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歐元頻道相比鮑威爾，歐央行拉加德的處境令人十分擔(dān)憂 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2022.09.06 15:30 歐洲央行(ECB)本周所面臨的兩個關(guān)鍵加息選項之間，雖說只有25個基點的差別，但行長拉加德(Christine Lagarde)所面對的任務(wù)之艱巨，可真讓人羨慕不起來。 在加息50個基點還是前所未有的75個基點這一二元選擇的背后，拉加德和她的同僚面臨著不斷加劇的挑戰(zhàn)——俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)硝煙彌漫，歐元區(qū)脆弱不堪。 地區(qū)經(jīng)濟傷痕累累、有欠均衡，同時能源供應(yīng)危機纏身，引發(fā)歷史性通脹沖擊，恐將隨之帶來經(jīng)濟衰退。周五晚些時候，俄氣公司稱其重要的輸氣管道將無限期關(guān)閉后，挑戰(zhàn)進一步升級。 官員們還面臨著美國(USA)大舉收緊政策所造成的歐元疲軟，他們也知道，如果歐洲央行通過上調(diào)借款成本來予以抵御，則會侵蝕例如意大利等較弱成員國的財政穩(wěn)定。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)遏制美國通脹的任務(wù)說不上簡單，但相比之下，面臨重大困難的拉加德或許只能“自認倒霉”了。 巴克萊(Barclays)的歐洲股票策略主管伊曼紐爾·考表示：“歐洲央行面臨的形勢相當棘手，美聯(lián)儲只需放慢經(jīng)濟，從而就能壓低通脹。但歐洲央行的工作要復(fù)雜地多，因為顯然他們對能源危機幾乎無能為力?！?/font>
歐元區(qū)多項PMI大幅下滑 _By Bloomberg 本周四的決定沒有7月份那么復(fù)雜，但影響重大。7月份，歐洲央行結(jié)束了長達八年的負利率，意外加息50個基點，同時祭出一項新工具防止意大利受到借款成本攀升的影響。這一次，如果加息75個基點，將向投資者傳達抗擊物價飆升愈發(fā)緊迫的信號。 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)鮑威爾表示：“加息75個基點仍存在不確定性，對金融穩(wěn)定的擔(dān)憂將使一些政策制定者猶豫不決?！?/font> 渣打銀行(Standard Chartered)歐洲和美洲研究部主管莎拉赫溫表示：“由于成本高昂，德國制造商已經(jīng)關(guān)門，對于歐洲央行來說，面對不可避免的衰退，應(yīng)對越來越高的通脹之間的巨大沖突非常困難?！?/font> 首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普·萊恩表示：“這種取舍將是一個重大問題，但一些官員顯然贊成果斷地抑制通脹。最近有幾位建議更激進地加息75個基點，而不是簡單地重復(fù)7月的50個基點。 上周三的通脹數(shù)據(jù)進一步鼓舞了他們鷹派立場，德國(GER)央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾 敦促利率強勁上升。奧地利(AUT)央行行長羅伯特·霍爾茲曼 表示沒有理由表現(xiàn)出任何寬大處理。 從高盛(Goldman Sachs)到摩根大通(JPMorgan)等銀行的經(jīng)濟學(xué)家隨后改變了看法，預(yù)測央行會采取更激進的舉措。現(xiàn)在只有少數(shù)預(yù)測者，例如瑞銀(UBS)的萊因哈德·克魯斯，預(yù)計加息幅度較小。 75個基點的步幅將與美聯(lián)儲最近的步伐相匹配，但歐洲沖擊的性質(zhì)不同。盡管價格上漲速度相似，但供應(yīng)緊張是歐洲的主要難題之一，而美國的無論在供應(yīng)還是需求上都保持強勁。 伊曼紐爾·考表示：“歐洲央行加息的窗口期很短，主要是為了保持央行信譽，但經(jīng)濟疲軟最終將抑制加息?！?/font> 歐元區(qū)的貨幣政策完整性也令人擔(dān)憂。擔(dān)憂集中在意大利，本月的選舉可能會建立一個由喬治亞梅洛尼領(lǐng)導(dǎo)的政府，其政黨的后法西斯根源令投資者不安。同時意大利的十年期債券收益率正在接近4%。 盡管拉加德能夠使用她新開發(fā)的危機工具來控制借貸成本，但關(guān)于如何使用這一工具，尤其是歐洲央行將如何判斷市場動態(tài)，仍然存在相當大的不確定性。歐元頻道 >>
主題：歐洲央行政策會議前瞻 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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