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歐元頻道歐銀政策會議前瞻：通脹急升后的美聯(lián)儲政策定位給歐洲央行提供了非常舒適的環(huán)境 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2021.06.08 23:38 歐洲央行(ECB)決策者在周四召開政策會議時，他們已經(jīng)掌握了維持超寬松貨幣刺激措施所需的所有理由，部分原因在于他們與美聯(lián)儲(Fed)看到的數(shù)據(jù)相反。 盡管美國(US)的經(jīng)濟反彈更快，而且通脹率遠高于歐元區(qū)(EARN)，但美聯(lián)儲官員表示，他們不會在一周后的政策會議上決定縮減資產(chǎn)購買(QE)。他們的理由？他們?nèi)匀粺o法確定經(jīng)濟復(fù)蘇是否足夠穩(wěn)固，能否維持復(fù)蘇。 這對歐洲央行來說是一個有用的指導(dǎo)，歐洲央行的經(jīng)濟反彈力度要弱得多，并且也沒有來自美聯(lián)儲或大型經(jīng)濟體央行收緊政策的威脅。歐元區(qū)接種疫苗還需數(shù)月才能達到目標(biāo)，新冠變體隨時可能會造成旅行限制，而且才剛剛擺脫雙底衰退。
購買債券：美聯(lián)儲和歐洲央行加大了貨幣刺激力度，以應(yīng)對疫情 _By Bloomberg AXA Investment Managers的首席經(jīng)濟學(xué)家吉勒·莫伊克表示：“美聯(lián)儲最近發(fā)出的信號可能對歐洲央行有幫助。我不指望周四會放火箭，我認為他們不想動搖?！?/font> 歐洲央行官員似乎不太可能對刺激計劃進行重大調(diào)整。執(zhí)行委員會成員法比奧·帕內(nèi)塔等鴿派政策制定者聲稱，沒有理由減慢當(dāng)前每周約200億歐元的債券購買速度。 德國(GER)央行行長延斯·魏德曼等更為鷹派的決策者在這個話題上大多保持沉默，而歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)堅稱歐洲央行將在經(jīng)濟復(fù)蘇之前保持有利的融資條件。 彭博(Bloomberg)的經(jīng)濟學(xué)大衛(wèi)·鮑威爾說：“現(xiàn)在似乎不是鷹派就債券購買速度而爭吵的時候。預(yù)計政策制定者將決定未來三個月顯著增加購買量?！?/font> ▉ 比美聯(lián)儲舒適得多 上周五，最后一位在政策會議靜默期前發(fā)言的美聯(lián)儲官員，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)說：“我們希望在這里保持非常謹(jǐn)慎的耐心，因為，你知道，這對經(jīng)濟造成了巨大的沖擊。” 而紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，他只會“談?wù)摗苯?jīng)濟走向。 而在本周歐洲央行舉行政策會議時，美國將發(fā)布5月的消費者價格指數(shù)(CPI)，目前的市場預(yù)期是4.7%的增長。而歐元區(qū)的通脹率僅為2%。
通脹趨勢：美國消費者價格指數(shù)的漲幅遠遠超過歐元區(qū) _By Bloomberg 盡管承受的壓力完全不同，兩個央行都表示，通脹是暫時的，當(dāng)能源價格企穩(wěn)、困擾企業(yè)的勞動力短缺問題得到緩解時，通脹將會消退。 貝倫伯格銀行(Berenberg Bank)的首席經(jīng)濟學(xué)家霍爾·格施米丁說：“我認為通脹和工資壓力不會大幅增加。在美國，風(fēng)險更大，但即使在那里，我也沒有看到工資將自動上漲。” ▉ 主要央行不會提前收緊政策 投資者預(yù)計美聯(lián)儲最早要到9月才會縮減QE，并且最快到2023年才會加息。 日本央行(BoJ)和印度儲備銀行(IDN)也維持鴿派基調(diào)，而中國人民銀行(PBoC)表示不會突然改變政策。 然而，一些較小的經(jīng)濟體正在采取行動對抗通脹。新西蘭(NZL)和韓國(KOR)的官員表示可能會加息，加拿大(CAN)則表示將減少債務(wù)購買。挪威(NOR)可能在幾個月內(nèi)加息。新興經(jīng)濟體俄羅斯(RUS)和巴西(BRA)也開始收緊。 新加坡銀行(Bank of Singapore)的首席經(jīng)濟學(xué)家曼蘇爾·莫希-烏丁表示：“差異很明顯。美聯(lián)儲只會緩慢縮減QE，而歐洲央行和日本央行也熱衷于在疫情期間保持融資條件有利?！?/font> ▉ 政策措施的力度都在減弱 財政刺激可能有助于確定任何政策轉(zhuǎn)折點，但這種熱潮在美國已經(jīng)消退。美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的1.9萬億刺激計劃已經(jīng)推出，新計劃陷入僵局。 而歐盟(EU)的財政刺激措施需要得到各個成員國的支持，例如貸款擔(dān)保和休假。同時，該經(jīng)濟體還在推動8000億歐元的復(fù)蘇基金。而對于歐洲央行而言，目前尚不清楚當(dāng)前的支持計劃結(jié)束時會有多少公司倒閉，有多少工作崗位會流失，而且復(fù)蘇基金的資金分配尚未開始。 AXA的莫伊克表示：“擾亂市場的風(fēng)險將會降低。這讓歐洲央行處于一個更安全的環(huán)境中?！?/font>歐元頻道 >>
主題：歐洲央行利率決議前瞻 | 評論：AXA Berenberg BankofSingapore | 新聞源：Bloomberg ---END---
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