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歐元頻道

歐洲央行向銀行提供1745億歐元的負(fù)利率資金，以促進(jìn)放貸

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2020.09.25 02:00

據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，在歐洲央行的支持下，歐元區(qū)銀行又獲得了1745億歐元的超低利率的資金，以便向受到疫情沖擊的經(jīng)濟(jì)提供貸款。

有針對(duì)性的貸款(稱為TLTROs)的出價(jià)來(lái)自388家銀行，而接受率在經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期之內(nèi)。這些貸款將有可能有史以來(lái)首次將歐元區(qū)(Euro Area)的過(guò)剩流動(dòng)資金推高至3萬(wàn)億歐元以上。

Futures First的分析師瑞西·米什拉說(shuō)：“這將在未來(lái)幾天給歐洲債券定價(jià)帶來(lái)壓力。銀行愿意借入更多資金這一事實(shí)無(wú)疑是積極的結(jié)果，因?yàn)檫@意味著貨幣政策不僅是量化寬松(QE)和前瞻性指導(dǎo)，而且在更多方面仍在發(fā)揮作用。”

貸款吸收量雖然很高，但遠(yuǎn)低于3個(gè)月前的上一輪記錄的1.3萬(wàn)億歐元，這表明大多數(shù)貸款人現(xiàn)在都認(rèn)為自己的資金充足。

現(xiàn)金過(guò)剩：最新一輪的低息貸款將使閑置資金突破3萬(wàn)億歐元大關(guān)_By Bloomberg

在新冠肺炎疫情(Covid-19)危機(jī)期間，3年期貸款已成為歐洲央行最重要的工具之一。它們的利率低至-1％，這意味著歐洲央行向銀行和企業(yè)提供信貸還要付息。

它們還向銀行補(bǔ)償了負(fù)0.5％的官方政策利率，這是對(duì)他們的準(zhǔn)備金的沖銷，并侵蝕了它們的盈利能力。沒(méi)有TLTRO作為平衡，最終可能會(huì)抑制貸款。

丹斯克銀行(Danske)的首席策略師皮耶特·克里斯蒂安森估計(jì)，到2021年夏天，過(guò)剩流動(dòng)性將再增加6000億歐元，達(dá)到8000億歐元。

雙利率系統(tǒng)

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行偶然發(fā)現(xiàn)了一種雙利率體系，該體系允許歐洲央行在不損害銀行體系的情況下無(wú)實(shí)際限制地削減借貸成本。

廉價(jià)貸款：在下一輪低息貸款之前，融資利率已降至創(chuàng)紀(jì)錄低位 _By Bloomberg

盡管如此，獲得廉價(jià)現(xiàn)金的非凡途徑，再加上諸如大規(guī)模債券購(gòu)買計(jì)劃之類的其他貨幣刺激措施，確實(shí)增加了諸如資產(chǎn)價(jià)格上漲和風(fēng)險(xiǎn)貸款之類的副作用的可能性。

它甚至可能破壞歐洲央行對(duì)短期市場(chǎng)利率的影響。3個(gè)月期的歐洲銀行同業(yè)拆借利率(Euribor) - - 理論上銀行可以相互借款的利率 - - 本周跌至負(fù)0.508％的歷史低點(diǎn)。

該利率上周跌至歐洲央行的政策利率以下，這種現(xiàn)象在央行降息前不久即2019年8月才發(fā)生過(guò)一次。公告發(fā)布后，反映3個(gè)月基準(zhǔn)利率的Euribor期貨小幅上漲，標(biāo)志著借貸成本可能進(jìn)一步下降。

可能會(huì)出臺(tái)更多刺激措施。歐洲央行預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將萎縮8％，通貨膨脹率4年來(lái)首次跌至零以下。該地區(qū)新病例的上升可能使前景惡化。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，今年將再次擴(kuò)大1.35萬(wàn)億歐元的大流行歐元債券購(gòu)買計(jì)劃。市場(chǎng)對(duì)降息10個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)延長(zhǎng)到了2021年10月。

Banque Pictet＆Cie的首席全球策略師弗雷德里克·杜克羅澤特說(shuō)：“我們認(rèn)為這種鴿派觀點(diǎn)應(yīng)該并且將會(huì)占上風(fēng)?！?/font>歐元頻道 >>