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日元頻道

彭博：日本央行將在明年下半年進行重大政策調(diào)整

　　

 

編輯：司徒嵩  發(fā)布時間：2023.05.31 09:30

彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家木村太郎表示，預(yù)計日本央行(BoJ)將在明年下半年，基于政策審查的結(jié)果對政策框架進行重大改革，但此前也將做一些鋪墊。他在一份報告中寫道：

“行長植田和男意識到目前的收益率曲線控制(YCC)是不可持續(xù)的，因為它扭曲了債券價格，缺乏靈活性，需要大量購買政府債券，并使日元容易受到投機者的影響。但從他作為董事會成員在2000年代初投票反對過早加息的經(jīng)歷來看，他也對過快放棄刺激措施持謹慎態(tài)度。我們認為，他將利用政策審查結(jié)果來支持他的這種重大變革。

我們的基本預(yù)期是，植田最終將恢復(fù)隔夜拆借利率作為政策利率并將其錨定為零，并繼續(xù)量化寬松(QE) - - 但通過取消YCC或購買局表來減少日本國債購買量，并避免成為投機者的目標。

在這種調(diào)整之前，如果日元暴跌，日本央行可能會考慮采取權(quán)宜之計的政策調(diào)整，通過擴大YCC波動區(qū)間或?qū)?0年期國債轉(zhuǎn)為5年期國債的方式。然后在幾個月之后，在市場狀況良好的情況下完全放棄YCC?！?br>
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自去年12月日本央行突然將YCC波動范圍擴大25個基點以來，市場最擔(dān)心的就是 - - 日本央行可能會再次突然調(diào)整政策。不過，自岸田文雄首先提名植田擔(dān)任行長那一刻起，他一直在抑制市場對他將加快政策調(diào)整步伐的預(yù)期。在他擔(dān)任行長的第一次政策會議上，央行發(fā)表了更中立的政策指導(dǎo)，并啟動了長達18個月的政策審查。但他也表示，央行可以在審查完成之前，基于審查結(jié)果采取行動。日元頻道 >>

主題：日本央行貨幣政策觀察  | 新聞源：Bloomberg

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