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歐元頻道歐洲央行政策會議預(yù)覽：7月加息25個基點是大概率事件，但不排除更激進(jìn)的行動，關(guān)鍵取決于通脹增速 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2022.05.30 07:11 近期，歐洲央行(ECB)的官員高頻度發(fā)言，旨在平息外界對央行政策失誤導(dǎo)致經(jīng)濟衰退和/或通脹失控的擔(dān)憂，同時也是為了表達(dá)各成員國的主張。 這些言論對于即將在6月9日召開的政策會議給出了一定的指引，總體而言，這次會議的結(jié)果可能容易預(yù)測正確，但是貨幣當(dāng)局內(nèi)部的爭論預(yù)計會非常激烈，而本輪緊縮的前景高度不確定。 ▉ 7月份加息已經(jīng)形成共識，即便最鴿派的官員也同意 意大利(ITA)央行行長伊格納齊奧·維斯科被認(rèn)為是最鴿派的官員，他表示：“我們可以逐步采取行動，在未來幾個月內(nèi)提高利率。雖然6月還為時過早，因為歐洲央行將結(jié)束傳統(tǒng)的資產(chǎn)購買計劃(APP)下的凈資產(chǎn)購買，但我們將在此之后采取行動 - - 在那之后，可能意味著7月?！?/font>
歐洲央行已經(jīng)10多年沒有加息了 _By Bloomberg ▉ 在首次加息的幅度方面，鷹派和鴿派分歧逐漸加劇 三位官員提出應(yīng)該加息50個基點，以防止通脹失控，同時也是表明央行的堅定立場。 荷蘭(NED)央行行長克拉斯·克諾特(Dutch)表示，如果通脹風(fēng)險惡化，歐洲央行可能需要加息50個基點。這使他成為首個提出此類激進(jìn)舉措的決策者。 隨后，拉脫維亞(LAT)的馬丁斯·哈薩克斯 表示，可以討論加息50個基點，奧地利(AUT)的羅伯特·霍爾茲曼表示，這樣的舉措已經(jīng)是“合適的”。
貨幣市場押注歐洲央行今年將加息3次，每次加息25個基點 _By Bloomberg 不過，更多的官員表示應(yīng)該逐步漸進(jìn)的采取行動，暗示不支持采取此類基金舉措。 歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普萊恩周一表示，貨幣政策正常化將是漸進(jìn)的。他說：
此前，法國(FRA)央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加爾豪說：“在這一點上，加息50個基點并不是共識的一部分，我很清楚”。意大利(ITA)央行行長伊格納齊奧·維斯科上周表示，7月“也許”是加息的時刻，強調(diào)“我們可以逐步行動”。 芬蘭(FIN)央行行長奧利·雷恩也認(rèn)為，鑒于俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)導(dǎo)致經(jīng)濟高度不確定性，歐洲央行貨幣政策正常化將是漸進(jìn)的。他說：“一方面，我們必須考慮影響通貨膨脹快速加速的因素，另一方面，必須考慮可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長迅速放緩的可能因素。”
交易員們押注歐洲央行的存款利率將在9月份達(dá)到0% _By Bloomberg >> 羅馬路易斯大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)教授彼得羅·賴希林表示：“爭論的焦點是，歐元區(qū)(EARN)的通貨膨脹是由于能源價格上漲，還是還有更多原因。美國的情況更清楚，在那里我們看到了通貨膨脹。但在歐洲，我們可能正朝著這個方向前進(jìn)，所以擔(dān)心是合理的。” >> 荷蘭國際集團(ING)的經(jīng)濟學(xué)家卡斯滕·布熱斯基 表示：“距離7月21日的預(yù)期加息還有八周時間，很多事情仍然可以改變。在那之前，我們將再獲得兩個月的通脹數(shù)據(jù)。如果核心通脹率進(jìn)一步大幅加速，50個基點是可能的?！?/font> ▉ 隨后的加息步伐方面，官員們各執(zhí)己見 快速升至0%以上。芬蘭 的雷恩表示，政策利率應(yīng)該“相對較快”升至0%以上，以防止通脹預(yù)期脫錨。 然后升至中性利率，再評估是否進(jìn)一步上升。法國的德加爾豪首先給出了其對中性利率的估計 - - 在1%到2%之間。然后，他給出了一個時間表。他說：
但鴿派表示堅決反對。執(zhí)行委員會成員法比奧·帕內(nèi)塔表示，只要歐元區(qū)經(jīng)濟顯示出持續(xù)的脆弱跡象，歐洲央行就不應(yīng)該尋求過高的利率。他說：
▉ 拉加德的立場 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在一篇博客文章和一次采訪中表示，將在7月實施十多年來的首次加息 ，但她不支持首次行動就加息50個基點。她支持將目標(biāo)至少鎖定在中性利率，隨后再判斷是否進(jìn)一步加息。她表示：
▉ 機構(gòu)展望 多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，5月及隨后的通脹數(shù)據(jù)，將直接導(dǎo)致央行立場的轉(zhuǎn)變。 歐盟統(tǒng)計局(EuroStat)將于周二公布?xì)W元區(qū)的消費者價格指數(shù)(CPI)，在彭博社調(diào)查中，除了1位經(jīng)濟學(xué)家外，其他所有經(jīng)濟學(xué)家都預(yù)計通脹將加速，5月，CPI同比漲幅將再創(chuàng)新高至7.8%。
期權(quán)交易商認(rèn)為歐元兌美元極有可能反彈至1.10 _By Bloomberg >> 羅馬路易斯大學(xué)教授喬治·奧迪表示：“這些新數(shù)據(jù)對于確定加息的速度非常重要。有一系列因素聚集在一起，使情況復(fù)雜化，從疫情到供應(yīng)瓶頸，然后是俄烏戰(zhàn)爭，現(xiàn)在是中國(CHN)疫情散發(fā)?！?/font>
在落后多年后，歐洲的通脹預(yù)期指標(biāo)正趕上美國 _By Bloomberg >> 資深經(jīng)濟學(xué)家查爾斯·古德哈特表示：“困擾歐元區(qū)的價格飆升以供應(yīng)為中心的性質(zhì)，使得拉加德及其同事的工作更具挑戰(zhàn)性。這對歐洲央行來說是一個非常非常困難的情況 - - 歐洲央行在很多方面都比美聯(lián)儲更難。應(yīng)對供應(yīng)沖擊比應(yīng)對需求沖擊要困難得多?！?/font> 多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，7/9/12月將分別加息25個基點，但不排除任何激進(jìn)舉措的可能性。 >> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家團隊表示：“企業(yè)和家庭的情緒疲軟，高昂的能源成本阻礙了歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇。即便如此，不斷增加的潛在通脹壓力也加強了歐洲央行提息的決心。我們看到7月，9月和12月將加息25個基點 ?！?/font>
期權(quán)交易商認(rèn)為歐元兌美元極有可能反彈至1.10 _By Bloomberg >> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級外匯策略師杰弗里·余表示 ：“我甚至不排除6月份加息，或7月份加息50個基點的可能性。除了有吸引力的估值外，這將有助于支撐歐元。但是，到目前為止，美聯(lián)儲繼續(xù)引領(lǐng)政策預(yù)期，因此歐元兌美元需要時間才能恢復(fù)到更適當(dāng)?shù)墓乐?。我們必須牢記，歐洲的增長風(fēng)險仍然更強。” >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的外匯分析師廖青表示：
廖青補充說，縮表(QT)預(yù)計不會提及。歐元頻道 >>
主題：歐洲央行政策會議預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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