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澳元頻道澳儲行正式結(jié)束本輪QE，至于QT至少還要1年 |
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 編輯：過背金龍 發(fā)布時間：2022.02.10 12:01 澳大利亞儲備銀行(RBA)將結(jié)束其量化寬松計劃(QE)，然而該行仍持有超過40%的政府已發(fā)行的債券，這引發(fā)了人們對其將如何處理這些資產(chǎn)的質(zhì)疑。 周四，澳儲行完成了本輪QE最后一次債券購買，使其資產(chǎn)負債表較疫情(Covid-19)前擴大兩倍至約6,500億澳元。事實上，它在2021年購買的債券是政府發(fā)行的債券的三倍多，是全球六大發(fā)達債券市場中比例最高的。 行長菲利普·洛威表示，澳儲行將在5月決定是否將到期債券的收益再投資。即使它決定不進行再投資，分析師預計短期內(nèi)不會出現(xiàn)量化緊縮(Quantitative Tightening, QT) - - 因為第一個值得注意的債券到期時間要到2023年4月。
澳儲行的量化寬松政策在各種期限內(nèi)都建了重倉 _By Bloomberg 為了應對本次危機，澳儲行轉(zhuǎn)向QE，盡管其在過去十年中都設法避免采取這種方法，此舉表明該行可能在面對下次危及時再次轉(zhuǎn)向QE。 洛威上周表示，盡管澳儲行持有某些證券存量的60%，但如果需要，市場可以容納更多購買。 AMP Capital Investors的高級經(jīng)濟學家戴安娜·穆西納表示：“如果他們將來必須這樣做，他們可能會更傾向于執(zhí)行債券購買計劃。” 她說：“收益率目標將它們限制在2024年之前。問題源于有一個特定的時間框架，這可能是日本央行(BoJ)以外的其他央行選擇購買政府債券的原因?！?/font> 澳儲行一直抵制非常規(guī)政策，直到疫情的經(jīng)濟影響最終耗盡其降息空間。澳儲行開始購買證券、運行收益率目標控制、提供前瞻性指引、向銀行提供廉價貸款，并最終在2020年11月實施量化寬松。 這遠非一帆風順。債券市場動蕩破壞了央行的努力，從10年期債券的閃崩到收益率目標在1990年代初以來最大的債券崩盤下崩潰。隨著經(jīng)濟復蘇遠快于預期，澳洲聯(lián)儲不得不修改其前瞻性指引，隨著量化寬松政策結(jié)束，收益率再次飆升。 洛威承認有一些教訓需要學習。澳儲行正在審查其3年期政府債券收益率目標控制的歷史，該目標為0.1%，與現(xiàn)金利率相同。與此同時，前瞻性指引現(xiàn)在以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，政策制定者不再提及可能加息的日期。 然而，在澳大利亞陷入近30年來首次衰退的背景下，非常規(guī)政策提供了幫助。就業(yè)市場正在迅速收緊，在另一場疫情爆發(fā)的情況下，信心保持堅挺，核心通脹已回到澳大利亞央行2-3%的目標。 新南威爾士大學商學院的經(jīng)濟學教授理查德·霍爾登說，這些政策“對于向市場發(fā)出信號非常重要，即澳儲行正在認真使用真正的力量來避免重大經(jīng)濟影響?！?/font> 澳儲行堅稱，停止購買債券并不意味著收緊貨幣政策。央行堅持認為，購買的債券存量，而不是流量，提供了經(jīng)濟支持。 QE結(jié)束后，經(jīng)濟學家和市場開始關(guān)注首次加息的可能時機，其中大多數(shù)人預計8月會加息。市場預期更靠前，預計將在6月加息。 加拿大皇家銀行(RBC)的澳大利亞經(jīng)濟和固定收益策略主管蘇林翁表示：“我們預計工資、勞動力市場和通脹方面的發(fā)展將繼續(xù)讓澳儲行利率前景意外上行。”澳元頻道 >>
主題：澳儲行量化緊縮前景展望 | 評論：AMP RBC | 新聞源：Bloomberg ---END---
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