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市場(chǎng)要聞

摩通：如果美國(guó)或全球出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，應(yīng)持有四種貨幣

　　

 

編輯：王真  日期：2018.07.10 07:00

摩根大通分析師表示，如果美國(guó)或全球出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，投資者應(yīng)該持有瑞士法郎、新加坡元、美元和日元，并拋售新興市場(chǎng)貨幣。

摩根大通分析師團(tuán)隊(duì)在周一(7月6日)的一份報(bào)告中還表示，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，前述四種貨幣中有三種是擁有極強(qiáng)外部頭寸國(guó)家的貨幣。該分析師團(tuán)隊(duì)得出結(jié)論，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，在這四種貨幣中，日元是最便宜的，而新加坡元?jiǎng)t是最不具吸引力的。

摩根大通對(duì)過(guò)去五次經(jīng)濟(jì)衰退期間的貨幣表現(xiàn)進(jìn)行了研究。雖然日元在歷史上的表現(xiàn)不如其他三個(gè)，但其實(shí)際有效匯率比其40年平均值低23％。實(shí)際有效匯率是在剔除通貨膨脹對(duì)各國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的影響后，計(jì)算出的一國(guó)貨幣與所有貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)。這意味著日元“構(gòu)成對(duì)沖任何衰退的核心部分”。

摩根大通預(yù)測(cè)美元兌日元9月份將升至108，12月份將升至106。發(fā)稿時(shí)美元兌日元報(bào)110.93，漲幅0.48% 。

前述報(bào)告指出，在衰退期間，作為世界上默認(rèn)的融資貨幣，美元將受益，因?yàn)槭澜缙渌貐^(qū)在銀行和公司去杠桿化時(shí)需要回購(gòu)美元。由于貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，近幾個(gè)月美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

關(guān)于新興市場(chǎng)貨幣，摩根大通分析師認(rèn)為，新興市場(chǎng)貨幣特征明顯，其特別容易受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響，一般在經(jīng)濟(jì)衰退開(kāi)始的兩年內(nèi)其平均貶值幅度能達(dá)到17％。

根據(jù)前述報(bào)告，到目前為止，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，新西蘭元是表現(xiàn)最差的G10貨幣，衰退期間其平均跌幅為7％至8％。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善后，歐元近期或?qū)⑸蠞q。

“本周我們將增加歐元的多頭頭寸，因?yàn)闅W洲數(shù)據(jù)表現(xiàn)的積極影響已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，并可能支持歐元再次上漲1％至2％?！狈治鰩熯@樣表示。歐元對(duì)美元目前報(bào)1.1737，微跌0.08% 。

摩根大通分析師還稱，當(dāng)前大談經(jīng)濟(jì)衰退“為時(shí)過(guò)早”，但在貿(mào)易緊張局勢(shì)可能進(jìn)一步升級(jí)的情況下，考慮“應(yīng)急計(jì)劃”是明智的。市場(chǎng)要聞 >>

主題：摩根大通

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