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歐元頻道歐洲央行公布4月會議紀(jì)要：官員對加息路徑仍有分歧，且預(yù)估實(shí)際自然利率為負(fù) |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2022.05.20 10:22 5月19日周四，歐洲央行(ECB)公布的4月會議紀(jì)要顯示，歐洲央行決策者對通脹蔓延表達(dá)了廣泛的關(guān)注，唯一的主要爭論似乎是他們應(yīng)該以多快的速度和多大的幅度收緊政策。 在政策會議的紀(jì)要發(fā)布后，歐元兌美元走強(qiáng)勁的反彈行情，歐元兌美元匯率的漲幅也進(jìn)一步擴(kuò)大，并逼近了1.0600大關(guān)。 ▉ 政策制定者對政策收緊的速度存在分歧 隨著通脹率飆升至7.4%的歷史高位，歐洲央行在會議上確認(rèn)了在第三季度結(jié)束債券購買計劃的計劃，但在其他方面保持了不明確的態(tài)度，避免做出任何其他承諾，包括仍然嚴(yán)重為負(fù)的利率。 報告顯示，歐洲央行管委會內(nèi)部在現(xiàn)在必須扭轉(zhuǎn)超寬松政策方面達(dá)成了共識，但在該央行應(yīng)該多快和多大程度上扭轉(zhuǎn)存在分歧。 政策制定者們對逐步正常化的適當(dāng)速度提出了一些意見：一方面，一些成員國認(rèn)為，需要盡早將貨幣政策立場調(diào)整為中性立場，并根據(jù)所聲明的貨幣政策的數(shù)據(jù)依賴性，修改理事會的通脹論述。這意味著應(yīng)盡快結(jié)束凈資產(chǎn)購買，為不久之后的首次加息提供可能。 ▉ 通脹有進(jìn)一步上升的可能 還有一個風(fēng)險是，如果管委會不發(fā)出加快政策正?；M(jìn)程的信號，通脹預(yù)期將繼續(xù)從已經(jīng)高于我們目標(biāo)的水平上進(jìn)一步上升。 歐洲央行補(bǔ)充稱：“有觀點(diǎn)認(rèn)為，加息的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)明顯滿足。在此背景下，根據(jù)管委會對“對稱”目標(biāo)制的承諾，管委會應(yīng)像過去通脹預(yù)期低于目標(biāo)時一樣，關(guān)注高于目標(biāo)的長期通脹預(yù)期，否則就有'落后于曲線'的風(fēng)險?！?/font> 自上次會議以來，幾乎所有公開發(fā)言的歐洲央行政策制定者現(xiàn)在都支持7月份加息，這將是歐洲央行10多年來的首次加息。許多人正在推動今年將存款利率提高至正值，目前為-0.5%。 其他與會人士則敦促歐洲央行在收緊政策方面保持謹(jǐn)慎，只能逐步采取行動。 ▉ 中性利率是不確定和不可觀測的 歐洲央行政策制定者表示，正?；馕吨鴮⒗侍岣叩健爸行浴彼剑礆W洲央行既不會刺激經(jīng)濟(jì)，也不會抑制經(jīng)濟(jì)增長。但他們也表示，中性利率是不確定和不可觀測的。分析人士估計，名義自然利率可能在1%到1.5%之間，這意味著一旦根據(jù)通脹調(diào)整，它仍然是負(fù)的。 這份報告還顯示：估計表明，實(shí)際自然利率仍為負(fù)。 只有在政策正?；M(jìn)程的最后階段，預(yù)期中的歐洲央行名義關(guān)鍵利率才會接近中性水平。 ▉ 下一步動作
歐央行加息預(yù)測 _By Bloomberg 接下來，歐洲央行將在6月9日的會議上決定在年中左右結(jié)束債券購買計劃，并可能在7月的會議上提供明確的信號，從這次會議開啟正式加息的步伐。 市場目前對歐洲央行今年余下時間的加息定價為107個基點(diǎn)，即從7月起每次政策會議上的加息幅度略高于25個基點(diǎn)。 ▉ 市場觀點(diǎn) >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾舒伯特表示：“會議紀(jì)要證實(shí)所有理事會成員都支持貨幣政策進(jìn)一步正?；?。雖然理事會似乎總體上對繼續(xù)貨幣政策正常化給予了堅定的支持，但報告表明，4月份對于貨幣政策正?；牟椒ニ坪醮嬖谙喈?dāng)大的分歧?！?/font> >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的大宗商品策略主管沃倫·帕特森表示：“4月會議紀(jì)要證實(shí)了自 4 月會議以來許多歐洲央行成員日益強(qiáng)硬的論調(diào)。歐洲央行的正?；袆铀坪鯙闀r已晚，這意味著問題不再是是否應(yīng)該在 7 月加息，而是應(yīng)該加息多少。歐洲央行中越來越多的人想要加快結(jié)束負(fù)利率?！?/font> >> 荷蘭商業(yè)銀行分析師表示：“歐洲央行公布的貨幣政策會議紀(jì)要顯示，鷹派在定調(diào)子。貨幣政策會議紀(jì)要確認(rèn)了鷹派在討論中日益占據(jù)上風(fēng)。歐洲央行在7月份加息不再是未確定的了，唯一的不確定性是加息25個基點(diǎn)還是50個基點(diǎn)?！?/font> >> 外匯市場資訊網(wǎng)站FX Empire高級編輯團(tuán)隊(duì)成員詹姆斯·海爾奇克表示：“由于投資者預(yù)計歐洲央行在近期可能激進(jìn)地收緊貨幣政策，而避險資金買入美國國債壓低了國債收益率，讓美元的吸引力降低?！?/font> >> 美國外匯交易平臺坦帕斯公司表示：“歐洲央行最新公布的4月份貨幣政策會議紀(jì)要顯示，一些歐洲央行官員想要采取行動，不愿意再耽誤下去。相對鷹派的人氣讓歐元兌美元在隔夜市場的上漲持續(xù)。” >> 歐洲央行副總裁路易斯·德金多斯表示：“他預(yù)計未來幾個月通脹將保持高位。但由于物價走勢和經(jīng)濟(jì)存在很大不確定性，貨幣政策“循序漸進(jìn)”很重要。這對美國來說是一個很大的不同：在美聯(lián)儲試圖通過大幅加息來抑制通脹的同時，歐洲央行仍在計劃更加謹(jǐn)慎的加息?！?/font>歐元頻道 >>
主題：歐洲央行利率前景及其市場影響 | 評論：ING Commerz Bank | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資歐元，專業(yè)投資者選擇CME-無點(diǎn)差-歐元期貨
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