不管批評家怎么說，歐洲央行在危機(jī)時(shí)期仍可以做很多事情來支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行(ECB)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩最初認(rèn)為，新冠肺炎疫情對歐元區(qū)(Euro Area)的影響可能是“ V形”的。該預(yù)測現(xiàn)在看起來可能過于樂觀。疫情已經(jīng)嚴(yán)重打擊了歐洲：歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利(Italy)已有2,000多人感染，法國(France)和德國(Germany)的病例數(shù)正在攀升。經(jīng)合組織(OECD)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增長率僅為0.8％，低于2019年的1.2％。

股市動蕩已經(jīng)促使美聯(lián)儲(Fed)，日本銀行(BoJ)和英格蘭銀行(BoE)表示愿意隨時(shí)進(jìn)行干預(yù)。最初，歐洲央行的回應(yīng)不太明確。拉加德上周告訴金融時(shí)報(bào)(FT)，她正在“非常仔細(xì)地”監(jiān)視疫情，但尚未達(dá)到影響通脹的地步。而周一晚間的這一聲明表明她已經(jīng)改變了主意。

冠狀病毒爆發(fā)帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊當(dāng)然很難評估。我們不知道這種流行病將持續(xù)多久，它是否會對全球需求或供應(yīng)造成更多損害。歐洲央行也可能希望在采取行動之前各成員國政府宣布更為積極的刺激措施。然而，德國等仍有大量財(cái)政盈余的成員國始終不愿意采取刺激措施，拉加德很可能被迫采取行動。

然而，歐洲央行需要謹(jǐn)慎，以維護(hù)其聲譽(yù)，因?yàn)樗亲畈辉敢庠谖C(jī)時(shí)期采取行動的主要中央銀行，直到2015年，歐洲央行才啟動量化寬松計(jì)劃。拉加德的前任德拉基(Mario Draghi)的主要成就之一就是使歐洲央行更加敏捷。

如果情況惡化，歐洲央行應(yīng)闡明其可以幫助歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的措施。3種工具顯得特別有用。

首先，它可以啟動針對銀行的新一輪針對性的再融資計(jì)劃，旨在保持中小企業(yè)的流動性，這可以確保企業(yè)不會僅僅因?yàn)樾刨J限制而破產(chǎn)。

其次，拉加德可能會進(jìn)一步降低利率。這將有助于推動歐元貶值，從而對出口提供支撐。

第三，在極端情況下，它可能會加快資產(chǎn)購買計(jì)劃(QE)的速度。這將為政府的財(cái)政反應(yīng)創(chuàng)造更多的空間，尤其是在較脆弱的國家。目前，利率仍然很低，但是在意大利，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)急劇放緩會加劇該國的巨額公共債務(wù)的壓力。

歐洲央行謹(jǐn)慎選擇措辭可能是正確的。投資者有可能再次顯示了非理性行為。因?yàn)?，也許歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體會相對迅速地反彈，而政府的財(cái)政刺激措施可能會是及時(shí)和有效的。

歐洲央行將于3月12日舉行下一次政策會議。歐元頻道 >>

主題：歐洲央行利率決議展望  | 新聞源：Bloomberg  AP  FT

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