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黃金頻道

美債收益率飆升，金價(jià)下行壓力加劇，錄得30年來(lái)最差開(kāi)局！

要點(diǎn)：

? 投資者預(yù)計(jì)工業(yè)需求的復(fù)蘇和更嚴(yán)格的排放規(guī)定將收緊鉑金的供應(yīng)，推動(dòng)六年多來(lái)首次突破1300美元/盎司。鉑金今年以來(lái)已經(jīng)上漲了21％。

? 托馬斯說(shuō)：“隨著利率上升和通貨膨脹預(yù)期達(dá)到1年多峰值，我們看到大量獲利了結(jié)的賣盤，人們正在從黃金轉(zhuǎn)向銅等工業(yè)金屬。這是一場(chǎng)完美的風(fēng)暴”。

? 已經(jīng)有跡象表明，黃金ETF的持倉(cāng)量降至去年7月以來(lái)的最低水平。今年以來(lái)，持倉(cāng)已經(jīng)下降了約1％，持續(xù)的資金流出可能會(huì)加劇價(jià)格下行壓力。

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美指頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2021.02.20 15:39

在去年升至創(chuàng)紀(jì)錄的高位，并錄得10年來(lái)最大的年度漲幅的背景下，投資者對(duì)黃金今年的表現(xiàn)抱有很高的期望。然而，黃金在2021年開(kāi)局表現(xiàn)卻是30年來(lái)最差的。

現(xiàn)貨價(jià)格周五觸及7個(gè)月低點(diǎn)，隨后因美元走低而收回部分損失，但今年金價(jià)已下跌逾6％。

黃金去年因新冠肺炎疫情(Covid-19)引發(fā)的避險(xiǎn)買盤，超低低利率和巨額刺激性支出推動(dòng)下飆升。然而，今年以來(lái)，黃金已成為彭博商品指數(shù)中表現(xiàn)最差的商品，因?yàn)槭艿揭幌盗欣找蛩氐膲褐?。其中最主要的是令人驚訝的美元和美國(guó)(US)國(guó)債收益率的反彈，這兩個(gè)反向資產(chǎn)受到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈預(yù)期的提振。

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金價(jià)下跌：由于10年期美國(guó)國(guó)債收益率保持在一年高點(diǎn)附近，金價(jià)下跌 _By Bloomberg

Zaner Metals的高級(jí)副總裁彼得·托馬斯說(shuō)：“隨著利率上升和通貨膨脹預(yù)期達(dá)到1年多峰值，我們看到大量獲利了結(jié)的賣盤，人們正在從黃金轉(zhuǎn)向銅等工業(yè)金屬。這是一場(chǎng)完美的風(fēng)暴。”

彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)顯示，截至周四，黃金今年的開(kāi)局表現(xiàn)是1991年以來(lái)最差的。美國(guó)國(guó)債收益率的上漲對(duì)金價(jià)的壓力尤其大，而在本周早些時(shí)候30日均線下穿50日均線形成死叉后，貴金屬跌幅擴(kuò)大。

與此同時(shí)，盡管通脹預(yù)期上升，但并未對(duì)金價(jià)構(gòu)成提振。本周早些時(shí)候，通脹預(yù)期指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate} - - 升至2014年以來(lái)的最高水平。瑞士寶盛銀行(Julius Baer)的分析師卡斯滕·門克表示：“盡管如此，通脹對(duì)黃金的支持可能并不像通常那樣。”

他解釋稱：“經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇將不可避免地導(dǎo)致通貨膨脹率上升。這對(duì)黃金不利，因?yàn)樗且环N良性的通貨膨脹，反映了經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)。而不是通脹對(duì)黃金有利的惡性的通貨膨脹，表明對(duì)美元的信任度下降?！?/font>

沿著趨勢(shì)前進(jìn)：10年期損益兩平率達(dá)到2014年以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg

他補(bǔ)充說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期本身就會(huì)促使投資者拋售其所持有的一些避險(xiǎn)資產(chǎn)。

彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有跡象表明，黃金ETF的持倉(cāng)量降至去年7月以來(lái)的最低水平。今年以來(lái)，持倉(cāng)已經(jīng)下降了約1％，持續(xù)的資金流出可能會(huì)加劇價(jià)格下行壓力。

不過(guò)，一些機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為黃金會(huì)卷土重來(lái)，因?yàn)檎脱胄袩o(wú)力恢復(fù)政策正?；@將為黃金提供中長(zhǎng)期支撐。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)1月下旬表示：“隨著額外刺激措施的前景和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將長(zhǎng)期暫停加息，貴金屬對(duì)于中長(zhǎng)期投資者而言仍然是一項(xiàng)引人注目的投資?！?/font>

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師丹尼爾·布里瑟曼說(shuō)：“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，目前的黃金行為類似于海嘯：在第一階段，海浪消退了(金價(jià)下跌了)，然后在第二階段，將是更大海浪。我們預(yù)計(jì)，到今年年底金價(jià)將升至2000美元?！?/font>黃金頻道 >>

主題：黃金期貨走勢(shì)前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：ZanerMetals JuliusBaer Goldman CommerzBank | 新聞源：Bloomberg