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黃金頻道黃金多頭近期最應(yīng)該擔(dān)心的是：美元空頭回補 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.01.11 20:00 據(jù)FX Empire報道，由于華盛頓政權(quán)平穩(wěn)過渡的前景以及美國國債收益率的上漲，黃金期貨上周暴跌，多頭遭遇重?fù)?，上周黃金創(chuàng)下去年11月以來的最大單周跌幅。 一些分析師稱，隨著許多投資者將黃金視為避險資產(chǎn)，價格走勢正在發(fā)生重大的根本性轉(zhuǎn)變。我不同意，因為黃金近9個月沒有表現(xiàn)出這種特征。 ▉ 美債收益率是關(guān)鍵 我認(rèn)為，交易員一直在拋售黃金，因為美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)的政策正在推高美國(American)10年期和30年期國債的收益率。這促使一些投資者削減了無收益黃金的頭寸，轉(zhuǎn)而買入有收益的資產(chǎn)。 但同時，美聯(lián)儲政策前景和政府?dāng)U大支出對黃金也構(gòu)成支撐。 話雖如此，黃金可能會在一年中的大部分時間里保持區(qū)間波動，因為環(huán)境可能在地位時表現(xiàn)強(qiáng)勁，但在反彈到一定程度后遭到拋售。 民主黨控制參議院提振了大規(guī)模刺激措施的預(yù)期，將基準(zhǔn)10年期國債收益率提升至3月份以來的最高水平。較高的收益率推動了外國投資者對美元資產(chǎn)的需求，震懾了美元空頭。 此外，自美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)同意有序地進(jìn)行權(quán)力移交以來，部分多頭已經(jīng)決定出脫頭寸以鎖定盈利。 這是解釋上周拋售的另一種方式。盡管人們普遍認(rèn)為，黃金是對沖通貨膨脹的對沖工具，尤其是在去年，這種刺激可能會導(dǎo)致通貨膨脹，但隨著債券收益率提高，持有無息黃金的機(jī)會成本增加，黃金的狀況已經(jīng)改變。 美國勞工統(tǒng)計局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示就業(yè)市場再次萎縮，但10年期國債收益率繼續(xù)攀升。 10年期美債收益率上周跳升至1.124％，為3月30日以來的最高水平。30年期美債收益率也升至1.893％，為3月以來的最高水平。 美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)的評論也推動了債券收益率的上升。他說，他預(yù)計央行將在2021年余下的時間內(nèi)保持資產(chǎn)購買的節(jié)奏。 ▉ 本周預(yù)覽 只要美債收益率繼續(xù)上漲，黃金就可能繼續(xù)承受壓力。美元指數(shù)期貨合約上充斥著空頭，如果投資者決定出脫部分美元空頭頭寸，這可能給黃金多頭帶來更大的麻煩。 上周，外匯交易員稱，投機(jī)者削減了一些空頭頭寸，原因是新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)的推出改善了今年晚些時候的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲現(xiàn)在不會增加其債券購買規(guī)模。 隨著民主黨人控制參議院推動長期美債收益率上漲，并在經(jīng)歷數(shù)周的下跌之后使美元升值，再加上有更多財政刺激措施的猜測，如果做空美元的投資者決定遵循羊群效應(yīng)進(jìn)行回補，那么本周黃金多頭可能會遭受重創(chuàng) 。 --- 本文作者詹姆斯·海爾奇克是Fx Empire資深黃金分析師。黃金頻道 >>
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