大規(guī)模的印錢：日本央行在資產(chǎn)收購方面大大超過了美聯(lián)儲和歐洲央行 _By Bloomberg

在最近兩次日本央行政策會議之后，黑田東彥的講話都明顯表現(xiàn)出思想轉(zhuǎn)變的跡象。在9月會議之后，他談到了降低短期利率的力量。但在10月會議之后，他肯定了在得到超寬松貨幣政策的支持下更積極的財政政策的有效性。

上周的數(shù)據(jù)突顯了經(jīng)濟(jì)對支持政策的持續(xù)需求。日本第三季度GDP增長率較上季度增長了0.2%，年增長率為0.2%。10月通脹數(shù)據(jù)顯示核心價格同比上漲了0.4%，但仍遠(yuǎn)低于日本央行設(shè)定的2％的目標(biāo)。

在日本央行10月會議上只是改變了前瞻性指導(dǎo)但沒有進(jìn)一步降息的情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對未來幾個月日本央行額外刺激措施的預(yù)期已經(jīng)減弱。10月的政策決定表明了進(jìn)一步寬松的障礙，不過分析師警告稱，如中美貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese Trade War)惡化或金融市場下滑導(dǎo)致日元升值，日本央行仍可能采取行動。黑田東彥在兩次演講中都表示，他愿意在需要時采取更多行動。

黑田東彥周二在國會發(fā)表講話時說，仍有進(jìn)一步降低利率的空間，但他補充說，他從未聲稱日本央行的寬松彈藥是無止境的，或者說低利率沒有限制。

財政火力：日本的預(yù)算赤字降至1993年以來的最低水平 _By Bloomberg

財政政策一直是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“三支箭”之一，而貨幣寬松和結(jié)構(gòu)改革則是另外兩支箭。然而，1990年代的支出因浪費和政治驅(qū)動而受到抨擊，并留下了世界上最大的公共債務(wù)。自2012年12月安倍晉三上任以來，強大的財政部已成功說服了政界人士兩次提高銷售稅。

現(xiàn)年75歲的黑田東彥在他的大部分職業(yè)生涯中都是財政部官僚，他在日本央行任職初期就表示要堅持財政紀(jì)律。

但是黑田東彥在財政部的晉升途徑是通過國際局，而不是預(yù)算局，預(yù)算局是東京財政緊縮政策的中樞。從財政部卸任后，他對內(nèi)閣辦公室的政策協(xié)調(diào)工作有了更廣闊的視野。

黑田東彥于2005年離開該職位，撰寫了有關(guān)協(xié)調(diào)貨幣和財政政策的專著。他指責(zé)日本央行未能與政府協(xié)調(diào)以解決日本陷入金融危機和經(jīng)濟(jì)停滯的情況。

日本央行的官員當(dāng)然沒有排除進(jìn)一步的貨幣措施可能性，同時，加快資產(chǎn)購買等行動的仍在討論中。但顯然，他們不愿意跟隨其他央行采取寬松政策。

曾擔(dān)任日本央行貨幣政策執(zhí)行懂事的媽祖一雄表示：“在下一次衰退中，財政政策必須受到日本央行的廣泛接受。日本央行的貨幣中政策已接近極限，現(xiàn)在進(jìn)一步放松的門檻越來越高。一段時間以來，您從未聽到政界人士呼吁日本央行采取更多行動?！?/font>