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宏觀要聞標(biāo)普評(píng)級(jí)：由于杠桿效應(yīng)惡化，全球企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢可能預(yù)示著盈利和經(jīng)濟(jì)衰退 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2019.10.06 20:25 據(jù)CNBC報(bào)道， 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)表示，由于杠桿效應(yīng)惡化，全球企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢可能預(yù)示著盈利和經(jīng)濟(jì)衰退。 在周二發(fā)布的一份報(bào)告中，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)(S&P Rating)分析了全球超過(guò)兩萬(wàn)家公司的債務(wù)，杠桿作用和收益趨勢(shì)，這些公司主要是中型非金融公司的公司。 標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)信用分析師特里·陳說(shuō)：“由于債務(wù)增長(zhǎng)快于非金融公司的收益，企業(yè)杠桿在2019年惡化。全球公司利潤(rùn)增長(zhǎng)率非常低(1％)預(yù)示了可能的收益和經(jīng)濟(jì)衰退?！?/font> 該報(bào)告顯示，債務(wù)和收益在2011年至2017年之間循環(huán)增長(zhǎng)，但這一趨勢(shì)在今年上半年出現(xiàn)了變化，債務(wù)增長(zhǎng)迅速而收益增長(zhǎng)下降。報(bào)告警告稱(chēng)，疲軟的收入增長(zhǎng)可能會(huì)使得企業(yè)杠桿率的飆升。標(biāo)普分析師最近將未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)提高至30-35％。 這些公司中，85%并未被標(biāo)普評(píng)級(jí)，但報(bào)告顯示，大型公司也呈現(xiàn)出類(lèi)似趨勢(shì)。盡管預(yù)計(jì)與去年相比，2019年有評(píng)級(jí)的公司收益增長(zhǎng)將有所改善，但預(yù)計(jì)其債務(wù)增長(zhǎng)將比收益更快。 報(bào)告稱(chēng)，盡管預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)將在2020-2021年放緩，但如果以債務(wù)與EBITDA的比率(利息，稅項(xiàng)，折舊和攤銷(xiāo)前的收益)衡量，它將增加杠桿作用。 陳補(bǔ)充說(shuō)：“低利率將投機(jī)級(jí)違約率保持在較低水平(2019年上半年為2.1％)，高債務(wù)水平和經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)示著違約率未來(lái)可能飆升?！?/font> 在未獲得評(píng)級(jí)樣本中，違約率可能更高，這些公司的債務(wù)總額為30萬(wàn)億美元，約占全球非金融公司債務(wù)估計(jì)的40％。該樣本的平均市盈率為4.7倍。 報(bào)告認(rèn)為，這些中型企業(yè)更有可能成為“煤礦中的金絲雀”。 在該樣本中，亞太地區(qū)對(duì)全球收益增長(zhǎng)的影響最大，標(biāo)準(zhǔn)普爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其歸因于中國(guó)(CHN)的經(jīng)濟(jì)放緩，而歐洲和拉丁美洲的增長(zhǎng)持平。 陳提出了2019年上半年債務(wù)增加的兩個(gè)可能的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)原因。
他說(shuō)：“首先，在2018年第四季度美國(guó)非投資級(jí)公司債券市場(chǎng)部分關(guān)閉后，借款人重返市場(chǎng)。
主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)展望 企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)觀察 | 評(píng)論：S&P-Rating | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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