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日元頻道日元套利交易短期仍是全球市場波動的核心來源 |
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 編輯：司徒嵩 發(fā)布時間：2024.08.12 17:11 到目前為止，上周一的全球市場崩潰看起來更像是反應(yīng)過度，因為相關(guān)資產(chǎn)的價格已經(jīng)回歸。但是，這一輪沖擊如此迅猛，暴露了一個關(guān)鍵風(fēng)險，套利相關(guān)頭寸的拆倉會引發(fā)廣泛的市場沖擊。 日元套利交易長期有效，因為日本(JPN)是全球融資成本的洼地，精明的投資者通過借入日元，然后買入高收益的貨幣定價的債券，和其他資產(chǎn)，如英偉達(Nvidia)的股票甚至比特幣，由于利差的存在，所有交易都可以加上利差的點值。 然而，拆倉似乎在一瞬間內(nèi)發(fā)生了。日本央行(BoJ)意外加息，推動日元飆升，這導(dǎo)致套利倉位的平倉成本激增，一些緊急空頭回補引發(fā)了日元的進一步的反彈，以及廣泛的對手資產(chǎn)的拋售；而日元飆升導(dǎo)致權(quán)重出口商暴跌，從而引發(fā)了日本股市的暴跌。
美元兌日元與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的走勢基本同步 _By Bloomberg >> Jones Trading的ETF主管戴維·圖茲表示：“日元套利交易仍然是目前市場上一切的中心。” >> 渣打銀行(Standard Chartered)的外匯策略主管史蒂文·巴羅表示：“套利交易似乎有可能進一步平倉，但這次泡沫破裂最重要、最具破壞性的部分現(xiàn)在已經(jīng)過去了。” >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師凡·拉姆表示：“事實是，日元仍然被嚴重低估，隨著美聯(lián)儲(Fed)繼續(xù)放松政策，那些仍在進行的套利交易看起來越來越不穩(wěn)定。但周一的事件完全是關(guān)于市場的，不會對實體經(jīng)濟造成不利的反饋循環(huán)?！?/font> >> Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理杰克·麥金太爾表示：“沒有交易是永恒的，事實已經(jīng)發(fā)生了變化。日本央行收緊了貨幣政策，出現(xiàn)了一些問題 - - 這次是套利交易。”日元頻道 >>
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