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黃金頻道資深顧問表示,投資黃金應該關(guān)注TIPS,而不是其他因素 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2021.03.25 23:59 在美國(US),數(shù)以百萬計的人的退休投資組合中持有黃金和其他貴金屬。通常,這是為了保護自己免受政府一些舉措的影響。包括政府支出急劇增長,巨額赤字,通脹擔憂上升,經(jīng)濟不確定性等。 現(xiàn)在,這一切都在發(fā)生,但黃金的價格就一定應該上漲嗎?實際上,黃金在過去六個月中有五個月下跌,價格較去年峰值下跌了近20%,今年以來,下跌了近10%。 這是為什么?Compound Capital Advisors的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人查爾斯·比萊洛對此做出了解釋,簡單且令人信服。 他說,不要把目光投向政治,政府支出和通貨膨脹,而要關(guān)注收益率的變化。他指出,實際的,經(jīng)通脹調(diào)整的美國國債 TIPS 收益率正在上升,這種情況歷來是“黃金的最大敵人”。
他表示:“自1975年(黃金期貨開始交易)以來,黃金與實際利率之間就存在明顯的反比關(guān)系。黃金在實際利率上升期間產(chǎn)生負回報(年化-4.3%),而在實際利率下降期間產(chǎn)生正回報(年化+ 14.8%)。” 他補充說:“甚至按月來看也是如此。在任何月份,如果10年期國債收益率下降,黃金上漲的概率非常高?!?/font> 這也許就是為什么黃金現(xiàn)在下跌的原因。盡管政府支出和赤字,對通脹的擔憂都在增加,但市場對經(jīng)濟前景的看法不像去年夏天那么悲觀。 黃金在去年8月和9月達到峰值時,10年期TIPS利率為-1.1%。從那以后,它上升了,目前為0.6%。隨著債券的收益率增加,黃金失去了吸引力。 從過去二十年的情況來看,比萊洛的說法似乎是正確的。自2003年以來,有三個時期TIPS大幅下降而黃金價格都在上漲,有四個時期TIPS上升而黃金價格下跌。 所以,按照他的邏輯,那么現(xiàn)在對黃金最重要的不是通脹的方向,而是實際利率的方向。黃金頻道 >>
主題:黃金期貨走勢前景預測 | 新聞源:MarketWatch ---END--- 投資黃金/白銀,專業(yè)投資者選擇 - - Comex黃金/白銀
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