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歐元頻道

歐銀對新政策前瞻指引的分歧加劇，下周攤牌！

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時間：2021.07.17 10:05

歐洲央行(ECB)政策制定者將在下周攤牌，他們將在7月22日敲定央行未來的政策前瞻指導。

央行已經(jīng)確認了新的通脹目標，從“低于但接近2%”調(diào)整至2%，但是實施難度很大，因為代表歐元區(qū)(EARN)19個成員國的歐洲央行管理委員會，對于經(jīng)濟前景和需要繼續(xù)提供多少刺激措施方面存在分歧。

歐洲央行目前的政策指導是，只要它認為有必要，就會購買債券，并將利率保持在當前的歷史低位，直到它對通脹趨于其目標感到滿意為止。但是鷹派和鴿派成員對于如何在未來的戰(zhàn)略指導中體現(xiàn)新通脹目標的問題上存在一定的差距，官員們成，討論正在變得越來越激烈。

葡萄牙(Portugal)的馬里奧·森特諾和意大利(ITA)的伊格納齊奧·維斯科等高負債成員國的央行行長(管委員委員)認為，新通脹目標意味著歐洲央行應該保持刺激措施更長時間。

森特諾本周告訴路透社(Reuters)：“該策略允許通脹率暫時溫和的高于2%。我們必須對以前無法容忍的偏差保持耐心。”

維斯科也表示應該避免任何過早收緊政策。他指出，第三波疫情(Covid-19)已經(jīng)導致一些國家重新實施限制措施，同時，需要阻止美國(US)債券收益率上升帶動歐元區(qū)利率走高。

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)沒有具體說明政策前瞻指導將如何改變，不過她強調(diào)我們需要展示堅定的支持新通脹目標，表明她的立場定位是鴿派。

另一邊，一些負債較低的國家不會輕易讓步。管委員的德國(GER)委員伊莎貝爾·施納貝爾表示，通脹可能“可能比某些人目前預期的更快”收斂到歐洲央行的目標水平。

同時，德國聯(lián)邦銀行行長延斯·魏德曼表示，歐洲央行不應尋求通過未來的通脹超調(diào)以彌補過去十年低于目標的差距。

歐洲央行預計，今年歐元區(qū)通脹率將達到1.9%，然后在2022年回落至 1.5%，后年進一步回落至1.4%。

最終，魔鬼可能在于政策前瞻指導的細節(jié)。

葡萄牙的森特諾本周表示，他將支持將未來利率路徑的指導與債券購買的指導脫鉤，這將向交易員發(fā)出歐洲央行將限制長期債券收益率的信號。

歐洲央行目前表示，預計將“在開始提高歐洲央行關(guān)鍵利率之前不久”停止資產(chǎn)購買計劃。

央行正在實施1.85萬億歐元的緊急抗疫購債計劃(PEPP)，該計劃至少會持續(xù)到2022年3月。拉加德表示她并不急于結(jié)束PEPP。她上周表示：“我們需要非常靈活，而不是建立一種將在未來幾周、幾個月內(nèi)退出政策的預期。”

經(jīng)濟學家預計，歐洲央行可能會強化當前超低利率和資產(chǎn)購買計劃的持續(xù)時間與新目標的相關(guān)性，如承諾繼續(xù)維持政策不變，知道通脹明顯符合目標，即使一段時間內(nèi)超過目標。歐元頻道 >>

主題：歐洲央行貨幣政策觀察  | 新聞源：Reuters  Bloomberg

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