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英鎊頻道

英格蘭銀行政策會(huì)議預(yù)覽：是否縮減QE仍存在不確定性，但加息預(yù)期已經(jīng)提前

　　

 

編輯：孟曉明  發(fā)布時(shí)間：2021.09.17 15:30

經(jīng)濟(jì)增長放緩?fù)瑫r(shí)通脹飆升，面對這種棘手情況，英格蘭銀行(BoE)很可能會(huì)在下周政策會(huì)議時(shí)維持鴿派基調(diào)，將退出超寬松貨幣政策的決定推遲。

上個(gè)月，邁克爾·桑德斯是唯一投票支持提前終止購買政府債券(QE)的貨幣政策委員會(huì)成員。此舉可能使央行貨幣政策提前恢復(fù)正常。此后，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，他認(rèn)為退出寬松政策的部分條件已經(jīng)達(dá)到。

現(xiàn)在，他們不得不權(quán)衡最新的經(jīng)濟(jì)狀況，包括英國(GBR)經(jīng)濟(jì)增長放緩，以及通脹率創(chuàng)歷史新高，休假計(jì)劃即將結(jié)束或?qū)е?00萬人失去財(cái)政支持，而上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，8月英國的零售銷售連續(xù)四個(gè)月下降，這是1996年公布該數(shù)據(jù)以來最長的下滑周期。

盡管英國央行已經(jīng)預(yù)計(jì)通脹率將在年底升至4%左右，然后逐漸回落，但異常高的通脹水平已經(jīng)加劇了央行決策者調(diào)整政策的壓力。

▉ 利率前景

目前，盡管到目前為止央行提供的線索很少，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期英格蘭銀行將在2022年加息，這將使其成為首家上調(diào)利率的主要西方央行。

美銀美林(BofAML)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·伍德表示：“我們認(rèn)為英國央行沒有提供指導(dǎo)，這使得英國央行可能對通脹做出反應(yīng)。我們預(yù)計(jì)央行將于2022年5月首次加息，但通脹如果進(jìn)一步上升，央行可能會(huì)提前到2月加息。”

同時(shí)，高盛(Goldman Sachs)的分析師表示，該行已將加息的基本預(yù)期提前至2022年5月，因?yàn)橛胄胸泿耪呶瘑T會(huì)認(rèn)為啟動(dòng)貨幣緊縮的最低條件已經(jīng)滿足。

上周路透(Reuters)對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，英國央行將在2022年底或可能更早之前加息。

目前，貨幣市場認(rèn)為2022年2月份加息15個(gè)基點(diǎn)的可能性接近60%。

但貨幣政策委員會(huì)成員也可能會(huì)想到過去在類似經(jīng)濟(jì)狀況下做出的錯(cuò)誤決定，在2011年，歐洲央行(ECB)擔(dān)心能源價(jià)格上漲會(huì)推升通脹而加息，結(jié)果拖累了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

▉ 縮減QE

而下周會(huì)議真正的焦點(diǎn)將是央行是否會(huì)決定縮減QE。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·霍林斯沃思表示，他認(rèn)為大多數(shù)貨幣政策委員會(huì)成員下周會(huì)承認(rèn)收緊政策的條件已經(jīng)滿足。他補(bǔ)充說：“但混亂的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能會(huì)阻止貨幣政策委員會(huì)本月在言辭上出現(xiàn)更加鷹派的轉(zhuǎn)變?！?/font>