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外匯頻道

2018年是美元年，但美元的強(qiáng)勢(shì)地位難以在今年保持

 

　　

 

編輯：皮皮蝦  日期：2019.01.01 17:20

據(jù)FXEmpire報(bào)道，波動(dòng)率在2018年回歸貨幣市場(chǎng)，美元成為市場(chǎng)情緒變化的主要催化劑。2018年春季，市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，然后很明顯美國利率會(huì)上升，美元走高。新興貨幣也出現(xiàn)了一些重要變動(dòng)，人民幣與土耳其里拉大幅貶值。以下是去年的關(guān)鍵主題發(fā)展和今年的展望：

▉  美元的力量

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在去年連續(xù)加息四次，這直接推動(dòng)美元走強(qiáng)。直到10月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Powell)仍在表達(dá)其強(qiáng)硬立場(chǎng)，表示在12月加息后，有意在2019年再加息3次。他表示，貨幣政策仍然寬松，距離中性利率還有一段距離。12月，加息后，他表示仍將按現(xiàn)在的速度縮表，這引起市場(chǎng)的恐慌。

美元對(duì)歐元是最具流動(dòng)性的全球貨幣對(duì)，其年度漲幅達(dá)到近10％。

展望今年，一個(gè)關(guān)鍵問題是中性利率。美聯(lián)儲(chǔ)希望面對(duì)新的金融危機(jī)時(shí)能夠有足夠的子彈。但什么才是中性利率至今仍然沒有明確的概念。另一個(gè)關(guān)鍵問題是縮減資產(chǎn)負(fù)債表。如果按照當(dāng)前500億美元/月的速度抽走流動(dòng)性市場(chǎng)是否能夠承受？

▉  Brexit

由于英國脫歐不確定性持續(xù)存在，英鎊是去年貨幣市場(chǎng)的大輸家。英鎊對(duì)美元年度跌幅達(dá)到13%。

秋季，歐盟與英國難以達(dá)成協(xié)議的預(yù)期開始?jí)褐朴㈡^匯率。隨后，脫歐進(jìn)程確實(shí)如預(yù)料陷入困境。年底，特蕾莎·梅取消了對(duì)脫歐協(xié)議草案的議會(huì)投票。隨后，尋求歐盟妥協(xié)無果，將投票時(shí)間定在今年1月14日。

這一主題的發(fā)展將繼續(xù)左右英鎊的波動(dòng)。

▉  中國人民幣貶值

人民幣在去年波動(dòng)劇烈，波動(dòng)范圍接近12%。隨著美中貿(mào)易爭端升級(jí)，人民幣在年初開始走弱。年底，中美貿(mào)易談判仍在繼續(xù)。

最初，投資者認(rèn)為人民幣貶值是為了提高出口競(jìng)爭力。下半年，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始走軟，這可能解釋了貨幣貶值真正的原因。

最新的中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)跌破枯榮線，表明中國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步萎縮。

▉  2019年預(yù)測(cè)

2018年是美元年，但2019年美元很難繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)可能改變其強(qiáng)硬立場(chǎng)，進(jìn)一步減少加息次數(shù)，美國國債收益率已經(jīng)反映了這種變化。

全球經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)疲軟，這將對(duì)人民幣繼續(xù)造成壓力。

市場(chǎng)也關(guān)注美國政局動(dòng)蕩的影響。特朗普總統(tǒng)有可能今年被彈劾，參議院有可能對(duì)他定罪，如果出現(xiàn)這種情況，市場(chǎng)將變得非常不穩(wěn)定，導(dǎo)致美元貶值。

即使美國沒有出現(xiàn)重大政治動(dòng)蕩，潛在的經(jīng)濟(jì)衰退也會(huì)對(duì)美元匯率構(gòu)成壓力。外匯頻道 >>

主題：外匯市場(chǎng)觀察  | 新聞源：FXEmpire

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