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宏觀要聞

日韓爭議已經(jīng)對全球半導體經(jīng)濟網(wǎng)絡造成嚴重沖擊，但爭端進一步升級的可能性不大

要點：

? 日本和韓國之間緊張局勢的升級加劇了對世界經(jīng)濟增長放緩的擔憂。

? 本月早些時候，東京意外地對某些化學品向韓國的出口施加了更嚴格的控制。

? 鑒于半導體的廣泛使用，該行業(yè)通常被視為全球經(jīng)濟健康狀況的晴雨表。

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編輯：嚴衍發(fā)布時間：2019.07.23 19:55

據(jù)CNBC報道，日本和韓國之間緊張局勢的升級引發(fā)了對半導體的全球供應鏈可能受到干擾的擔憂 - - 這加劇了對世界經(jīng)濟增長放緩的擔憂。

日本(Japan)和韓國(South Korea)是一個復雜且緊密聯(lián)系的經(jīng)濟網(wǎng)絡的一部分，這個網(wǎng)絡生產(chǎn)智能手機、筆記本電腦等電子產(chǎn)品。但在本月早些時候，東京意外地對某些化學品向韓國的出口施加了更嚴格的控制。

這些化學品被韓國制造商用于生產(chǎn)半導體，并且對于制造組件(包括存儲器芯片，微處理器和集成電路)至關(guān)重要，這些組件可以在許多電子產(chǎn)品中找到。

鑒于半導體的廣泛使用，該行業(yè)通常被視為全球經(jīng)濟健康狀況的晴雨表。

研究公司高德納(Gartner)的數(shù)據(jù)顯示，2018年全球半導體銷售額增長12.5％，達到4746億美元。有跡象顯示今年銷售額下滑，幾家大型半導體公司在需求惡化的情況下削減了盈利預期。

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日韓貿(mào)易情況 _By CNBC

目前，在美國和中國已經(jīng)經(jīng)歷了長達一年的貿(mào)易戰(zhàn)?，F(xiàn)在日本和韓國之間的緊張局勢也在升溫，這可能會讓事情變得更糟。

咨詢公司IHS Markit亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家比斯瓦斯上周在一份報告中表示，“如果近期無法確定解決方案，日本和韓國之間持續(xù)的貿(mào)易爭端可能會對全球半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴重影響?！?/font>

▉ 日本的出口限制

日本于7月1日宣布將限制向韓國出口三種化學品：氟化聚酰亞胺，抗蝕劑和氟化氫。這些高科技材料用于生產(chǎn)半導體和顯示屏。東京表示，韓國對這些化學品“管理不善”- - 一些報道稱可能用于軍事用途 - - 作為施加限制的理由。

限制措施于7月4日生效，日本出口商在向韓國出口這些化學品前必須獲得許可，審批過程長達90天。

此外，東京表示計劃取消韓國的最惠國待遇。

IHS Markit稱，如果東京執(zhí)行其計劃，日本出口商將需要許可證才能向韓國運送大約850件可用于武器相關(guān)用途的產(chǎn)品。

日本生產(chǎn)全球約90％的氟化聚酰亞胺和抗蝕劑，以及約70％的氟化氫。日本在這些化學品方面的全球主導地位將使韓國企業(yè)難以找到替代品。

根據(jù)牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的一份報告，即使他們設(shè)法找到其他替代品，韓國公司也可能因為質(zhì)量問題或供應量不足而無法履行其生產(chǎn)訂單。

頂級半導體賣家 _By CNBC

IHS Markit表示，韓國有三星電子和SK海力士兩大半導體巨頭，在2018年向全球提供了61％的內(nèi)存芯片組件。任何生產(chǎn)中斷對他們的客戶來說都是壞消息，其中包括主要技術(shù)公司Apple和華為。

花旗集團(CitiGroup)分析師稱，目前這兩家韓國供應商的半導體庫存水平“高”，他們的運營暫時不會受到影響。但是，隨著時間的推移，如果他們未能及時找到這三種化學品的替代供應商，那么芯片制造商可能難以繼續(xù)生產(chǎn)。

花旗估計，三星電子受日本限制的化學品庫存可能持續(xù)20-30天。他們沒有提供SK海力士的庫存數(shù)據(jù)，但引用當?shù)孛襟w報道說，該公司告訴客戶，情況近期可控的。

頂級半導體買家 _By CNBC

IHS Markit的比斯瓦斯警告稱，日本向韓國出口關(guān)鍵化學品的任何長期中斷都可能導致全球存儲芯片供應短缺。

比斯瓦斯指出，可能存在傳染效應，美國和中國也可能感受到兩國都依賴韓國供應的痛苦。如果韓國存儲芯片生產(chǎn)出現(xiàn)供應限制，由于其他內(nèi)存供應商無法滿足全球需求，內(nèi)存組件的價格可能會大幅上漲。最終產(chǎn)品，包括服務器，手機，個人電腦和各種消費電子產(chǎn)品將受到影響。因此，世界各地的消費者可能不得不為這些產(chǎn)品支付更高的價格。

▉ 貿(mào)易爭端為何發(fā)生？

日韓之間的關(guān)系并不總是很友好。1910-1945年日本對朝鮮實施殖民統(tǒng)治。兩國于1965年簽署了恢復外交關(guān)系的條約。但是，條約并未解決雙方存在分歧的一些重大問題，這導致接下來幾十年兩國關(guān)系持續(xù)緊張。主要的分歧是韓國勞工和慰安婦問題。

媒體報道稱，東京的舉動是為了報復有關(guān)戰(zhàn)時強迫勞動的爭議。

在去年年底的兩項單獨裁決中，韓國最高法院裁決日本公司 - - 新日鐵、住友金屬、三菱重工 - - 在戰(zhàn)爭期間向幾名韓國人支付強迫勞動的賠償金。

日本在1965年條約中認為強迫勞動問題得到充分解決，譴責了這些裁決，據(jù)報道正在考慮將爭端提交國際法院。東京否認其出口限制與裁決有關(guān)。

▉ 爭端升級將會發(fā)生什么？

在日韓貿(mào)易爭端爆發(fā)之際，美中貿(mào)易緊張局勢繼續(xù)抑制全球經(jīng)濟活動。

經(jīng)濟衰退已經(jīng)打擊了許多依賴貿(mào)易的經(jīng)濟體，包括日本和韓國。這就是為什么一些分析師表示他們不希望兩國升級沖突并進一步傷害各自經(jīng)濟的原因。

經(jīng)濟學人智庫(EIU)的亞洲分析師阿登瓦拉表示，由于兩國經(jīng)濟上緊密的關(guān)系，日本對韓國的措施將導致相互確保的破壞。韓國是日本的重要出口市場。用于制造半導體器件的材料生產(chǎn)商將很難找到新的買家。

日本的企業(yè)也不會幸免。

他補充說，生產(chǎn)電子設(shè)備的日本公司從韓國購買半導體元件，他們的生產(chǎn)也將面臨延遲。

牛津經(jīng)濟研究院的經(jīng)濟學家永井表示，對于韓國來說，該國依賴日本的高科技材料，機械和設(shè)備，這將阻止首爾主動升級緊張局勢。