▉ 會議預覽

沒有人預計歐洲央行官員本周在法蘭克福開會時會做出加息和/或結(jié)束凈資產(chǎn)購買決定。高盛集團(Goldman Sachs)與貨幣市場都預計將到9月才會首次加息，而凈債券購買將在第三季度的某個時候結(jié)束。

但這次會議 - - 無論感染了新冠肺炎(Covid-19)的歐洲行長拉加德(Christine Lagarde)是否親自參加 - - 都將提供另一個機會，在不確定性加劇的情況下討論時間表。

消費者的通脹預期處于有記錄以來的最高水平 _By Bloomberg

官員們還可能討論，在資產(chǎn)購買結(jié)束后歐元區(qū)較弱經(jīng)濟體的債券收益率出現(xiàn)井噴時，應該部署的危機工具。

根據(jù)歐洲央行的說法，3月會議上，官員們就通脹前景存在“不同的看法”。一些政策制定者警告說，在解決通脹問題上“落后”。其他人警告說，“大膽的舉措”可能會削弱與烏克蘭接壤的歐元區(qū)的信心。

德國(GER)的央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾和荷蘭(NED)的央行行長克拉斯·諾特，是管理委員會最鷹派的決策者，他們都贊成盡早采取行動。而奧地利(AUT)和比利時(BEL)的央行行長希望在2022年2次加息，也指向9月。

其他人則更加謹慎。意大利(ITA)的伊格納齊奧·維斯科在3月中旬表示，由于前景惡化，歐洲央行在一周前發(fā)布的預測 - - 直到6月才會更新 - - 可能已經(jīng)過時。

西班牙的通貨膨脹率在3月份加速上升至9.8% _By Bloomberg

首席經(jīng)濟學家菲利普·萊恩表示，這場戰(zhàn)爭可能會使貨幣當局需要朝任一方向調(diào)整政策，而執(zhí)行委員會成員法比奧·帕內(nèi)塔則警告稱，將遏制通脹的任務完全交給歐洲央行，將給社會帶來巨額成本，他敦促政府擴大支出以減輕那些受危機影響最大的群體。

安聯(lián)證券(Allianz)的經(jīng)濟學家凱瑟琳·尤特莫爾表示，目前尚不清楚歐洲央行能以多快的速度退出其超寬松政策，因為這“取決于經(jīng)濟中的幾個部分”。

▉ 深刻分歧

凱瑟琳說：“我預計歐洲央行將在即將到來的4月會議上采取謹慎態(tài)度，并保持觀望模式。管理委員會成員對通脹前景存在深刻分歧。但是，他們都認為需要對通脹做出適當?shù)恼呋貞！?/font>