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歐元頻道分析：隨著經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)加劇，歐洲央行可能會加快降息步伐 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時(shí)間：2024.09.23 17:50 歐元區(qū)(Euro Area)的核心經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)(PMI)大幅下降，這將迫使歐洲央行(ECB)加快降息的步伐 - - 至少在投資者看來是這樣。 這是否意味著下個(gè)月將再次降息尚不清楚 - - 截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，市場認(rèn)為此舉的概率為40%。但周一該地區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)意外大幅下跌，使他們預(yù)計(jì)到年底將總共降息43個(gè)基點(diǎn)，高于此前的38個(gè)基點(diǎn)，這表明如果在10月不降息，12月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)70%以上。 利率預(yù)期的的調(diào)整迅速推動了廣泛的市場發(fā)展。德國(GER)收益率曲線的一個(gè)關(guān)鍵部分正常化，歐元兌美元下跌。 >> 北歐斯安銀行(SEB)的策略師尤西·希爾賈寧表示：“今天的PMI數(shù)據(jù)無疑增加了對增長的擔(dān)憂，并增加了10月再次降息的可能性。但這不是決定性的 - - 他們將進(jìn)行全面分析，PMI只是其中的一部分?！?/font>
歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動指標(biāo)均大幅下滑 _By Bloomberg 人們越來越擔(dān)心歐洲年初的復(fù)蘇已經(jīng)失去動力。歐盟(EU)20個(gè)國家的產(chǎn)出在第二季度已經(jīng)開始下降，盡管消費(fèi)者受益于通脹降溫和工資上漲，但他們?nèi)匀徊辉复蜷_增加支出。外國需求疲軟，尤其是在中國(CHN)，也給制造業(yè)帶來了壓力。大眾汽車等德國汽車制造商的困境凸顯了這一問題。 日內(nèi)早些時(shí)候，標(biāo)普全球(S＆P Global)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月的經(jīng)濟(jì)疲軟在很大程度上是由于法國(FRA)在夏季奧運(yùn)會結(jié)束后，其服務(wù)業(yè)活動暴跌至收縮區(qū)間，并導(dǎo)致歐元區(qū)整體服務(wù)業(yè)PMI指標(biāo)降至僅略高于枯榮線的水平。而德國制造業(yè)的收縮加劇，導(dǎo)致歐元區(qū)整體制造業(yè)PMI指標(biāo)降至48.9。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測為50.5。 盡管歐洲央行工作人員已經(jīng)下調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，但他們?nèi)灶A(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將增長0.8%，這在很大程度上是由消費(fèi)支出的回升推動的。到目前為止，家庭消費(fèi)仍然保持謹(jǐn)慎，俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)和中東緊張局勢(The tense situation in the Middle East)繼續(xù)使歐洲大陸面臨重大外部不確定性。 歐洲央行一些更為鴿派的政策制定者警告說，如果利率過高持續(xù)太久，經(jīng)濟(jì)可能會遭受不必要的損害。執(zhí)行委員會委員法比奧·帕內(nèi)塔最近表示，“我們的立場可能會變得過于限制性，這是一個(gè)真正的風(fēng)險(xiǎn)”。 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰米·拉什表示：“綜合PMI表明經(jīng)濟(jì)前景惡化。這在一定程度上反映了法國在巴黎奧運(yùn)會結(jié)束后回歸現(xiàn)實(shí)的服務(wù)業(yè)活動下降。我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)第三季度將增長0.2%，與第二季度持平。對于歐洲央行來說，顯著的增長放緩將是不受歡迎的。如果進(jìn)一步證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)放緩，這可能會使10月的會議成為一次現(xiàn)場直播?！?/span> 不過，鷹派并不急于進(jìn)一步降息，理由是服務(wù)業(yè)通脹居高不下，可能會推遲通脹恢復(fù)到2%目標(biāo)的時(shí)間。 拉脫維亞(LAT)央行行長馬丁斯·哈薩克斯周一在PMI數(shù)據(jù)公布前表示，通脹威脅仍然壓倒了增長擔(dān)憂。 他告訴當(dāng)?shù)孛襟w：“目前服務(wù)價(jià)格通脹的風(fēng)險(xiǎn)仍然更大，但隨著我們一步一步地前進(jìn)，我們將看到形勢的發(fā)展?！?/span> 斯洛伐克(SVK)央行行長彼得·卡齊米爾上周表示，他需要一個(gè)關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景的“強(qiáng)有力的信號”來支持10月的降息。 問題是PMI是否意味著達(dá)到了這種程度。在下一次歐洲央行會議之前公布的其他數(shù)據(jù)包括德國經(jīng)濟(jì)月度Ifo調(diào)查和9月歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)。 >> 道富銀行(State Street)的策略師馬里加·韋特曼表示：“市場要求更激進(jìn)的降息，尤其是在我們看到美聯(lián)儲(Fed)已經(jīng)采取行動之后。歐洲央行肯定落后于形勢，需要采取更多行動?！?/font> >> Allspring Global Investments的全球固定收益團(tuán)隊(duì)利率與外匯主管表示：“歐洲央行對服務(wù)業(yè)通脹的關(guān)注是錯(cuò)位的。現(xiàn)在，我們正在考慮美聯(lián)儲的政策行動 - - 考慮到經(jīng)濟(jì)增長仍遠(yuǎn)高于其他發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)體，這很有趣?！?/span> 但可能還需要更多證據(jù)才能說服歐洲央行26個(gè)成員國的管理委員會在10月再次降息。 >> 法國外貿(mào)銀行(Natixis)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德克·舒馬赫表示：“經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，歐洲央行需要認(rèn)真考慮未來幾個(gè)月增長適度加速的基本預(yù)期是否仍然成立。但要進(jìn)行這樣的重新評估，需要得到PMI這類硬數(shù)據(jù)的‘支持’。”歐元頻道 >>
主題：歐洲央行利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資歐元，專業(yè)投資者選擇CME-無點(diǎn)差-歐元期貨
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