就業(yè)指標從6個月高點回落，跌破枯榮線。

? BLS發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)報告顯示，9月，職位空缺數(shù)環(huán)比大幅攀升。勞動力市場的降溫速度可能遠未達到美聯(lián)儲想要的那種水平。

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編輯：王真發(fā)布時間：2022.11.04 01:09

盡管多數(shù)機構(gòu)和經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，隨著美聯(lián)儲激進加息，通脹率將會下降而經(jīng)濟將陷入衰退，勞動力市場將會降溫，但最新的經(jīng)濟指標繼續(xù)發(fā)出混亂的信號，這意味著美聯(lián)儲政策并沒有形成明確的前景。

① BLS非農(nóng)

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示，10月，美國新增就業(yè)崗位26.1萬，遠高于市場預(yù)期。失業(yè)率上升0.2個百分點，至3.7%。時薪同比增長放緩至4.7%，環(huán)比增長卻加速0.1個百分點，至0.4%。勞動參與率下滑0.1個百分點，至62.2%。

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10月就業(yè)報告顯示就業(yè)彈性強，時薪繼續(xù)上升 _By Bloomberg

勞動力市場狀況：對于這樣一個好壞參半的報告，我們認為，盡管失業(yè)率繼續(xù)緩慢增加但水平仍處于歷史低位，工資增長似乎有望開始減速但仍處于歷史高位，而就業(yè)增長仍然強勁且普遍，揭示的是一個總體偏強的就業(yè)市場。

>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家安娜·黃表示：

10月份的就業(yè)報告發(fā)出了關(guān)于勞動力市場的混合信號，就業(yè)增長強勁，而失業(yè)率大幅上升。過濾數(shù)據(jù)中的噪音，我們得出的結(jié)論是，勞動力市場仍然非常緊張，在失業(yè)率接近中性水平之前，仍需要進行大量工作。

② ISM非制造業(yè)PMI

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布的非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(SPMI)顯示，10月，總體指數(shù)從上個月的56.7%降至54.4%，低于市場預(yù)期，為2020年5月以來的最低水平。而就業(yè)指標從6個月高點回落，跌破枯榮線。

隨著經(jīng)濟降溫，該指數(shù)跌至2020年5月以來的最低水平 _By Bloomberg

>> ISM服務(wù)業(yè)調(diào)查委員會主席安東尼·尼維斯表示：

在雇用合格工人方面仍然存在挑戰(zhàn)，由于經(jīng)濟狀況的不確定性，一些公司推遲了填補空缺職位的計劃。

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：

該報告表明，在高通脹、利率上升和經(jīng)濟前景不明朗的情況下，對服務(wù)的需求正在放緩。盡管美聯(lián)儲再次加息75個基點以緩解通脹壓力，但其收緊政策的行動有可能使經(jīng)濟陷入衰退。就業(yè)指標表明一些行業(yè)仍難以招到人，但另一些行業(yè)則在裁員。

③ 初請/續(xù)請失業(yè)金人數(shù)

美國勞工部(DoL)公布的申領(lǐng)失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示，截至10月29日當周，初請失業(yè)金人數(shù)為21.7萬，略低于市場預(yù)期。同期初請失業(yè)金人數(shù)的4周均值為21.8萬。截至10月22日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為149萬，為3月以來的最高水平。

初請失業(yè)金人數(shù)小幅下降，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)上升 _By Bloomberg

>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家伊萊扎·翁格表示：

數(shù)據(jù)繼續(xù)反映出雇主拒絕在勞動力短缺的情況下讓工人離開。然而，前景正變得更加消極。我們預(yù)計短期內(nèi)裁員會適度增加，這與仍然緊張的勞動力市場逐漸降溫是一致的。

④ ADP非農(nóng)

美國安德普翰人力資源服務(wù)公司(ADP)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(Nonfarm)顯示，10月，非農(nóng)就業(yè)增長23.9萬，高于市場預(yù)期的19.5萬和上個月的19.2萬。工資同比增長7.7%。

報告顯示，所有就業(yè)增長都來自服務(wù)相關(guān)行業(yè)，增加了24.7萬，而制造業(yè)減少了2萬。

“考慮到經(jīng)濟復(fù)蘇的成熟度，這是一個非常強勁的數(shù)字，但招聘增長并不廣泛。對利率敏感的商品生產(chǎn)商正在收縮，而換工作的人獲得的薪酬增長也在下降。雖然我們看到了美聯(lián)儲推動需求破壞的早期跡象，但這只影響了勞動力市場的某些領(lǐng)域，”ADP的首席經(jīng)濟學(xué)家內(nèi)拉·理查森表示。

10月ADP非農(nóng)就業(yè)增長高于預(yù)期，但增長并不廣泛 _By Bloomberg

>> LPL Financial的分析師杰弗里·羅奇表示：

勞動力市場緊張和工資上漲將使美聯(lián)儲面對的挑戰(zhàn)復(fù)雜化，風(fēng)險是勞動力市場可能在相當長一段時間內(nèi)保持緊張。

⑤ 職位空缺

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)報告顯示，9月，職位空缺數(shù)環(huán)比大幅攀升。勞動力市場的降溫速度可能遠未達到美聯(lián)儲想要的那種水平。

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2022年9月)

美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)

預(yù)測 (單位：萬人)

>> 嘉信理財(Charles Schwab)的交易和衍生品副總裁蘭迪·弗雷德里克表示：

任何時候你得到好消息，市場都不喜歡，因為這只是意味著美聯(lián)儲可能會收緊更多，而且可能會持續(xù)更長時間。我們?nèi)蕴幱趬南⒑秃孟⒌难h(huán)中。

>> Lazard Asset Management的多資產(chǎn)聯(lián)席主管兼美國股票主管羅納德·坦普爾表示：

如果這個職位空缺具有任何指導(dǎo)意義，那么對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鴿派的預(yù)期是錯誤的。每個失業(yè)人員有近1.9個空缺職位，勞動力市場緊張仍然是控制通脹的一個關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

這個數(shù)據(jù)和上月飛蟲數(shù)據(jù)表明，央行遠未達到宣布戰(zhàn)勝通脹的狀況。這意味著他們還不能松開剎車。市場可能低估了美聯(lián)儲的峰值利率，應(yīng)該為進一步的金融緊縮做好準備。

總體而言，這些數(shù)據(jù)指向的短期前景似乎是 - - 通脹不會大幅回落，就業(yè)將繼續(xù)保持強勁增長失業(yè)率可能會緩慢上升，而經(jīng)濟也不會陷入衰退 - - 對于聯(lián)儲局而言，這肯定是個麻煩，因為這似乎告訴他們，他們的連續(xù)加息的影響仍未顯現(xiàn)。美指頻道 >>

主題：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)監(jiān)測 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters

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