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歐元頻道

隨著長期主權(quán)債券收益率攀升，歐洲央行感到極其不適，拉加德發(fā)出警告

要點：

? 拉加德表示，歐洲央行正在“密切監(jiān)控”政府債券市場，這表明她可能采取行動防止收益率進(jìn)一步上升破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

? 債券收益率上升可能導(dǎo)致政府、企業(yè)和家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，從而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐洲央行已承諾，在危機(jī) 過去之前，將保持有利的金融條件。

? 即使通貨膨脹率達(dá)到2％，拉加德也可能認(rèn)為，在10多年無法達(dá)成目標(biāo)之后，應(yīng)該允許通貨膨脹在一段時間內(nèi)超調(diào)。

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編輯：皮皮蝦發(fā)布時間：2021.02.22 23:36

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示，歐洲央行(ECB)正在“密切監(jiān)控”政府債券市場，這表明她可能采取行動防止收益率進(jìn)一步上升破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

全球范圍內(nèi)的債券收益率正在上升，因為投資者預(yù)期新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)加速部署將促使各國解除有關(guān)限制措施，并可能導(dǎo)致大量被疫情遏制的需求釋放，同時受到前所未有的貨幣和財政刺激措施推動通貨膨脹率將會大幅上升。

盡管這種趨勢表明人們對復(fù)蘇感到樂觀，但也可能導(dǎo)致政府、企業(yè)和家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，從而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐洲央行已承諾，在危機(jī)過去之前，將保持有利的金融條件。

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雙重打擊：對沖成本與歐洲國債收益率同步上升 _By Bloomberg

拉加德在歐洲議會組織的會議上說：“主權(quán)債券收益率尤為重要。銀行在設(shè)定向家庭和企業(yè)的貸款利率時，將這些收益率作為參考。因此，歐洲央行正在密切監(jiān)控長期名義債券收益率的發(fā)展。”

隨后，歐元區(qū)(EARN)主權(quán)債券收益率下跌，該地區(qū)基準(zhǔn)德國(GER)30年期收益率下跌6個基點至0.15％。年初時約為-0.20％。

裕信銀行(UniCredit Bank)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·尼爾森表示，與歐元堅挺相比，更高的長期收益率對歐洲央行而言是更大的風(fēng)險。

他說：“如果歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)收益率在未來幾周內(nèi)繼續(xù)走高，那么歐洲央行別無選擇，只能擴(kuò)大緊急抗疫購債計劃(PEPP)的規(guī)模和/或加速購買，以應(yīng)對這種不利的貨幣緊縮環(huán)境。如果我們在接下來的幾周內(nèi)沒有聽到關(guān)鍵成員的第一聲警告，我會感到驚訝。”

看起來拉加德才剛剛發(fā)出警告，但實際上，央行已經(jīng)在加速購買債券。上周，央行通過PEPP工具購買了172億歐元債券，是1月15日當(dāng)周以來的最高水平。

近期，所謂的再通脹交易正在推動債券收益率飆升。周一，澳大利亞10年期國債收益率攀升至2020年3月市場錯位以來的最高水平。