不管批評(píng)家怎么說，歐洲央行在危機(jī)時(shí)期仍可以做很多事情來支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行(ECB)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩最初認(rèn)為，新冠肺炎疫情對(duì)歐元區(qū)(Euro Area)的影響可能是“ V形”的。該預(yù)測(cè)現(xiàn)在看起來可能過于樂觀。疫情已經(jīng)嚴(yán)重打擊了歐洲：歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利(Italy)已有2,000多人感染，法國(guó)(France)和德國(guó)(Germany)的病例數(shù)正在攀升。經(jīng)合組織(OECD)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.8％，低于2019年的1.2％。

股市動(dòng)蕩已經(jīng)促使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)，日本銀行(BoJ)和英格蘭銀行(BoE)表示愿意隨時(shí)進(jìn)行干預(yù)。最初，歐洲央行的回應(yīng)不太明確。拉加德上周告訴金融時(shí)報(bào)(FT)，她正在“非常仔細(xì)地”監(jiān)視疫情，但尚未達(dá)到影響通脹的地步。而周一晚間的這一聲明表明她已經(jīng)改變了主意。

冠狀病毒爆發(fā)帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊當(dāng)然很難評(píng)估。我們不知道這種流行病將持續(xù)多久，它是否會(huì)對(duì)全球需求或供應(yīng)造成更多損害。歐洲央行也可能希望在采取行動(dòng)之前各成員國(guó)政府宣布更為積極的刺激措施。然而，德國(guó)等仍有大量財(cái)政盈余的成員國(guó)始終不愿意采取刺激措施，拉加德很可能被迫采取行動(dòng)。

然而，歐洲央行需要謹(jǐn)慎，以維護(hù)其聲譽(yù)，因?yàn)樗亲畈辉敢庠谖C(jī)時(shí)期采取行動(dòng)的主要中央銀行，直到2015年，歐洲央行才啟動(dòng)量化寬松計(jì)劃。拉加德的前任德拉基(Mario Draghi)的主要成就之一就是使歐洲央行更加敏捷。

如果情況惡化，歐洲央行應(yīng)闡明其可以幫助歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的措施。3種工具顯得特別有用。

首先，它可以啟動(dòng)針對(duì)銀行的新一輪針對(duì)性的再融資計(jì)劃，旨在保持中小企業(yè)的流動(dòng)性，這可以確保企業(yè)不會(huì)僅僅因?yàn)樾刨J限制而破產(chǎn)。

其次，拉加德可能會(huì)進(jìn)一步降低利率。這將有助于推動(dòng)歐元貶值，從而對(duì)出口提供支撐。

第三，在極端情況下，它可能會(huì)加快資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(QE)的速度。這將為政府的財(cái)政反應(yīng)創(chuàng)造更多的空間，尤其是在較脆弱的國(guó)家。目前，利率仍然很低，但是在意大利，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)急劇放緩會(huì)加劇該國(guó)的巨額公共債務(wù)的壓力。

歐洲央行謹(jǐn)慎選擇措辭可能是正確的。投資者有可能再次顯示了非理性行為。因?yàn)?，也許歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體會(huì)相對(duì)迅速地反彈，而政府的財(cái)政刺激措施可能會(huì)是及時(shí)和有效的。

歐洲央行將于3月12日舉行下一次政策會(huì)議。歐元頻道 >>

主題：歐洲央行利率決議展望  | 新聞源：Bloomberg  AP  FT

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