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日元頻道分析：日元近日飆升，但這是否構(gòu)成趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)仍然需要日本央行裁決 |
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 編輯：司徒嵩 發(fā)布時(shí)間：2024.07.25 15:16 日元反彈步伐加快，這意味著今年最熱門的交易可能已經(jīng)結(jié)束。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下周日本央行(BoJ)的利率決定，將推翻和強(qiáng)化目前的反彈趨勢(shì)。 截至發(fā)稿時(shí)，美元兌日元下跌0.69%，至152.83，為連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，為5月初以來(lái)的最低水平；自7月1日疑似財(cái)務(wù)省(MoF)干預(yù)以來(lái)，該貨幣對(duì)已累計(jì)下跌近9個(gè)大點(diǎn)或5.5%。 盡管漲勢(shì)兇猛，但是否構(gòu)成趨勢(shì)轉(zhuǎn)折仍不確定，因?yàn)橥苿?dòng)目前勢(shì)頭的是預(yù)期，而非實(shí)際事件。這一輪漲勢(shì)基于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)9月降息并年內(nèi)多次降息，以及日本央行最快本月最遲9月加息的預(yù)期升溫 - - 但這都沒(méi)有發(fā)生。 因此，很清楚，勢(shì)頭能否保持，要看日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)的實(shí)際行動(dòng)。 >> 法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)的首席外匯策略師基特·朱克斯表示：“這顯然看起來(lái)像是在日本央行可能加息之前平倉(cāng)。最近的波動(dòng)相當(dāng)大，這會(huì)推高波動(dòng)性。隨著波動(dòng)性的上升，持有頭寸的成本也會(huì)變大。因此，推動(dòng)了更多的空頭平倉(cāng)?！?/font> >> 星展銀行(DBS Bank)的宏觀策略師常委梁表示：“鑒于科技股拋售引發(fā)的避險(xiǎn)情緒加劇，以及仍有大量未平倉(cāng)投機(jī)性空頭頭寸，以及套利交易的平倉(cāng)，這些因素共同提振了日元。日元空頭的不安情緒也在加深，日本貨幣政策下周可能收緊，與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行(ECB)即將降息形成鮮明對(duì)比。下周日本央行會(huì)議的日元進(jìn)一步走強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)不容低估。” 截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，日本央行在7月31日前加息15個(gè)基點(diǎn)的可能性為58%，高于上周的29%。盡管加息之后日本(JPN)和美國(guó)(USA)巨大利差 仍高達(dá)5個(gè)百分點(diǎn)以上，但投資者認(rèn)為，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的前景利差將會(huì)迅速縮小。 最近的暴跌和波動(dòng)使套利交易崩盤，這大大削弱了做空日元的力量。 >> 野村證券(Nomura Securities)的外匯策略師宮井裕介表示：“兩周前，幾乎每個(gè)人都在談?wù)撊赵桌灰?，但現(xiàn)在看來(lái)人們已經(jīng)完全忘記了這一點(diǎn)，正在平倉(cāng)?！?/font> 最近，倫敦外匯市場(chǎng)交易時(shí)段日元漲幅迅速擴(kuò)大，這表明全球投資者正在大規(guī)模地平倉(cāng)套利交易。 與此同時(shí)，根據(jù)美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)的最新數(shù)據(jù)，杠桿基金在截至7月16日的一周內(nèi)大幅削減了日元凈空頭頭寸，降幅創(chuàng)2011年3月以來(lái)的新高。資產(chǎn)管理公司的日元空頭頭寸的降幅也達(dá)到一年來(lái)的最高水平。 >> 東方匯理資產(chǎn)管理公司(Amundi Asset Management)的全球外匯主管安德烈亞斯·科尼格表示：“我們認(rèn)為日元將變得更有吸引力，因此我們削減了空頭頭寸。我們最近看到日元的跌勢(shì)受到干預(yù)，因此持有日元空頭頭寸的不確定性正在上升。我們還認(rèn)為，美國(guó)可能很快就會(huì)開始寬松周期，這可能會(huì)削弱美元。” 可以肯定的是，這對(duì)日本股市構(gòu)成重大利空。 >> Lombard Odier Singapore的高級(jí)宏觀策略師李侯敏表示：“日元的上漲將在短期內(nèi)抑制日本股市的情緒，因?yàn)槿鮿?shì)貨幣一直是其強(qiáng)勁表現(xiàn)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。” >> 景順資產(chǎn)管理日本公司(Invesco Asset Management)的全球市場(chǎng)策略師木下智夫表示：“日內(nèi)日經(jīng)指數(shù)暴跌是由美股下跌造成的。但是，日本央行7月會(huì)議加息的可能性越來(lái)越大，導(dǎo)致日元大幅升值，這導(dǎo)致出口導(dǎo)向型股票和嚴(yán)重依賴借貸的股票下跌。”日元頻道 >>
主題：日元走勢(shì)前景分析 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資日元，專業(yè)投資者選擇CME無(wú)點(diǎn)差日元/美元期貨
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