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瑞郎頻道喬丹的最后一次會(huì)議充滿懸念，市場(chǎng)十分緊張 |
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 編輯：過(guò)背金龍 發(fā)布時(shí)間：2024.09.25 13:52 托馬斯·喬丹作為瑞士國(guó)家銀行(SNB)行長(zhǎng)的最終利率決定充滿了懸念，可能會(huì)讓投資者感到驚訝 - - 就像他任職期間的其他關(guān)鍵時(shí)刻一樣。 在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將借貸成本削減0.5個(gè)百分點(diǎn)一周后，金融市場(chǎng)猜測(cè)蘇黎世官員周四可能會(huì)效仿華盛頓同行采取同樣規(guī)模的舉措。 與此同時(shí)，在彭博社(Bloomberg)調(diào)查的32位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有一位預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)這種幅度的降息，盡管有幾位承認(rèn)存在這種可能性。兩人預(yù)計(jì)不會(huì)有變化，而其余多數(shù)人預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)至1%。 對(duì)于一位央行行長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這樣一個(gè)三方懸念標(biāo)志著一個(gè)恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)局，他在近13年的任期內(nèi)經(jīng)常讓投資者保持警惕，甚至出乎意料地讓市場(chǎng)感到震驚。比如最近的這個(gè)周期，其開(kāi)始加息、停止加息，然后開(kāi)始寬松，幾乎所有決定都與市場(chǎng)預(yù)期不符。
市場(chǎng)預(yù)期瑞士央行將加快降息步伐 _By Bloomberg 這一次的懸念反映了政策制定者面臨的權(quán)衡。一方面，瑞郎的強(qiáng)勢(shì)、全球?qū)捤傻膭?shì)頭以及明顯減弱的通脹可能意味著可以大幅降息。但任何此類舉措都會(huì)耗盡瑞士央行未來(lái)捍衛(wèi)本幣的彈藥。 >> J Safra Sarasin的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯滕·朱尼烏斯表示：“市場(chǎng)預(yù)期與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期之間存在巨大差距。不過(guò)，最重要的是人們意識(shí)到，近幾個(gè)月來(lái)通脹率已經(jīng)降得太低了。我們的物價(jià)壓力遠(yuǎn)低于瑞士央行的預(yù)期，官員們必須做出反應(yīng)。” 鑒于61歲的喬丹將于9月30日離任，由他的副手馬丁·施萊格爾接替，這一決定更加充滿懸念和讓市場(chǎng)感到緊張。這是最后一位經(jīng)歷了全球金融危機(jī)時(shí)期央行銀行家的最有一次政策行動(dòng)。 從2015年初瑞士央行決定放棄對(duì)瑞郎的匯率上限，動(dòng)搖了全球市場(chǎng)，到2022年加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，再到今年3月出人意料地降息，喬丹時(shí)代既有長(zhǎng)期的慣性，也有突然的轉(zhuǎn)變。 50個(gè)基點(diǎn)的降息將是能夠引起注意的謝幕，甚至讓人想起他的前同時(shí)代人卡尼(Mark Carney)在2020年3月結(jié)束了自己在英格蘭銀行(BoE)的任期的嚼動(dòng)。 這樣做的理由是瑞士通脹放緩，接近到2021年前十年困擾約旦及其同事的微弱通縮壓力，令人擔(dān)憂。 上個(gè)月通脹率降至1.1%，遠(yuǎn)低于瑞士央行對(duì)第三季度通脹率1.5%的估計(jì)。瑞士政府預(yù)計(jì)明年將進(jìn)一步下降至0.7%，接近瑞士央行0-2%目標(biāo)區(qū)間的下限。 瑞郎的走強(qiáng)壓低了進(jìn)口商品的成本，可能會(huì)加劇這一勢(shì)頭。盡管此后兩次降息，但瑞郎兌歐元匯率最近接近1月創(chuàng)下的歷史新高。兩個(gè)瑞士商業(yè)游說(shuō)團(tuán)體甚至敦促央行干預(yù)以遏制升值。 瑞士央行過(guò)去曾忽視過(guò)此類請(qǐng)求，并可能再次這樣做。此外，經(jīng)通脹調(diào)整后，瑞郎的實(shí)際匯率 - - 政策制定者青睞的指標(biāo) - - 并沒(méi)有出現(xiàn)這種升值，這表明目前強(qiáng)勢(shì)貨幣對(duì)公司來(lái)說(shuō)是個(gè)問(wèn)題，但對(duì)央行來(lái)說(shuō)可能不是。 經(jīng)濟(jì)本身發(fā)出的信號(hào)喜憂參半。工業(yè)活動(dòng)已經(jīng)低迷了一段時(shí)間，出口商擔(dān)心瑞士在歐洲的主要貿(mào)易伙伴以及中國(guó)(CHN)都在苦苦掙扎。但服務(wù)業(yè)幫助維持了第二季度強(qiáng)于預(yù)期的增長(zhǎng)。 >> Mirabaud Asset Management的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰羅·榮表示：“昨天發(fā)布的歐元區(qū)(Euro Area)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的讀數(shù)非常糟糕，這增加了瑞士降息0.5個(gè)百分點(diǎn)的可能性。盡管如此，25個(gè)基點(diǎn)仍然是我們的基本預(yù)期。” >> Swiss Life的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·布魯伊奇表示：“我們認(rèn)為瑞士央行將維持利率不變，因?yàn)槟壳暗慕?jīng)濟(jì)狀況并不太糟糕。至少要采取更漸進(jìn)的行動(dòng)，須知，目前利率僅為1.25%。最終，這將取決于瑞士央行領(lǐng)導(dǎo)層的集體判斷，而不是喬丹想要一炮而紅的愿望。” >> Cantonale Vaudoise的首席投資官塞巴斯蒂安·吉格表示：“保留一些彈藥符合瑞士國(guó)家銀行的利益。如果可能的話，央行將盡量避免再次出現(xiàn)負(fù)利率。”瑞郎頻道 >>
主題：瑞士央行政策會(huì)議預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資瑞郎，專業(yè)投資者選擇CME-無(wú)點(diǎn)差-瑞郎期貨
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