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市場要聞

5個(gè)歷史性的全球轉(zhuǎn)變可能使2019年變成危險(xiǎn)的一年

 

　　

 

編輯：王真  日期：2019.01.12 03:21

據(jù)CNBC報(bào)道，我們正面臨危險(xiǎn)的一年 - - 充滿了政治，經(jīng)濟(jì)和安全風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，對于政策制定者，商業(yè)領(lǐng)袖和投資者來說，波動性上升是唯一可以確定的事情。對于對沖基金來說，這可能是個(gè)好消息，但對于大多數(shù)投資者來說，是更多的擔(dān)憂。

2019年年初的股市走勢已經(jīng)定下基調(diào)。今年開始的2個(gè)交易日，股指大幅下挫，隨后轉(zhuǎn)為更激烈的反彈，直至現(xiàn)在反彈趨勢尚未被破壞。然而，風(fēng)險(xiǎn)潛伏在全球每個(gè)角落。

美國總統(tǒng)唐納德·特朗普(Donald Trump)將繼續(xù)成為關(guān)鍵的市場風(fēng)險(xiǎn)因素，穆勒調(diào)查，彈劾威脅，以及他與美聯(lián)儲(Fed)的對抗。英國會順利脫歐還是重啟二次公投？美中貿(mào)易戰(zhàn)會結(jié)束，還是升級？美國是否會從敘利亞撤軍......等等。

以下梳理了2019年的五大全球風(fēng)險(xiǎn)因素：

1. 從中美參與到戰(zhàn)略競爭的轉(zhuǎn)變

過去一年中最重要的地緣政治轉(zhuǎn)變是美中合作時(shí)代的結(jié)束，并被競爭取代。在2019年，這將在經(jīng)濟(jì)、軍事等領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)揮影響。

美中可能會在3月的談判截止日達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，這符合雙方的利益。但由于特朗普政府的不可預(yù)測性，以及時(shí)間太短無法解決一些棘手而重大的問題，貿(mào)易爭端升級的可能性仍然存在?？赡芤粋€(gè)較為平衡但持久利好的情況是，3月未達(dá)成協(xié)議，但是在今年最終達(dá)成一個(gè)更穩(wěn)固的協(xié)議。

更主要的是，雙方的全面競爭實(shí)際上已經(jīng)開始。市場可能不得不對羅伯特·卡普蘭(Robert D. Kaplan)的所謂中美冷戰(zhàn)進(jìn)行定價(jià)。

2. 結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變使全球經(jīng)濟(jì)前景黯然

年初的緊張情緒突顯了市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，但更大的風(fēng)險(xiǎn)是，這種放緩可能是 - - 結(jié)構(gòu)性和持久性的。

世界銀行(World Bank)在其最新發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)展望中表示，全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡。金融市場混亂無序和貿(mào)易爭端升級的可能性，令下行風(fēng)險(xiǎn)變得更加嚴(yán)重。

然而，大多數(shù)專家仍然相信2019年只會出現(xiàn)溫和的、周期性的減速。因?yàn)閷?shí)際利率仍然處于低位，美國股市仍具有吸引力。

在技??術(shù)變革的推動下，這種調(diào)整背后隱藏著結(jié)構(gòu)性調(diào)整。隨著技術(shù)進(jìn)步，制造業(yè)就業(yè)將下降；由于不均衡和不公平，民族主義和民粹主義政治可能會更受歡迎。

3. 美國的全球主導(dǎo)地位消退

首先，美國國內(nèi)政治的混亂已經(jīng)成為全球媒體的頭條新聞。更重要的是，從美國的盟友的角度來看，特朗普政府的不可預(yù)測性，讓他們認(rèn)為美國已不能承擔(dān)全球領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任。

中東領(lǐng)導(dǎo)人私下表示特朗普總統(tǒng)突然決定從敘利亞撤軍而沒有征求他們的意見，這讓他們對美國的可預(yù)測性產(chǎn)生了懷疑。與此同時(shí)，美國國務(wù)卿龐培本周承諾美國不會撤軍。

4. 歐洲的決定性一年

今年將突顯歐洲一體化的局限性。

5月歐洲議會選舉，法國和德國中間派領(lǐng)導(dǎo)力量弱化，同時(shí)歐洲民族主義持續(xù)崛起。隨著歐洲民粹主義者正在獲得更多的權(quán)力，他們將尋求更多的自治，并反對歐盟。

英國脫歐將繼續(xù)成為歐洲的主要風(fēng)險(xiǎn)，從無協(xié)議脫歐，到不脫歐，存在各種可能性。

5. 規(guī)則破壞和不斷壯大的競爭對手

特朗普總統(tǒng)宣稱美國不再當(dāng)世界警察。同時(shí)與北約的關(guān)系疏離。

與此同時(shí)，普京在亞速海對烏克蘭采取了行動，而烏克蘭將在3月舉行大選。2019年的最大風(fēng)險(xiǎn)可能是強(qiáng)人在測試某些限制時(shí)的計(jì)算錯誤。市場要聞 >>

主題：全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)觀察  | 評論：WorldBank  | 新聞源：CNBC

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