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歐元頻道

隨著歐元區(qū)經(jīng)濟不斷走向衰退，歐元持續(xù)低迷

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時間：2022.08.01 16:07

由于歐元區(qū)(EARN)經(jīng)濟陷入衰退，歐元今年已經(jīng)跌至20年來的最低水平。

經(jīng)濟低迷主要是因為俄羅斯(RUS)對歐洲的能源供應(yīng)中斷，這尤其威脅到德國(GER)工業(yè)。 瑞信(Credit Suisse)認為歐元區(qū)在未來六個月陷入衰退的可能性為50%。高盛(Goldman Sachs)說，它可能已經(jīng)處于衰退中。

在歐洲央行前行長、現(xiàn)任意大利總理德拉基(Mario Draghi)下臺的政治動蕩中，意大利(ITA)也是一大擔(dān)憂來源。S＆P全球評級降低了對該國債務(wù)的展望，一個關(guān)鍵的風(fēng)險指標，意大利債券收益率與德國債券收益率的息差，約為2020年以來的最高水平。

雖然近幾周來歐元小幅反彈，但今年整體來看仍處于歷史低點 _By Bloomberg

從價格角度來看，歐元比2012年還要糟糕——當年的低點是1歐元兌1.20美元。在7月14日跌至99.52美分后，交易價格約為1.02美元。

摩根大通(JPMorgan)和荷蘭合作銀行(Rabobank)認為，鑒于歐洲面臨能源危機，該指數(shù)將跌至95美分。期權(quán)定價認為，今年年底價格下跌至平價的幾率約為70%。彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家團隊預(yù)測年底為1.06美元。

但盡管有這些負面因素，但很少有人認為歐元區(qū)正走向另一場生存危機，就像10年前一樣，當時高債務(wù)水平和債券收益率飆升導(dǎo)致人們猜測歐元區(qū)可能會解體。這最終導(dǎo)致時任歐洲央行行長的德拉吉表示，他將“不惜一切代價”保護歐元。分裂現(xiàn)在是一種邊緣思想，歐洲央行已經(jīng)加快了控制市場的步伐。

停滯的經(jīng)濟

巴克萊(Barclays)外匯及新興市場宏觀策略全球主管伊曼紐爾·考表示：“從某些方面來看，形勢比10年前更加嚴峻，而從另一些方面來看，形勢則更加溫和。對于歐元作為一種貨幣的完整性來說，這不是一個有害的問題。但從經(jīng)濟角度來看，增長可能會比當時更成問題。”

貨幣貶值在很大程度上與糟糕的經(jīng)濟背景有關(guān)，其特征是增長放緩和通脹飆升。上周五的數(shù)據(jù)顯示，歐洲第一大經(jīng)濟體德國經(jīng)濟停滯不前，而歐元區(qū)19個成員國的通脹率飆升至8.9%的創(chuàng)紀錄水平，超過了預(yù)期。

貨幣政策分歧也是一個問題。歐洲央行上周將利率上調(diào)了50個基點，但美聯(lián)儲(Fed)在周三將基準利率再上調(diào)75個基點后，今年以來的收緊幅度已超過4倍。

歐元區(qū)解體的預(yù)測并沒有完全消失。宏觀對沖基金EDL Capital創(chuàng)始人愛德華·德·朗格拉德認為這是可能的，他的目標是歐元兌美元匯率達到80美分。

但是歐洲央行是積極主動的，盡管他們路途很艱難。隨著本月加息，它推出了一個旨在防止分裂的新工具，即歐元區(qū)成員國的債務(wù)利差存在不合理的差異。

“如今，主要風(fēng)險是通脹風(fēng)險，”Candriam全球固定收益主管尼古拉斯·福里斯特表示：“最重要的信息是，歐洲央行如何在不引發(fā)債務(wù)危機的情況下，讓形勢正?；，F(xiàn)在的想法是避免一些事情，而不是修復(fù)一些事情。”

意大利的政治使得歐洲央行的工作變得復(fù)雜，這已經(jīng)不是第一次了。該國將于9月舉行選舉，一個右翼聯(lián)盟目前在民調(diào)中領(lǐng)先。債券價格正在因?qū)@一政府政策的擔(dān)憂而變化，這使得歐洲央行很難介入并說市場波動是沒有根據(jù)的。

不過，據(jù)了解極右翼領(lǐng)導(dǎo)人Giorgia Meloni想法的官員說，如果她領(lǐng)導(dǎo)下一屆政府，她計劃堅持歐盟預(yù)算規(guī)則。投資者表示，意大利不太可能違背承諾，危及獲得約2,000億歐元的歐盟資金。

瑞銀財富管理公司(UBS)的首席投資官馬克·海夫勒表示：“這就好像歐洲在跨越盧比孔河，沒有人認為它可以跨越。這是歐洲一體化的一個難點。裂痕依然存在，但與2010年相比，這是一個非常不同的世界?！?/font>歐元頻道 >>