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黃金頻道

CPM表示，經(jīng)濟可能陷入衰退，美元和貴金屬可能同步走高

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.05.08 15:59

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上周連續(xù)第二次加息，并且加息幅度是22年來最大的。隨后，央行還暗示，將至少繼續(xù)按照這個幅度連續(xù)加息兩次。

同時，美聯(lián)儲(Fed)還公布了縮減資產(chǎn)負債表(QT)的計劃，6月開始，初始縮表上限為475億美元/月，三個月后縮表上限升至950億美元/月，國債為600億美元/月，抵押貸款支持證券(MBS)為350億美元/月。

這一發(fā)展推動美元指數(shù)和美債收益率飆升，黃金/白銀則持續(xù)下跌。然而，展望后市，頭部資管機構(gòu)樂觀地認為，貴金屬價格有望走高。

市場預(yù)計美聯(lián)儲這一輪縮表總規(guī)模高達3萬億，10年期美債收益率飆升至3.1%以上 _By Bloomberg

CPM Group的執(zhí)行合伙人杰夫·克里斯丁表示：到2024年，經(jīng)濟將陷入衰退。而通脹可能持續(xù)高企，美元和貴金屬有望同步走強。他對通脹、美元和貴金屬的前景進行了分析。

▉ 通脹前景

我們不認為美聯(lián)儲可以通過提高利率來冷卻通脹，美聯(lián)儲有一些問題，許多通脹壓力來自供應(yīng)方面，而供應(yīng)往往對利率變化不太敏感。疫情和俄烏沖突將會加劇供應(yīng)方面的問題。

美國消費者價格指數(shù)出現(xiàn)了自上世紀(jì)80年代初以來最大的年度漲幅 _By Bloomberg

而拜登(Joe Bide)的基礎(chǔ)設(shè)施支出計劃將對通脹產(chǎn)生相反的短期和長期影響。長期來看，基礎(chǔ)設(shè)施支出將降低通脹，因為它將提高交付效率。但最初，基礎(chǔ)設(shè)施支出會推高通脹，因為它推高了需求。

▉ 美元前景

盡管通脹前景黯淡，但我們認為美元相對于其他貨幣將繼續(xù)走強。有大量資金涌入美元和美債，因為它們的收益率相對較高。因此，美元上漲的部分原因是它有一個更高的利率，以及部分因為其他經(jīng)濟體比美國情況更糟。

從理論上講，有很多人想要放棄美元。在未來幾十年里，我們很可能走向多元化國際貨幣體系。但這需要大量的國際合作。而全球合作就像沙漠中的水一樣正在惡化。因此，任何基于美元即將崩潰信念進行投資的人主要會賠錢。

▉ 貴金屬前景

在衰退期間，你會看到白銀的工業(yè)使用量下降，但這是一個相對不那么重要的因素。由于投資者尋求避險，價格可能大幅上漲。白銀在進入衰退和衰退初期時往往表現(xiàn)良好。

美元和黃金將會同步走強。黃金和美元是人們在不確定時期爭相購買的兩種避險資產(chǎn)。事實是，在三分之二的時間里，黃金與美元走勢并不是相反的。黃金頻道 >>

主題：黃金期貨走勢前景展望  | 新聞源：Bloomberg  MarketWatch  CNBC

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