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宏觀要聞標(biāo)普評級：由于杠桿效應(yīng)惡化，全球企業(yè)利潤增長緩慢可能預(yù)示著盈利和經(jīng)濟(jì)衰退 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2019.10.06 20:25 據(jù)CNBC報道， 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級表示，由于杠桿效應(yīng)惡化，全球企業(yè)利潤增長緩慢可能預(yù)示著盈利和經(jīng)濟(jì)衰退。 在周二發(fā)布的一份報告中，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級(S&P Rating)分析了全球超過兩萬家公司的債務(wù)，杠桿作用和收益趨勢，這些公司主要是中型非金融公司的公司。 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級信用分析師特里·陳說：“由于債務(wù)增長快于非金融公司的收益，企業(yè)杠桿在2019年惡化。全球公司利潤增長率非常低(1％)預(yù)示了可能的收益和經(jīng)濟(jì)衰退?！?/font> 該報告顯示，債務(wù)和收益在2011年至2017年之間循環(huán)增長，但這一趨勢在今年上半年出現(xiàn)了變化，債務(wù)增長迅速而收益增長下降。報告警告稱，疲軟的收入增長可能會使得企業(yè)杠桿率的飆升。標(biāo)普分析師最近將未來12個月美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險提高至30-35％。 這些公司中，85%并未被標(biāo)普評級，但報告顯示，大型公司也呈現(xiàn)出類似趨勢。盡管預(yù)計與去年相比，2019年有評級的公司收益增長將有所改善，但預(yù)計其債務(wù)增長將比收益更快。 報告稱，盡管預(yù)計這種趨勢將在2020-2021年放緩，但如果以債務(wù)與EBITDA的比率(利息，稅項，折舊和攤銷前的收益)衡量，它將增加杠桿作用。 陳補(bǔ)充說：“低利率將投機(jī)級違約率保持在較低水平(2019年上半年為2.1％)，高債務(wù)水平和經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)示著違約率未來可能飆升?！?/font> 在未獲得評級樣本中，違約率可能更高，這些公司的債務(wù)總額為30萬億美元，約占全球非金融公司債務(wù)估計的40％。該樣本的平均市盈率為4.7倍。 報告認(rèn)為，這些中型企業(yè)更有可能成為“煤礦中的金絲雀”。 在該樣本中，亞太地區(qū)對全球收益增長的影響最大，標(biāo)準(zhǔn)普爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其歸因于中國(CHN)的經(jīng)濟(jì)放緩，而歐洲和拉丁美洲的增長持平。 陳提出了2019年上半年債務(wù)增加的兩個可能的市場驅(qū)動原因。
他說：“首先，在2018年第四季度美國非投資級公司債券市場部分關(guān)閉后，借款人重返市場。
主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)展望 企業(yè)債風(fēng)險觀察 | 評論：S&P-Rating | 新聞源：CNBC ---END---
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