|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 開戶特惠 |
|
歐元頻道歐洲最大的潛在風(fēng)險：疫情時期積累的數(shù)千億歐元的企業(yè)債務(wù) |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2020.11.24 10:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，在疫情過去之后，歐洲可能會發(fā)現(xiàn)最具破壞力的經(jīng)濟(jì)遺產(chǎn)不是大量的政府債務(wù)，而是數(shù)千億歐元企業(yè)債務(wù)。 歐洲企業(yè)被迫通過銀行貸款和債券發(fā)行來應(yīng)對因新冠肺炎疫情(Covid-19)導(dǎo)致的停業(yè)和現(xiàn)金流中斷。當(dāng)危機(jī)結(jié)束時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可能會達(dá)到極限，小公司已經(jīng)在發(fā)出警報，它們希望政治家?guī)椭猩婺芰Φ墓厩謇碣Y產(chǎn)負(fù)債表，或者減輕其債務(wù)負(fù)擔(dān)。否則，將會未來幾年內(nèi)削弱企業(yè)的投資和創(chuàng)造就業(yè)的能力。 法國小企業(yè)聯(lián)合會財務(wù)委員會主席杰曼·西莫諾表示：“隨著時間的流逝，關(guān)閉企業(yè)的生存機(jī)會越來越小。我們從未見過如此大規(guī)模的危機(jī)，并系統(tǒng)性風(fēng)險隱約可見?！?/font> 風(fēng)險已經(jīng)超出了企業(yè)本身，可能引發(fā)違約和破產(chǎn)的循環(huán)，這將打擊銀行業(yè)并加劇經(jīng)濟(jì)下行。
疫情相關(guān)債務(wù)：歐元區(qū)的企業(yè)和公共債務(wù)在2020年上半年猛增 _By Bloomberg 根據(jù)歐盟(European Union, EU)的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)(Euro Area)的企業(yè)負(fù)債在今年上半年增加了超過4000億歐元(合4750億美元)，相比之下，整個2019年為2890億歐元。 歐盟委員會(European Commission, EC)上周警告說：“償還債務(wù)可能會更具挑戰(zhàn)性，特別是在受到疫情影響的部門?！?/font> 貿(mào)易組織Eurochambres本月發(fā)現(xiàn)，償還疫情而產(chǎn)生的債務(wù)是企業(yè)的第二大擔(dān)憂。瑞銀集團(tuán)(UBS)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管獲得了的財政支持，歐洲公司的違約風(fēng)險仍然很高。 德國聯(lián)邦銀行(Bundes Bank)預(yù)計，到明年第一季度，德國(Germany)企業(yè)的破產(chǎn)率將上升超過35％。另一個游說組織SME United進(jìn)行的一項調(diào)查顯示，法國(France)和意大利(Italy)約有一半的中小企業(yè)擔(dān)心破產(chǎn)。 Euler Hermes的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計，除了流動性援助外，僅意大利和法國的小企業(yè)就需要1000億歐元的資本重組。 ▉ 債務(wù)依賴 最終，解決方案可能是說服歐洲公司減少對銀行貸款的依賴，它們對銀行貸款的依賴程度要比美國(American)企業(yè)大得多。 歐盟委員會和歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB)長期以來一直呼吁建立資本市場聯(lián)盟，以使其更容易獲得替代資金。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)周五表示，這樣的聯(lián)盟不再是一個必須準(zhǔn)備的，而是必須存在的。 從中期來看，需要政府提供支持。其中包括提高公司償付能力的工具，這樣就使有生存能力的企業(yè)不會陷入債務(wù)陷阱之中。 中小企業(yè)聯(lián)合會的經(jīng)濟(jì)政策主管格哈德·休默表示，對于規(guī)模最小的企業(yè)而言，這可能意味著直接進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移以應(yīng)對固定成本。對于較大的企業(yè)，次級貸款或注資會更合適。 然而，這些想法暫時無法實(shí)施，因歐盟的“償付能力支持工具”在7月的一次峰會上未能獲得通過。 休默說，現(xiàn)在的重點(diǎn)是通過歐洲投資銀行和其他的計劃來獲得類似的支持。 ▉ 股權(quán)與贈款 在法國，政府正在制定一種機(jī)制，希望將約200億歐元的部分股權(quán)分配給小公司。在國家擔(dān)保的支持下，這將涉及銀行分配股本貸款，其中多數(shù)由專門的投資工具進(jìn)行再融資。 法國的銀行和政府仍在努力尋找如何降低成本，同時確?；貓舐首阋晕Y金的方法。該計劃還需要限制政府承擔(dān)的風(fēng)險，并遵守歐盟關(guān)于國家援助的規(guī)定。 西班牙(Spain)有100億歐元的基金，以支持具有次級貸款，股票和可轉(zhuǎn)換債券的大型戰(zhàn)略公司。 在德國和意大利，政府直接給具備資格的企業(yè)提供現(xiàn)金，且不用償還。 歐盟委員會最近再次放寬了補(bǔ)貼規(guī)則，以便政府可以給企業(yè)支付最多300萬歐元的固定成本。這可能是邁向后疫情時代的一小步，以應(yīng)對企業(yè)融資需求。 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家米哈拉·馬庫森表示：“從2008-2009年危機(jī)中汲取的教訓(xùn)是，銀行應(yīng)具有更好的資本結(jié)構(gòu)，更少的杠桿，而這次危機(jī)將使非金融部門獲得同樣的教訓(xùn)。”歐元頻道 >>
主題：企業(yè)債風(fēng)險監(jiān)測 | 評論：UBS SocieteGenerale | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資歐元，專業(yè)投資者選擇CME-無點(diǎn)差-歐元期貨
|
|||||
