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英鎊頻道隨著英格蘭銀行展現(xiàn)鴿派傾向，金邊債券再次受到機構(gòu)追捧 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時間：2022.03.19 13:50 由于對通脹前景的擔(dān)憂開始讓位于對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂，本周英格蘭銀行(BoE)出人意料的鴿派傾向提振了投資者的情緒，他們正在增持金邊債券。 對政策變化最敏感的5年期國債在周五創(chuàng)下自俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)爆發(fā)以來以來最大的漲幅，領(lǐng)漲主權(quán)債券。加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的投資組合經(jīng)理詹姆斯·林德利表示，英國(GBR)政府債券的表現(xiàn)可能繼續(xù)優(yōu)于美國(USA)和德國(GER)的主權(quán)債券。而Alliance Ber-nstein的投資組合經(jīng)理約翰·泰勒表示，曲線(Yield Curve)的前端具有吸引力。 政策制定者周四強調(diào)能源價格飆升對家庭支出構(gòu)成風(fēng)險，這讓投資者感到意外，促使市場減少對今年剩余時間大幅加息的押注。在做出決定之前，市場幾乎肯定在隨后的政策會議上央行將加息50個基點，預(yù)期推動了拋售，上個月5年期金邊債券收益率推至2015年以來的最高水平。 現(xiàn)在，隨著東歐局勢使前景黯淡，積極收緊政策的動力逐漸減弱，英國債券似乎找到了支撐。即使投資者準備好迎接未來幾個月通脹加速，政府也將在周三宣布下一財年的金邊債券的發(fā)行計劃。 AB的泰勒說：“如果就增長前景而言，情況確實變得糟糕，那么曲線的5年部分可能會表現(xiàn)得非常好，因為它將對市場定價反應(yīng)良好，因為它花了很長時間定價的那些加息?！?/font> 情緒的好轉(zhuǎn)表明，如果各國央行重新轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟，市場定位會迅速轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變更加令人印象深刻，因為英國央行是這個周期第一個加息的西方主要央行。 盡管歐洲央行(ECB)更容易受到烏克蘭戰(zhàn)爭的影響，但本月早些時候該央行已經(jīng)表示將提前退出刺激措施，令投資者感到意外。而美聯(lián)儲(Fed)本周加息后公布了激進的利率前景。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)的利率策略師克里斯·盧波利表示：“在過去的6到8個月里，英國央行在定價方面絕對被視為走在前列。似乎鷹派的外衣可能移交給了大西洋的另一邊?！?/font> 貨幣市場現(xiàn)在預(yù)計英國央行將加息約120個基點，而本周決定之前為143個基點。 自周三收盤以來，5年期國債收益率已下跌約16個基點。對短期債務(wù)的偏好也使收益率曲線變陡，2年期和10年期收益率之間的利差從一周前的不到10個基點擴大至30個基點左右。 BMO的林德利表示，這種趨勢可能會持續(xù)下去，因為英國央行對通脹的立場不那么激進，這促使投資者重新考慮持有長期債券。下周的數(shù)據(jù)可能再次提醒人們物價飆升，預(yù)計2月份總體通脹率將加速至6%，為1992年以來的最高水平。 債務(wù)管理辦公室將于下周宣布其下個財政年度的金邊債券發(fā)行計劃。Aegon Asset Manage-ment的投資組合經(jīng)理詹姆斯·林奇表示，12月結(jié)束的英國央行債券購買不會為此次出售提供緩沖，并可能對較長期債務(wù)和短期債務(wù)構(gòu)成壓力。 盡管如此，對于那些擔(dān)心央行可能無法輕松擺脫價格上漲和增長放緩的投資者來說，債券仍然具有吸引力。等待太久才收緊政策將助長通脹，而更激進地加息則會拖累增長。 AB的泰勒表示，隨著近幾個月收益率走高，它為央行再次轉(zhuǎn)向鷹派的風(fēng)險提供了“緩沖”。 他補充說：“央行處于相當(dāng)困難的境地，且無可避免，因此政策失誤的可能性上升?，F(xiàn)在已經(jīng)達到了更高的收益率水平，我認為債券確實為那些令人討厭的風(fēng)險事件提供了一些保護?！?/font>英鎊頻道 >>
主題：英格蘭銀行貨幣政策決定及其市場影響 | 評論：BMO Bernstein BNP AegonAssetManagement | 新聞源：Bloomberg ---END---
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