在6月、7月和9月連續(xù)三次降息25個基點(diǎn)后，在9月的通脹率已經(jīng)下降至1.6%的情況下，加拿大央行周三宣布將利率下調(diào)50個基點(diǎn)至3.75%。

羅森伯格表示，根據(jù)加拿大銀行自己的估計(jì)，其隔夜利率仍比中性利率(R-Star)高出約100個基點(diǎn)，這意味著央行至少有100個基點(diǎn)的降息空間。

但他進(jìn)一步指出，這一輪降息的終端利率不僅應(yīng)在中性利率區(qū)間內(nèi)，應(yīng)低于中性區(qū)間，因?yàn)楦鶕?jù)央行的報(bào)告，其評估是加拿大經(jīng)濟(jì)仍處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，因此需要刺激性利率來提振需求。他解釋說：“他們告訴我們經(jīng)濟(jì)存在產(chǎn)能過剩，這意味著降息幅度應(yīng)該大于100個基點(diǎn)，以使經(jīng)濟(jì)處于更平衡的狀態(tài)。”

此外，羅森伯格還指出了這種不平衡的風(fēng)險(xiǎn)，他說：“當(dāng)我們將加拿大央行貨幣政策報(bào)告中的數(shù)據(jù)放入我們的模型中時(shí)，在未來12到24個月內(nèi)，給出現(xiàn)這些數(shù)字：通脹率降至零，失業(yè)率高達(dá)8%。”

是不是進(jìn)一步加快步伐可以推動供需更快地平衡呢？羅森伯格并不這樣認(rèn)為，相反，他警告稱：“如果降息75個基點(diǎn)或更多，可能會造成市場恐慌?！?/font>