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澳元頻道

澳儲行政策會議預(yù)覽：由于房地產(chǎn)市場過熱，澳儲行將維持利率不變并保持鷹派基調(diào)

　　

 

編輯：過背金龍  發(fā)布時間：2024.09.23 08:00

澳大利亞(AUS)創(chuàng)紀(jì)錄的家庭債務(wù)是澳大利亞儲備銀行(RBA)對緊縮貨幣政策保持謹(jǐn)慎的關(guān)鍵，現(xiàn)在，房地產(chǎn)市場過熱則是該貨幣低昂局對放松貨幣政策保持謹(jǐn)慎的核心。多數(shù)央行觀察人士預(yù)計(jì)，本周貨幣當(dāng)局將維持利率不變，并繼續(xù)保持鷹派偏好。

包括租金在內(nèi)的住房成本約占澳大利亞消費(fèi)者價格指數(shù)籃子的五分之一，是僅次于服務(wù)業(yè)的通脹的最大驅(qū)動力。這有助于解釋行長米歇爾·布洛克的鷹派言論，以及為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為澳儲行周二將現(xiàn)金利率維持在4.35%的12年高點(diǎn)，并至少保持到2月。

盡管美聯(lián)儲(Fed)上周以50個基點(diǎn)的降息開始了新一輪寬松周期，但澳儲行的信息很明確：考慮降息“為時過早”。澳大利亞的基本通脹率為3.9%，遠(yuǎn)高于2-3%的目標(biāo)，澳儲行預(yù)計(jì)，通脹率將要到2025年底才能回落至目標(biāo)區(qū)間。

住房成本持續(xù)攀升是澳大利亞通貨膨脹的主要驅(qū)動因素 _By Bloomberg

>> GSFM的投資策略師斯蒂芬·米勒表示：“澳儲行在提高政策利率以應(yīng)對通脹方面不如美聯(lián)儲積極，所以在放松方面也會慢一些。另一方面，在政策掉頭時可能需要多一點(diǎn)耐心?！?/span>

包括西太平洋銀行(Westpac)和高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，澳大利亞央行最終開始降息時，其寬松周期將相對短暫，其中斷率將比美聯(lián)儲低1個百分點(diǎn)。

從一開始，澳儲行就擔(dān)心，鑒于澳大利亞人是發(fā)達(dá)國家負(fù)債最多的國家之一，他們可以承受多少政策緊縮。但事實(shí)證明，供應(yīng)側(cè)是主要問題，因?yàn)橐咔楹笠泼窦ぴ龊妥≌ㄔO(shè)成本飆升引發(fā)了房地產(chǎn)市場緊縮。這導(dǎo)致租金飆升，加劇了通貨膨脹，并在貨幣政策收緊期間房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲。

根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，7月抵押貸款同比增長3.9%，而投資者住房貸款同比增長5.4%，達(dá)到35.4%。投資者貸款總規(guī)模升至117億澳元，接近2022年1月的峰值。

>> Masters Builders的首席執(zhí)行官丹尼塔·瓦納表示：“自疫情以來，新項(xiàng)目的建設(shè)時間從批準(zhǔn)到完工已經(jīng)延長了約20%，而成本上漲了約40%，因此住房需求強(qiáng)勁。政府的首要任務(wù)應(yīng)該是增加建筑和施工勞動力。在國內(nèi)，我們無法填補(bǔ)這一空白，需要增加移民?！?/span>

根據(jù)一份政府報(bào)告，在構(gòu)成澳大利亞經(jīng)濟(jì)的114個行業(yè)中，住宅建筑是第二大部門。凸顯了該行業(yè)的重要性，每100萬澳元的住宅建設(shè)產(chǎn)出支持整個經(jīng)濟(jì)中的9個工作崗位。

>> AMP Capital Investors的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安娜·穆西納表示：“工人和材料短缺導(dǎo)致過去12個月的房屋開工量為16.5萬套，遠(yuǎn)低于滿足需求所需的25萬套。”

飆升的投入成本和全國范圍內(nèi)的住房短缺導(dǎo)致6月季度的年租金通脹率達(dá)到7.3%，而悉尼的房價則處于歷史最高水平。風(fēng)險在于，任何降息都將進(jìn)一步推動房地產(chǎn)市場的增長。

盡管如此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，澳儲行不會等到房地產(chǎn)市場降溫才開始降息。

>> Bloomberg Economics的首席澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·麥金太爾表示：“澳儲行希望看到住房成本下降，但在開始降息之前不一定要等待。就業(yè)和國內(nèi)需求狀況更為關(guān)鍵?！?/span>

澳儲行的加息和利率高位固定顯著減緩了經(jīng)濟(jì)增長，主要是由于消費(fèi)疲軟，而強(qiáng)勁的人口增長和更高的政府支出使澳大利亞擺脫了衰退。與此同時，勞動力市場仍然具有驚人的彈性，8月的失業(yè)率保持在4.2%。

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖恩·朗卡克表示：“澳大利亞在最近的歷史上并沒有真正經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)增長乏力和失業(yè)率極低結(jié)合的情況。生產(chǎn)率低下和貨幣與財(cái)政政策不匹配是導(dǎo)致通貨緊縮周期經(jīng)濟(jì)增長放緩的關(guān)鍵因素。我預(yù)計(jì)明年第二季度才會開始降息?！?/font>