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澳元頻道

利率決定解讀：考慮到累積加息的影響尚未顯現(xiàn)，而通脹和經(jīng)濟(jì)都已經(jīng)放緩，澳儲(chǔ)行可能傾向于很快結(jié)束緊縮周期

　　

 

編輯：過(guò)背金龍  發(fā)布時(shí)間：2023.03.07 11:35

澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)宣布將其現(xiàn)金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3.60%，為2012年5月以來(lái)的最高水平。同時(shí)將外匯結(jié)算余額的利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3.50%。

行長(zhǎng)菲利普·洛威在貨幣政策聲明中表示：“全球通脹仍然很高。從總體上看，它正在放緩，盡管許多經(jīng)濟(jì)體的服務(wù)價(jià)格通脹仍然居高不下。通脹回到目標(biāo)水平還需要一段時(shí)間。全球經(jīng)濟(jì)前景依然黯淡，預(yù)計(jì)今明兩年增長(zhǎng)將低于平均水平。

月度CPI指標(biāo)表明，澳大利亞(AUS)的通貨膨脹已經(jīng)見(jiàn)頂。由于全球發(fā)展和澳大利亞需求疲軟，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月商品價(jià)格通脹將放緩。服務(wù)價(jià)格通脹居高不下，夏季對(duì)某些服務(wù)的需求強(qiáng)勁。租金正在以幾年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)，許多地區(qū)的空置率很低。我們的預(yù)測(cè)是，今年和明年的通脹率將下降，到2025年中期將達(dá)到3%左右。中期通脹預(yù)期仍然錨定良好。

澳大利亞經(jīng)濟(jì)衰退的概率達(dá)到了2020年末以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg

澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，12月季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)0.5%，全年增長(zhǎng)2.7%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)將低于趨勢(shì)水平。由于金融狀況收緊，家庭消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)前景疲軟。相比之下，商業(yè)投資前景仍然樂(lè)觀，許多企業(yè)的產(chǎn)能利用率非常高。

勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常緊張，盡管情況有所緩解。失業(yè)率仍接近50年來(lái)的最低點(diǎn)。1月就業(yè)率下降，但這部分反映了招聘的季節(jié)性變化。許多公司繼續(xù)在招聘工人方面遇到困難，盡管一些公司報(bào)告說(shuō)最近勞動(dòng)力短缺有所緩解。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)失業(yè)率將增加。

由于勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和通脹上升，工資增長(zhǎng)繼續(xù)回升?？傮w來(lái)看，工資增長(zhǎng)仍然與通脹目標(biāo)一致，最近的數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格和工資相互追逐的風(fēng)險(xiǎn)較低。然而，鑒于閑置產(chǎn)能有限，失業(yè)率處于歷史低位，委員會(huì)仍然對(duì)工資-物價(jià)螺旋式上升的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。因此，它將繼續(xù)密切關(guān)注勞動(dòng)力成本和公司定價(jià)行為的演變。

董事會(huì)認(rèn)識(shí)到貨幣政策的運(yùn)作滯后，累計(jì)加息的全部影響尚未在抵押貸款中反映出來(lái)。家庭支出放緩的時(shí)間和程度存在不確定性。一些家庭擁有大量的儲(chǔ)蓄緩沖，但由于利率上升和生活成本增加，其他家庭正在經(jīng)歷擠壓。家庭資產(chǎn)負(fù)債表也受到房?jī)r(jià)下跌的影響。另一個(gè)不確定性來(lái)源是全球經(jīng)濟(jì)如何應(yīng)對(duì)全球利率的大幅快速增長(zhǎng)。這些不確定性意味著澳大利亞經(jīng)濟(jì)存在一系列可能的前景。

董事會(huì)的首要任務(wù)是使通貨膨脹率恢復(fù)到目標(biāo)水平。高通貨膨脹使人們的生活變得困難，并對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作產(chǎn)生不利影響。如果高通脹在人們的預(yù)期中根深蒂固，那么以后降低通脹的成本將非常高，涉及更高的利率和更大的失業(yè)率上升。董事會(huì)正在尋求使通貨膨脹率恢復(fù)到通貨膨脹率2–3%的目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，但實(shí)現(xiàn)軟著陸的道路仍然狹窄。

委員會(huì)預(yù)計(jì)，需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，以確保通脹回到目標(biāo)水平，而這段高通脹期只是暫時(shí)的。在評(píng)估何時(shí)以及需要進(jìn)一步提高多少利率時(shí)，董事會(huì)將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、家庭支出趨勢(shì)以及通貨膨脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景。委員會(huì)仍然堅(jiān)定地決心使通貨膨脹率恢復(fù)到目標(biāo)水平，并將采取一切必要措施實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”

利率決定公布后，澳元兌美元跌破67，國(guó)債小幅下跌。貨幣市場(chǎng)對(duì)澳儲(chǔ)行本輪加息峰值利率的預(yù)期從4.1%下調(diào)至4.0%。

>> AMP資本市場(chǎng)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安娜·穆薩納表示：“他們?nèi)匀淮嬖诰o縮的偏見(jiàn)，但我的理解是，4月將暫停。到5月時(shí)，將有足夠的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩，無(wú)法保證需要進(jìn)一步加息。”

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師 斯瓦蒂·潘迪表示：“洛威采取更謹(jǐn)慎立場(chǎng)是因?yàn)榘拇罄麃喖彝ピ诟咄浐透呃虱h(huán)境下，儲(chǔ)蓄正在急劇下滑。這已經(jīng)導(dǎo)致澳大利亞月經(jīng)濟(jì)放緩和失業(yè)率上升，表明緊縮政策開(kāi)始產(chǎn)生影響?！?/font>