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歐元頻道

情緒逆轉(zhuǎn)！甚至德拉基擔(dān)任意大利總理也無法提振歐元前景

要點：

? 艾西表示：“目前，歐元唯一的支撐因素實際上是有點鷹派的歐洲央行。歐元可能跌至1.17美元”。

? 盡管德拉基擔(dān)任歐洲央行行長近十年，他拯救了貨幣聯(lián)盟，但這次他面對的挑戰(zhàn)可能會不同。

? 花旗集團認(rèn)為，如果德拉吉獲得五星級運動或同盟黨的支持，該國與德國的10年期國債息差將徘徊在100個基點附近，這是自2016年以來的最低水平。

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編輯：皮皮蝦發(fā)布時間：2021.02.08 07:02

歐元區(qū)(EARN)債券市場似乎對德拉基(Mario Draghi)出任意大利(ITA)總理表示滿意，但歐元短線失守1.20美元，這種動態(tài)似乎暗示，他并不是靈丹妙藥。

Aberdeen Standard Investments的基金經(jīng)理詹姆斯·艾西表示：“目前，歐元唯一的支撐因素實際上是有點鷹派的歐洲央行(ECB)。歐元可能跌至1.17美元?！?/font>

在一場動蕩之后，意大利政治恢復(fù)平靜通常會提振歐元。盡管德拉基擔(dān)任歐洲央行行長近十年，他拯救了貨幣聯(lián)盟，但這次他面對的挑戰(zhàn)可能會不同。但他深厚的背景對于意大利債券及股票市場而言，無疑是一個福音。

然而，貨幣投資者意識到新冠肺炎疫情(Covid-19)正在對歐元施加更大的下行壓力。在疫苗接種方面，歐洲大陸已經(jīng)被美國(US)和英國(UK)甩在后面。這些國家迅速復(fù)蘇預(yù)期推升了主權(quán)債務(wù)收益率，推動的外資流入。

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歐洲落后：全球收益率曲線正在變陡，但歐洲卻沒有那么陡峭 _By Bloomberg

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的策略師杰克·杰克斯表示：“投資者削減了歐元的多頭頭寸。美國經(jīng)濟增長好于歐洲，這是促使多頭離場的因素。而且，如果歐元不釋放下行壓力，就無法為下一步進一步走強奠定基礎(chǔ)?！?/font>

▉ 歐洲的挑戰(zhàn)

目前，疫苗接種率方面，歐洲為3%，英國為16%，而美國為11%。

同時，意大利債務(wù)問題是明顯的挑戰(zhàn)，該國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的近160%，是歐元區(qū)(EARN)中僅次于希臘(GRE)第二高的水平。這將是德拉基優(yōu)先事項，即通過從歐元區(qū)獲得的一攬子贈款和貸款來幫助扭轉(zhuǎn)這一局面。

此外，歐元區(qū)的負(fù)利率削弱了投資者對歐元的樂觀情緒，由于歐洲央行大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃的推動，該地區(qū)主權(quán)債券收益率持續(xù)走低，而美債收益率基本保持穩(wěn)定，美債/德債利差已經(jīng)走闊至去年5月以來的最高水平。

▉ 歐元的前景

自1月初歐元兌美元升至2018年以來最高水平以來，歐元上升動力已經(jīng)喪失。如果歐元區(qū)疫苗接種仍然緩慢，由于封鎖和限制措施持續(xù)存在，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計經(jīng)濟損失可能高達1000億歐元。

德意志銀行(Deutsche Bank)和野村國際(Nomura International)的策略師都建議，在歐元進一步下跌之后再考慮做多。