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人民幣頻道中國大規(guī)模發(fā)行美元債券，此舉部分消除了兩國經(jīng)濟可能脫鉤的擔憂 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2019.11.26 15:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，知情人士稱，中國將連續(xù)第三年出售以美元計價的主權(quán)債券，發(fā)行總額為60億美元，包括3年期，5年期，10年期和20年期債券，最早可能于周二發(fā)售。 中國財政部在2017年恢復美元債券發(fā)行時表示，這將有助于建立中國的基準收益率曲線，發(fā)行人范圍從房地產(chǎn)開放商到地方政府。 澳新銀行(ANZ)信貸策略主管歐文·加里摩爾表示：“此次發(fā)行表明，中國美元債券市場是財政政策的關鍵部分，鼓勵發(fā)行人以美元債券籌集資金，并鼓勵在岸投資者購買美元債券?！?/font> 中國(China)大規(guī)模發(fā)行美元債券與現(xiàn)在中美兩大經(jīng)濟體日益脫鉤的狀況形成鮮明對比。上周在北京舉行的彭博新經(jīng)濟論壇上，美國前國務卿亨利·基辛格表示兩國正處于冷戰(zhàn)的小高峰，而美國前財政部長亨利·保爾森表示，對于2018年有關鐵幕降下來的警告即將來臨，他感到沮喪。 自1960年代以來，在美國(America)境外出售的美元債券一直是全球金融體系的特征之一，也是跨境開展業(yè)務的公司的重要融資工具。因此，中國政府自然希望讓其企業(yè)更容易，更便宜地在海外發(fā)行股票。 大部分美元債券通常由中國買家購買。這意味著借款人不必擔心數(shù)十年來困擾著一些新興市場的外國資本流出。 即便如此，由于美國仍然控制最終的美元流動性，并且可以將海外公司列入黑名單，因此從理論上講，以美元發(fā)行債券可能會使中國借款人處于脆弱狀態(tài)。而且，與中國的緊張關系不斷加劇，今年早些時候白宮華盛頓確實討論了如何限制對華投資。 保爾森上周四表示，“將中國公司從美國證券交易所摘牌，將中國與美國市場脫鉤是一個可怕的主意?！?/font> 渣打銀行(Standard Chartered)駐香港的中國宏觀戰(zhàn)略負責人劉貝基表示：“實際上，我認為中美金融體系之間不可能在短期內(nèi)發(fā)生實質(zhì)性的脫鉤。即使從美國的角度來看，這也是核選項，它會損害美國的金融體系?！?/font> 這并不一定意味著美國投資者將搶購中國的主權(quán)債務。去年的發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，美國投資者的購買興趣下降了。 在2017年發(fā)行20億美元的美元債之前，中國脫離主權(quán)外幣債券發(fā)行業(yè)務已有十多年了。本月較早時，中國財政部剛剛發(fā)行了40億歐元的主權(quán)債券，這是中國15年來首次發(fā)售歐元計價主權(quán)債券，獲得5倍超額認購。 通過最新的發(fā)行，中國將擁有到期日為2022年至2096年的系列美元債。中國企業(yè)債務可以定價的到期日將越來越多，而從2022年到2048年的主權(quán)債每個期限至少有十億美元。 摩根大通(JPMorgan)私人銀行亞洲固定收益業(yè)務主管安妮·張在談到此次發(fā)行時表示：“這再次表明，中國政府決心為中國債券發(fā)行人發(fā)展一個有序的離岸美元債券市場。新交易將進一步完善主權(quán)曲線?！?/font> 中國財政部周二宣布了其美元債券發(fā)行的價格指導。據(jù)知情人士透露，3年期，5年期，10年期和20年期債券的收益率指導價分別高出同期限美國國債60、65、70和80個基點。 星展銀行(DBS Bank)的宏觀策略師魏良昌表示：“與以前的產(chǎn)品相比，定價看起來更廣泛。貿(mào)易的不確定性和中國的增長放緩已經(jīng)導致風險溢價略有上升，但是中國的報價表明，它仍然堅持其深化美元債券市場的戰(zhàn)略?！?/font> 彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，目前中國美元債券市場的總規(guī)模超過7400億美元，而今年以來的發(fā)行速度創(chuàng)下了歷史新高。在11月初的一天，大約有6個房地產(chǎn)開發(fā)商在出售美元證券。 劉貝基說，盡管中國擁有世界第二大債券市場，但在某些方面它仍然相對欠發(fā)達。該國仍在建立基礎機構(gòu)投資者，例如養(yǎng)老基金和保險公司。而銀行是在岸債券的主要持有人。 劉貝基說：“在現(xiàn)階段，沒有人能真正避開美元市場?！?/font>人民幣頻道 >>
主題：中國債券市場觀察 | 評論：ANZ StandardChartered JPMorgan DBS | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資人民幣，專業(yè)投資者選擇CME-無點差-人民幣期貨
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