歐洲央行行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)可能會(huì)提供一些關(guān)于政策前景的線索。她將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2:45在法蘭克福向記者發(fā)表講話，即歐洲央行發(fā)表政策聲明30分鐘后。

多數(shù)受訪者認(rèn)為歐洲央行的中性利率是2.5% _By Bloomberg

▌利率決定

歐洲央行官員可能會(huì)一致同意本周的降息決定。

央行觀察人士表示，降息到3.5%，甚至進(jìn)一步下調(diào)至3.0%都不是問(wèn)題；畢竟總體通脹率已經(jīng)接近目標(biāo)水平，原油價(jià)格暴跌和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速意味著通脹反撲的風(fēng)險(xiǎn)有限。問(wèn)題是，歐洲央行內(nèi)部對(duì)于本輪政策寬松的終點(diǎn)，即終端利率或中性利率(R-Star)的認(rèn)識(shí)不同，鷹派認(rèn)為是3.0%，鴿派認(rèn)為是2.0-2.5%。

市場(chǎng)預(yù)期是，在9月降息之后，12月還將降息一次，然后明年的每個(gè)季月降息一次，最終在第三季度下調(diào)至2.5%。這種預(yù)期看起來(lái)四平八穩(wěn)實(shí)際上可能很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)闅W洲面臨的不確定性因素太多。

▌經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

歐洲央行最新的季度預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)不會(huì)與上次有太大變化，這可能旨在強(qiáng)調(diào)歐洲央行的預(yù)期，即通脹率將在2025年底恢復(fù)到2%。

一些官員現(xiàn)在更擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在今年上半年復(fù)蘇后已經(jīng)失速。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率從0.3%下調(diào)至0.2%。不過(guò)，鷹派強(qiáng)調(diào)，歐洲央行的唯一任務(wù)是穩(wěn)定價(jià)格，而不是增長(zhǎng)。

>> 美國(guó)銀行全球研究部(BofA Global Research)的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊夫林·赫爾曼表示：“嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，這至少為12月的下一次降息提供了的指導(dǎo)。然而，最近的數(shù)據(jù)產(chǎn)生了預(yù)測(cè)輕微調(diào)整以突出鴿派偏見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>