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人民幣頻道高盛：人民幣不存在雪崩式的套利盤拆倉前景 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2024.08.30 15:10 據(jù)高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)稱，一些投資者高估了人民幣套利頭寸的規(guī)模，這意味著人民幣兌美元并不存在巨大的上行空間。 包括陳新泉在內(nèi)的分析師在周五的一份報告中寫道，鑒于兩國之間仍然存在巨大的利差和國內(nèi)情緒疲軟，美國(US)資產(chǎn)對中國(CHN)企業(yè)仍然具有吸引力；該團(tuán)隊估計，從2022年中期開始，出口商囤積了約4000億美元 - - 遠(yuǎn)低于某些機(jī)構(gòu)的估計。 周五，人民幣兌美元進(jìn)一步攀升，使得本月的漲幅擴(kuò)大至2%，并使今年的表現(xiàn)由下跌轉(zhuǎn)為上漲0.7%。 投資者一直在試圖評估中國公司的美元持有量，因為隨著美聯(lián)儲(Fed)進(jìn)入降息周期，其中一些套利性質(zhì)的頭寸將會兌換成人民幣；美元微笑理論的提出者、Eurizon SLJ Capital的首席執(zhí)行官斯蒂芬·金本周表示 ，他估計可能總共有2萬億美元，其中1萬億美元將會回流；巴克萊(Barclays)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒蒙·張預(yù)計為1000億至2000億美元。
人民幣兌美元升至一年多來的最高水平 _By Bloomberg 高盛分析師寫道：“我們的指標(biāo)表明，從2022年中期到2024年，出口商囤積美元的規(guī)模要小得多。最近人民幣兌美元升值主要是由外部因素推動的，尤其是美聯(lián)儲更快降息和美國大選(2024 US Presidential Election)導(dǎo)致的預(yù)期定價變化，這對人民幣空頭構(gòu)成抑制。” 根據(jù)該報告，對于高盛來說，中國疲軟的國內(nèi)基本面可能會在中期內(nèi)壓倒一切，預(yù)計人民幣的表現(xiàn)將落后于其他主要貨幣。這與金的觀點形成鮮明對比，他表示，匯回資金的影響將像“雪崩”，并可能使人民幣升值高達(dá)10%。 匯豐控股(HSBC Holdings)的策略師陳靜揚(yáng)表示，考慮到中國基本面疲軟等因素，她對短期內(nèi)是否會出現(xiàn)外匯拋售海嘯以支持人民幣進(jìn)一步升值持“謹(jǐn)慎”態(tài)度。她在周五的一份報告中表示，匯豐銀行估計，中國企業(yè)在過去兩年中積累了約2200億美元的美元資產(chǎn)。 交易員們也在等待中國人民銀行(PBoC)是否會因擔(dān)心其對該國出口商的影響而抑制人民幣的走強(qiáng)。 盡管如此，本月人民幣因套利交易的突然拆倉而獲得了額外的刺激，在套利交易中，低利率國家的貨幣被用來購買高收益資產(chǎn)。隨著投資者爭相償還貸款，日元和人民幣等貨幣飆升。 對于高盛來說，人民幣持有者從美國資產(chǎn)中獲得的潛在回報仍然很高，這是中國公司做出任何資金回流的關(guān)鍵障礙。 分析師表示：“我們從企業(yè)那里得到的持續(xù)反饋是，只有當(dāng)套利交易發(fā)生變化或他們確信美元處于下跌趨勢時，他們才會出售美元。”人民幣頻道 >>
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