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繼加元和挪威克朗之后，在這一輪政策正常化過程中，哪種貨幣會(huì)成為新的受益者

要點(diǎn)：

? 全球中央銀行正在考慮逐漸削減危機(jī)時(shí)期的超寬松貨幣政策支持措施，誰行動(dòng)的更快，意味著在外匯市場上其本幣將更為強(qiáng)勢。

? 對于交易員而言，重要的是找到下一個(gè)準(zhǔn)備采取行動(dòng)的央行。一種簡單的策略是跟蹤商品牛市，澳大利亞和新西蘭將成為明顯的受益者。

? 美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日當(dāng)周，投機(jī)者連續(xù)6周增持了紐元多頭頭寸，連續(xù)3周增持了澳元多頭頭寸。

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編輯：皮皮蝦發(fā)布時(shí)間：2021.05.08 17:05

全球中央銀行正在考慮逐漸削減危機(jī)時(shí)期的超寬松貨幣政策支持措施，誰行動(dòng)的更快，意味著在外匯市場上其本幣將更為強(qiáng)勢。

加拿大央行(BoC)和英格蘭銀行(BoE)已經(jīng)正式開始縮減資產(chǎn)購買(QE)，同時(shí)，挪威(NOR)已經(jīng)暗示將提高利率。與此對應(yīng)的是，這三個(gè)國家的貨幣正是今年表現(xiàn)最好的十國集團(tuán)(G10)貨幣，漲幅均超過4％。

對于交易員而言，重要的是找到下一個(gè)準(zhǔn)備采取行動(dòng)的央行。鑒于加元的貨幣屬性，一種簡單的策略是跟蹤商品牛市，澳元和紐元將成為明顯的受益者。

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鋪平了道路：加元和挪威克朗是爭論政策正常化的早期受益者 _By Bloomberg

道明證券(TD Securities)的高級(jí)外匯策略師馬贊·伊薩表示：“美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)以外的一些中央銀行，例如澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)和新西蘭儲(chǔ)備銀行(RBNZ)，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的處境與加拿大銀行類似，它們可能會(huì)比最初表示的要早得多收緊貨幣政策?！?/font>

他補(bǔ)充說：“加拿大的舉措可能會(huì)給決策層更多的信心，使他們也開始對自己的政策進(jìn)行一些調(diào)整?！?/font>

▉ 平衡術(shù)

由于疫苗加速部署，發(fā)達(dá)國家的生活正在恢復(fù)正常。但是對于央行行長來說，擺脫危機(jī)時(shí)期的貨幣政策是一個(gè)微妙的平衡。

美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)持鴿派定位，以避免再次出現(xiàn)縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 。歐洲央行(ECB)最近表示，有關(guān)縮減QE的討論為時(shí)過早。但很明顯，隨著經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，等待時(shí)間越長經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

美國銀行(Bank of America)的G10外匯策略主管西奧斯·瓦姆瓦基迪斯說：“美聯(lián)儲(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)是，它不應(yīng)等待太久，因?yàn)樗磥砜赡芤驗(yàn)閿?shù)據(jù)而被迫加速行動(dòng)，這可能會(huì)震撼市場?！?/font>

不過，最新的數(shù)據(jù)似乎表明美聯(lián)儲(chǔ)的基調(diào)是正確的 - - 4月美國非農(nóng)就業(yè)增長遠(yuǎn)不及預(yù)期。

▉ 逐漸縮減QE

不管央行行長現(xiàn)在是否準(zhǔn)備好談?wù)撝饾u縮減QE，距離這一刻已經(jīng)越來越近。美國銀行估計(jì)，今年，美國(US)，日本(JPN)，歐元區(qū)(EARN)和英國(UK)的央行的購債規(guī)模將下降至3.4萬億美元。預(yù)計(jì)到2022年，將下降至4000億美元。相比之下，去年為9萬億美元。

交易員正在努力尋找即將到來的縮減跡象：周五歐元飆升，此前歐洲央行理事會(huì)成員馬丁·卡扎克斯表示，該行可能決定最早在下個(gè)月縮減QE。其緊急債券購買計(jì)劃。

Amundi Pioneert的外匯業(yè)務(wù)全球主管菲利普·焦耳表示：“G10國家顯然正在加速增長，疫苗接種也在加速。這意味著政策可能加速前移，超出市場預(yù)期?！?/font>

▉ 南方跟進(jìn)北方

這種情況下，外匯投資者似乎感到比較舒適，認(rèn)為其他央行將會(huì)跟隨加拿大銀行。

美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日當(dāng)周，投機(jī)者連續(xù)6周增持了紐元多頭頭寸，連續(xù)3周增持了澳元多頭頭寸。

此消彼長：杠桿基金押注澳元上漲，日元下跌 _By Bloomberg

彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的首席G10外匯策略師奧黛麗·柴爾德-弗里曼表示：“僅就上漲空間而言，澳元和紐元可能會(huì)跑贏大市，即使到目前為止，其央行仍未發(fā)出任何鷹派信號(hào)?！?/font>

澳儲(chǔ)行最近表示，在經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)之前將繼續(xù)提供支持，盡管最新數(shù)據(jù)表明該國可能更快地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。紐儲(chǔ)行則強(qiáng)調(diào)了房價(jià)不斷上升的壓力。

美銀的瓦姆瓦基迪斯表示：“沒有中央銀行希望沖擊市場，但他們將不得不觀察數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將推進(jìn)政策正?；Ｎ覀冾A(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行和紐儲(chǔ)行的情況都一樣。它們都將成為最受市場關(guān)注的目標(biāo)，因?yàn)樗鼈冇锌赡懿扇∫馔庑袆?dòng)?！?/font>外匯頻道 >>

主題：外匯市場觀察 | 評論：TDS BoA AmundiPioneer | 新聞源：Bloomberg