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歐元頻道前瞻：料歐洲央行維持利率不變，但可能討論加快縮減購(gòu)債 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時(shí)間：2023.10.26 15:30 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)歐洲央行周四可能將利率維持在高位不變，但可能討論加快縮減債券投資組合。 歐洲央行(ECB)在過(guò)去10次會(huì)議上每次都提高了利率，以應(yīng)對(duì)物價(jià)飛漲，但上個(gè)月發(fā)出了暫停的信號(hào)，因?yàn)樽羁斓恼呔o縮步伐終于開始產(chǎn)生影響。物價(jià)壓力正在緩解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，衰退可能已經(jīng)開始，因此進(jìn)一步加息的可能性越來(lái)越小。 ▉ 利率路徑 這勢(shì)必會(huì)將爭(zhēng)論的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到利率需要在紀(jì)錄高位維持多久的問題上，市場(chǎng)已經(jīng)在押注下一步行動(dòng)是降息，可能在明年第二季度，而一些央行官員認(rèn)為這個(gè)時(shí)間表是不切實(shí)際的。 另一個(gè)復(fù)雜因素是，能源成本上升可能使通脹承壓，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻步履蹣跚，從而引發(fā)對(duì)立力量，預(yù)示著可能出現(xiàn)一段破壞性的滯脹期，或一段高通脹和增長(zhǎng)停滯的時(shí)期。 >> Generali Investment Partners高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·沃爾伯格表示：“我們認(rèn)為，討論正從加息轉(zhuǎn)向降息時(shí)機(jī)。歐元區(qū)第四季度GDP可能會(huì)下降，因此最終歐元區(qū)有一定的可能性進(jìn)入衰退，這最終也將給貨幣政策產(chǎn)生影響?！?/font> ▉ 政策前景 部分央行官員熱衷于所謂的“鷹派暫?！?，因考慮到通脹率在2025年之前不會(huì)回落到2%，而且中東地區(qū)的動(dòng)蕩可能會(huì)對(duì)能源成本造成上升壓力。另一些冠巖則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景正在迅速惡化，歐洲央行最好采取 “中性”指引，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴性。 事實(shí)上，工業(yè)正在衰退，信心指標(biāo)向下，消費(fèi)低迷，甚至勞動(dòng)力市場(chǎng)也開始疲軟。 ▉ 縮減購(gòu)債 一個(gè)更加艱難的討論將是，是否像幾位決策者所主張的那樣，選擇提前縮減該央行1.7萬(wàn)億歐元(1.80萬(wàn)億美元)緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃(PEPP)下的債券持有規(guī)模。 歐洲央行承諾將PEPP所得款項(xiàng)再投資持續(xù)到2024年底。但鑒于歐洲央行目前正在收緊政策，一些人認(rèn)為這一承諾有些過(guò)頭。 但并不能操之過(guò)急，因?yàn)闅W洲央行利用這些再投資來(lái)保護(hù)意大利等脆弱經(jīng)濟(jì)體。 >> 百達(dá)財(cái)富管理公司(Pictet Wealth Management)管理經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜克羅澤表示：“我們預(yù)計(jì)，在宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和金融不確定性上升的背景下，歐洲央行不會(huì)突然做出加速量化緊縮的決定。即使歐洲央行選擇按照目前計(jì)劃在 2024 年底前結(jié)束緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃(PEPP)再投資，這在很大程度上也只是象征性的，我們預(yù)計(jì)歐洲央行將保留恢復(fù)靈活干預(yù)的選擇?！?/font> ▉ 提高商業(yè)銀行的最低準(zhǔn)備金要求 另一個(gè)可能出現(xiàn)但不太可能引起關(guān)注的爭(zhēng)論是提高商業(yè)銀行的最低準(zhǔn)備金要求。 貸款人必須將其一部分資產(chǎn)免費(fèi)存放在歐洲央行，一些官員希望擴(kuò)大這一資金池，因?yàn)橄蛸J款人支付的利息正在加劇央行的損失。 盡管如此，歐洲央行董事會(huì)已明確表示，這樣的辯論還為時(shí)過(guò)早，只有在明年春天央行就其整體運(yùn)營(yíng)框架進(jìn)行辯論時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。歐元頻道 >>
主題：歐洲央行政策前景展望 | 新聞源：Reuters ---END--- 投資歐元，專業(yè)投資者選擇CME-無(wú)點(diǎn)差-歐元期貨
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