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黃金頻道 > 交易策略(Gold Trading Strategy, GTS)

黃金策略：惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)反而推動(dòng)避險(xiǎn)需求并推高美元指數(shù)，加上美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，導(dǎo)致金價(jià)持續(xù)承壓；隨著美元指數(shù)回調(diào)，金價(jià)短期方向?qū)⒂煞寝r(nóng)報(bào)告提供指引

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2023.08.04 13:58

惠譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)反而推動(dòng)美元和美債攀升，加上美國(guó)最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，導(dǎo)致金價(jià)持續(xù)承壓。在連續(xù)3個(gè)交易日大幅下跌并失守一些關(guān)鍵技術(shù)水平之后，周五金價(jià)企穩(wěn)。亞洲時(shí)段，圍繞1,970美元窄幅波動(dòng)，因?yàn)樵谥卮髷?shù)據(jù)公布前，多空雙方都選擇采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)。

截至發(fā)稿時(shí)，COMEx黃金12合約上漲0.12%，報(bào)1971.2美元；COMEx白銀09合約下跌0.20%，報(bào)23.640美元。

7月ADP就業(yè)增長(zhǎng)32萬以上而預(yù)期為不到19萬，這意味著BLS就業(yè)增長(zhǎng)也可能再次遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 _By MarketMatrix.net

▉ 核心主題

① 惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)

惠譽(yù)評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)將美國(guó)(USA)的主權(quán)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+后，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)，反而提振了美元和美債。

>> MKS PAMP的貴金屬策略主管尼基·希爾斯表示：“2011年債務(wù)危機(jī)之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)(S＆P Global Ratings)以政治風(fēng)險(xiǎn)等理由，將美國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA，隨后黃金在1個(gè)月內(nèi)上漲了15%，并創(chuàng)下新高1,921美元。但是，現(xiàn)在的情況與當(dāng)時(shí)明顯不同。第一個(gè)主要區(qū)別是，現(xiàn)在美國(guó)正在大舉加息，隨著美元和債券收益率繼續(xù)上升，金價(jià)很難反彈?！?/font>

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛德華·莫亞表示：“隨著市場(chǎng)最終完成對(duì)這個(gè)事件的定價(jià)，黃金有望上漲。波動(dòng)率指標(biāo)正在上升，華爾街似乎開始緊張起來。由于悲觀情緒不斷升溫，股市仍然脆弱，黃金最終將被 定位為避險(xiǎn)工具。不過，只要美國(guó)國(guó)債收益率曲線繼續(xù)變陡，黃金市場(chǎng)就將困難重重?！?/font>

>> 獨(dú)立分析師羅斯·諾曼表示：“黃金未因這一消息而反彈，可能是黃金ETF贖回造成的。”

② FOMC可能在9月暫停加息

最近美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員講話和主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明 - - 通脹放緩而消費(fèi)仍具彈性 - - 支持聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在9月暫停加息。這意味著即使未來將進(jìn)一步加息，時(shí)間也推遲到了10月底。

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

① 金銀制品銷量暴跌

珀斯鑄幣廠(Perth Mint)表示，7月，黃金制品銷量暴跌至4.4萬盎司，遠(yuǎn)低于6月的7.3萬盎司，為2020年10月以來的最低水平，同比暴跌45%。 白銀指標(biāo)銷量暴跌至86.3萬盎司，環(huán)比和同比下滑35%和65%。其產(chǎn)品經(jīng)理尼爾·萬斯表示：“由于金銀價(jià)格上漲，我們的經(jīng)銷商在6月報(bào)告銷售疲軟，這種趨勢(shì)延續(xù)到了7月。

② 就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期但低于上月水平，經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步指向軟著陸

就業(yè)增長(zhǎng)32.4萬 -- 連續(xù)第四個(gè)月超過預(yù)期，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的18.9萬。同時(shí)將上月數(shù)據(jù)從49.7萬小幅下調(diào)至45.5萬。

 

美國(guó)安德普翰人力資源服務(wù)公司(ADP)非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2023年7月) 美國(guó)ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)  (單位：萬人)

>> 財(cái)經(jīng)網(wǎng)站ForexLive表示：“ADP就業(yè)數(shù)據(jù)又一次令人大吃一驚，但這并不一定意味著非農(nóng)就業(yè)報(bào)告會(huì)很強(qiáng)勁?！?/font>

>> 美國(guó)銀行(Bank of America)分析師表示：”美國(guó)7月私營(yíng)就業(yè)人數(shù)增幅超過預(yù)期，顯示就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)保持彈性，可能使經(jīng)濟(jì)免于衰退。盡管美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來加息了525個(gè)基點(diǎn)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)只是在逐漸放緩。”

相關(guān)文章：ADP非農(nóng)報(bào)告解讀：就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期但低于上月水平，經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步指向軟著陸 

③ JOLTS報(bào)告解讀：職位空缺連續(xù)第2個(gè)月下降，表明雇主的需求有所放緩

美國(guó)(USA)6月的職位空缺降至2021年4月以來的最低水平，并且是連續(xù)第2個(gè)月下降，這表明盡管就業(yè)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，但需求有所放緩。

 

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2023年6月) 美國(guó)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) 預(yù)測(cè)   (單位：萬人)

勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告(JOLTS)顯示，6月，職位空缺較上個(gè)月減少24.2萬，至958.2萬，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。離職率降至2.4%，為2021年2月以來的最低水平。職位空缺與失業(yè)人員的比例變化不大，為1:1.6，遠(yuǎn)高于新冠疫情(Covid-19)前的1:1.2。

>> Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)尼克·邦克表示：“裁員數(shù)據(jù)表明，雇主對(duì)工人的需求仍然很有彈性。裁員數(shù)據(jù)，在經(jīng)濟(jì)衰退期間是警報(bào)信號(hào)，但現(xiàn)在反而預(yù)示著一切順利。”

相關(guān)文章：美國(guó)6月職位空缺連續(xù)第2個(gè)月下降，降至兩年多低點(diǎn)，表明雇主的需求有所放緩 

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略師賴安·麥凱表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)將備受關(guān)注，特別是因?yàn)槲覀冏罱吹搅艘恍?qiáng)勁的數(shù)據(jù)，這打壓了市場(chǎng)情緒，并助長(zhǎng)了美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率的想法。金價(jià)可能會(huì)跌至1,900美元的水平，但在這個(gè)水平也可能有強(qiáng)大的支撐，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)肯定正在接近加息周期的尾聲。”

>> KCM Trade的首席市場(chǎng)分析師提姆·沃特勒表示：“為了使黃金開始取得一些進(jìn)展，我們可能需要看到美元對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)的不良反應(yīng)。但與此同時(shí)，黃金交投疲軟，主要是因?yàn)樗谙鄬?duì)收益率吸引力方面正在下降?！?/font>

>> MKS PAMP的貴金屬策略主管尼基·希爾斯表示：“從技術(shù)角度看，投資者應(yīng)該關(guān)注1,970美元水平的支撐是否有效。如果突破這一水平，金價(jià)將指向1930美元，隨后是1900么怨，和1850美元。但總體來說跌幅有限。如果金價(jià)在目前水平企穩(wěn)，并且美債收益率走軟，那么突破1900-2000美元區(qū)間將意味著存在更多的上行空間?！?/font>

>> 瑞銀集團(tuán)(UBS Group)的策略師瓦西里·塞雷布里亞克夫表示：“與世界其他地區(qū)相比，美國(guó)的活動(dòng)數(shù)據(jù)顯示出很大的彈性。但近日的數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)沒有特別的影響力。重要的是，美國(guó)的短期利率幾乎是十國(guó)集團(tuán)(G-10)中最高的。這意味著如果你做多美元，你會(huì)獲得正利差，這可能是美元的兩個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素。

▉ 交易策略

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)貴金屬分析師王川表示：

 

近期金價(jià)基本上是緊盯美元指數(shù)反向波動(dòng)，再次喪失內(nèi)生動(dòng)力，因?yàn)槊涝笖?shù)的勢(shì)頭太強(qiáng)，且這種漲勢(shì)的部分很大一部分動(dòng)力來自避險(xiǎn)需求。簡(jiǎn)單來說，在美元指數(shù)這種勢(shì)頭逆轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)向平穩(wěn)之前，金價(jià)實(shí)際上不可能出現(xiàn)有意義的反彈。 昨日美元指數(shù)沖高回落，但這次是勢(shì)頭逆轉(zhuǎn)還是升勢(shì)中的暫停，無法判斷。隨著非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，本周實(shí)際上已經(jīng)沒有建倉機(jī)會(huì)。所以明智的做法是，觀望。我們認(rèn)為，在非農(nóng)報(bào)告公布后，只要美元指數(shù)脫離這種角度尖銳的上升勢(shì)頭，哪怕只是溫和走高，黃金也可能展開反彈。

后續(xù)需關(guān)注：美國(guó)勞動(dòng)力相關(guān)報(bào)告。黃金頻道 >>

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