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英鎊頻道隨著通脹預(yù)期急升，英格蘭銀行被迫在今年加息的概率上升 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時(shí)間：2021.10.07 23:11 兩周前，深埋在英格蘭銀行(BoE)政策文件中的警告信號(hào)顯示，央行最早可能在今年突然加息。 僅在過(guò)去幾天，天然氣價(jià)格以驚人的速度飆升，投資者對(duì)成本上漲的預(yù)期達(dá)到13年來(lái)的最高水平，英國(guó)(GBR)企業(yè)表示他們比以往任何時(shí)候都更擔(dān)心前景。在供應(yīng)鏈混亂，英國(guó)政府大肆宣揚(yáng)加薪的好處之際，對(duì)通脹失控的擔(dān)憂(yōu)加劇。 僅這些因素中的任何一個(gè)都足以使英國(guó)央行敲響警鐘。這些因素結(jié)合可能足以迫使官員們承認(rèn)通脹上升不僅僅是暫時(shí)的。市場(chǎng)的反應(yīng)是，幾乎完全消化了今年加息的可能性 - - 這一發(fā)展在幾個(gè)月前還是不可想象的 - - 并將下個(gè)月加息15個(gè)基點(diǎn)的可能性提高到50%以上。
自9月初以來(lái)，短期通脹預(yù)期大幅上升 _By Bloomberg Standard Life Investments的投資主管亞倫·羅克表示：“隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和英國(guó)退出歐盟仍存在摩擦，英國(guó)已成為市場(chǎng)滯脹擔(dān)憂(yōu)的中心，如果它會(huì)發(fā)生在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的任何地方，我們很可能會(huì)在這里看到?！?/font> 結(jié)果可能是通脹甚至比英國(guó)央行8月份的預(yù)測(cè)還要糟糕，當(dāng)時(shí)央行預(yù)計(jì)到今年年底通脹率將超過(guò)4%，并可能保持在該水平直到2022年。 本周，美銀美林(BofAML)表示，現(xiàn)在預(yù)計(jì)通脹率將在明年4月達(dá)到5.1%的峰值，幾乎比之前的預(yù)測(cè)高出整整一個(gè)百分點(diǎn)。 彭博經(jīng)濟(jì)研究公司(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·漢森說(shuō)：“今年加息需要三個(gè)要素：通脹出人意料地迅速飆升、就業(yè)市場(chǎng)非常有彈性，以及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出有望在第四季度超過(guò)疫情危機(jī)(Covid-19)前的水平?！?/font>
近幾周，對(duì)緊縮政策的押注大幅增加 _By Bloomberg 在最近事態(tài)發(fā)展的有害組合中，對(duì)英國(guó)央行而言最令人不安的可能是通脹預(yù)期飆升。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)上周表示，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格上漲幅度的看法是政策制定者擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)自我強(qiáng)化的螺旋式上升的關(guān)鍵指標(biāo)。 他說(shuō)：“最常談?wù)摰臋C(jī)制是從更高的通脹預(yù)期，到公司覺(jué)得有能力提高價(jià)格和員工要求更高的工資，再到工資壓力和更持久的通脹。通過(guò)這種方式，開(kāi)始時(shí)某些商品和服務(wù)價(jià)格水平的相對(duì)變化可能會(huì)普遍化并變成持續(xù)的通貨膨脹。我非常重視這種風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 英國(guó)商會(huì)本周的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，計(jì)劃提價(jià)的制造業(yè)企業(yè)比以往任何時(shí)候都多。甚至在這些事態(tài)發(fā)展之前，英國(guó)家庭就在為更高的通脹做準(zhǔn)備，YouGov調(diào)查顯示，未來(lái)12個(gè)月的價(jià)格增長(zhǎng)預(yù)期在9月份以創(chuàng)紀(jì)錄的水平增長(zhǎng)。 Evercore ISI的策略主管克里希納·古哈表示：“英國(guó)通脹預(yù)期指標(biāo)至少發(fā)出橙色警告，使英格蘭銀行保持警惕，并可能提前加息?！?/font> 盡管央行官員們還表示，他們正在關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的發(fā)展 - - 這兩個(gè)指標(biāo)都可能使人們感覺(jué)加息條件無(wú)法達(dá)到，但是今年剩余時(shí)間里，情況可能仍然不會(huì)明朗。所以，通脹可能成為加息決定的關(guān)鍵影響因素，特別是央行需要在金融市場(chǎng)維護(hù)其權(quán)威的情況下。 Futures First的分析師里希·米什拉表示：“英國(guó)央行可能認(rèn)為如果他們更早加息，就會(huì)壓低通脹預(yù)期，因此可能不需要大幅加息。由于市場(chǎng)已經(jīng)為升息定價(jià)，‘震驚和敬畏’效應(yīng)現(xiàn)在已經(jīng)消失，除非他們?cè)?1月或12月加息25個(gè)基點(diǎn)讓所有人感到驚訝?！?/font> 實(shí)際上，在9月會(huì)議上，英國(guó)央行已經(jīng)對(duì)可能的提前加息發(fā)出了信號(hào)。在會(huì)議紀(jì)要的第65段中寫(xiě)道，未來(lái)的任何緊縮措施都應(yīng)從加息開(kāi)始，即使在債券購(gòu)買(mǎi)完成之前。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其解讀為政策制定者將在必要時(shí)在下次會(huì)議上就利率采取行動(dòng)的暗示。這推翻了英國(guó)央行將在調(diào)整利率之前完成其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的觀點(diǎn)。 政府似乎并不重視通脹，本周英國(guó)首相約翰遜(Boris Johnson)大談高工資的優(yōu)點(diǎn)。 這引起了英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)的擔(dān)憂(yōu)，總干事托尼·丹克警告說(shuō)：“對(duì)工資的雄心壯志而不對(duì)投資和生產(chǎn)力采取行動(dòng)，最終只是提高價(jià)格的途徑?！?/font>英鎊頻道 >>
主題：英格蘭銀行貨幣政策展望 | 評(píng)論：StandardLife BofAML Evercore FuturesFirst | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資英鎊，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME-無(wú)點(diǎn)差-英鎊期貨
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