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黃金頻道

投資者為什么涌向白銀投資，其價(jià)格波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素是什么？

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2020.08.15 05:00

據(jù)CNBC報(bào)道，最近幾周，白銀價(jià)格上漲至2013年以來的最高水平。本文CNBC揭示了投資者紛紛涌向貴金屬的原因，以及其價(jià)格劇烈波動(dòng)的推動(dòng)因素。

傳統(tǒng)上，黃金一直是投資者最喜歡的避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)債券提供平息或負(fù)回報(bào)且股市波動(dòng)時(shí)，投資者對(duì)黃金的需求將會(huì)上升。本次疫情(Covid-19)期間就是如此，金價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。

但是最近幾周白銀的漲幅更大。

WisdomTree Investments的研究副總監(jiān)莫賓·塔希爾表示：“似乎銀正獲得金牌?！?

路透社(Reuters)的數(shù)據(jù)顯示，上周白銀現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到29美元，此后價(jià)格小幅回落，但仍維持在27美元附近。這是自7月中旬貴金屬漲勢(shì)全面展開以來的7年高點(diǎn)，漲幅近39％。同時(shí)，黃金目前的交易價(jià)格為1947美元，自7月中旬以來已上漲近8％。

▉ 三重動(dòng)力

盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品策略主管奧勒·漢森在電話中告訴CNBC，從根本上講，貴金屬已經(jīng)受到強(qiáng)勁的三重動(dòng)力所推動(dòng)。

其中之一是世界各國中央銀行向經(jīng)濟(jì)注入更多資金，以阻止疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞性影響。

漢森表示，這種貨幣寬松政策給金融體系的健康狀況帶來了進(jìn)一步的不確定性，人們擔(dān)心最終需要償還的巨額債務(wù)，因此提振了對(duì)避險(xiǎn)的需求。

這也導(dǎo)致實(shí)際收益率趨于負(fù)值，這意味著投資者獲得的債券收益等于或低于通貨膨脹率。它表明，投資于除了價(jià)格波動(dòng)之外無法獲得無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

第三，最近幾周美元的疲軟也提振了貴金屬。由于商品通常以美元交易，因此美元貶值通常會(huì)轉(zhuǎn)化為商品價(jià)格走高。

▉ 坐在火箭上的黃金

漢森將白銀描述為坐在火箭上的黃金，因?yàn)樗绕饍r(jià)格較高的同類產(chǎn)品趨向于波動(dòng)更快。

這是因?yàn)樗牧鲃?dòng)性較低，盡管這也可能導(dǎo)致急劇下滑，并在調(diào)整時(shí)將投資者淘汰。

例如，3月，當(dāng)市場(chǎng)以投資者拋售一切尋求補(bǔ)足股票的保證金時(shí)，白銀跌幅超過30％，至12美元左右。

黃金也受波動(dòng)影響，但僅下跌11％，至1470美元左右。

他解釋說：“鑒于其優(yōu)越的市場(chǎng)規(guī)模，黃金的波動(dòng)性往往低于白銀。”他補(bǔ)充說，黃金的年供應(yīng)量估計(jì)是白銀的5倍。同時(shí)，白銀往往是開采其他金屬(如銅)的副產(chǎn)品。

漢森補(bǔ)充說：“在此基礎(chǔ)上，與純金開采業(yè)務(wù)相比，強(qiáng)勁的反彈不太可能導(dǎo)致供應(yīng)增加，這可能會(huì)抑制反彈?！?/font>