加元第一季度的強勁走勢可能會繼續(xù)下去。彭博(Bloomberg)數(shù)據(jù)顯示，在20國集團中，加拿大今年的經(jīng)濟將增長5.4％，而與其經(jīng)濟高度相關(guān)的美國將增長5.7%。隨著經(jīng)濟增長的勢頭增強，主要中央銀行在可預(yù)見的未來仍保持寬松立場，對商品的需求增加可能會在明年之前繼續(xù)對加元構(gòu)成支撐。

盡管大宗商品價格和加元沒有同步發(fā)展，但彭博商品指數(shù)和德意志銀行的加元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)之間的21天關(guān)聯(lián)度高于70％，接近過去五年中的高點。美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的基礎(chǔ)設(shè)施計劃應(yīng)進一步支撐加元，一些分析師認為，商品超級周期即將到來。

積極的氛圍：商品與加元之間的聯(lián)系在今年增強 _By Bloomberg

Amundi Asset Management的基金經(jīng)理菲利普·焦耳表示，拜登的一攬子支出計劃將有利于加元和其他與資源相關(guān)的貨幣。他說，美國政府正在“迅速，大規(guī)模地行動，這是目前市場所關(guān)注的?！彼a充說，加拿大的出口將受益。

焦耳正在執(zhí)行一種蝴蝶戰(zhàn)略，其中包括對美元和與商品相關(guān)的貨幣多頭押注，以及對歐元的空頭押注。而在商品貨幣中，他最看好的就是加元。

加拿大穩(wěn)健的增長和低通脹率結(jié)合使其債券受到固定收益基金經(jīng)理的青睞。加拿大的消費者價格指數(shù)(CPI)約為1.1％，低于美國的1.7％。通脹預(yù)期指標(biāo) - - 5年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate}  - - 加拿大約為1.9％，而美國為2.6％。

由于加拿大的5年期國債收益率低于美國，因此套利收益相對具有吸引力。在高收益率主權(quán)債券中，加拿大較高的主權(quán)評級和對美元融資的擔(dān)憂有限，使其成為許多新興市場主權(quán)債券有吸引力的替代品。

不過，并非所有人都對加元感到樂觀。對于加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)的策略師比潘·雷來說，全球經(jīng)濟增長的前景已經(jīng)被定價，他預(yù)計隨著市場對央行政策重新定價，加元兌美元將走弱。他說：“簡單地說，我們認為加拿大銀行不會在美聯(lián)儲之前加息。”

增長前景也存在風(fēng)險，其中包括疫情仍然無法控制，以及拜登的基建計劃將面臨挑戰(zhàn)。

上周加元的一年隱含波動率跌至一個多月以來的最低水平，這表明期權(quán)交易員對加元長期穩(wěn)定性感到滿意。

擠壓：雙頂形態(tài)后，加元接近關(guān)鍵趨勢線 _By Bloomberg

從技術(shù)上講，加元對美元，歐元和日元正面臨長期阻力水平。相對于美元，自2020年3月以來的雙頂和下降楔形形態(tài)，已從當(dāng)前的約1.23636緩慢接近2015年的支撐位1.2280。

如果加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的格雷格·安德森是正確的，那么今年將要測試這一水平。他的年終目標(biāo)價預(yù)測為1.22，這將是自2017年以來的最高水平，并且他認為收益率差異有助于指明方向。加拿大的2年期利率仍比美國高出約6個基點。安德森說，加拿大的收益率在很大程度上與國債利率的上漲保持同步。

他說：“已經(jīng)打開的收益率差異仍將為加元加價創(chuàng)造一些吸引力。這應(yīng)該有助于它在主要會比中進一步領(lǐng)先?！?/font>加元頻道 >>