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宏觀要聞摩根大通：盡管美聯(lián)儲試圖向金融體系注入流動性，但貨幣市場壓力可能會進(jìn)一步惡化% |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2019.10.22 14:30 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，摩根大通表示，盡管美聯(lián)儲試圖向金融體系注資數(shù)十億美元，但上個月導(dǎo)致短期借款利率飆升的貨幣市場壓力可能會進(jìn)一步惡化。 美聯(lián)儲(Fed)已開始每月購買多達(dá)600億美元的美國國債，以緩解龐大的回購市場的流動性壓力，銀行通過該市場借出資產(chǎn)以換取短期融資。該利率在9月下旬激增，分析師指出銀行間儲備金的稀缺以及限制銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模導(dǎo)致流動性不足。 摩根大通(JPMorgan)表示，他們不相信美聯(lián)儲已經(jīng)解決了融資市場上的問題。即使在一級交易商從中央銀行獲得所有可用的隔夜流動性并盡可能多地出售國庫券之后，上周資金壓力也再次浮出水面。 分析師寫道：“我們建議將這些舉措視為美聯(lián)儲解決方案的局限性。隨著年底的來臨，我們認(rèn)為，一切都有可能變得更糟，然后情況轉(zhuǎn)好?！?/font>
回購利率在9月份飆升后，上周再度飆升 _By Bloomberg 周一，以一般抵押品擔(dān)保的隔夜貸款利率為1.93％-1.92％，較上周的2％以上的水平有所下降。 摩根大通分析師表示，美聯(lián)儲提供的隔夜流動性直接流向一級交易商，而最需要這些流動性的是非一級交易商。因此，該計劃的成功取決于傳遞多少流動性，但是規(guī)定特定交易者必須持有多少資本以防止損失的規(guī)則阻止了一級交易者這樣做。 同時，根據(jù)最大銀行的第三季度業(yè)績報告對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行的初步分析表明，為了避免流動性費用，它們可能不得不在年底前進(jìn)一步減少回購活動。 摩根大通的分析師表示：“向銀行系統(tǒng)交付的新的永久性儲備金應(yīng)該面臨同樣的障礙 - - 既受到資產(chǎn)負(fù)債表約束，又受到日內(nèi)流動性需求的困擾?！?/font> 此前，美銀美林(BofAML)和高盛(Goldman Sachs)也發(fā)出了類似警告。 高盛表示，“即使在美聯(lián)儲采取最新舉措緩解融資市場的流動性僵局后，瓶頸仍然存在”。 與此同時，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，受到監(jiān)管的影響，他的銀行仍是回購市場上最大的參與者之一，上個月未能在該市場中獲利。 摩根大通分析師建議投資者利用期貨市場為美聯(lián)儲利率和回購之間的利差做準(zhǔn)備，該利差預(yù)計將在12月走闊，主要受到年底資金壓力的影響。對于交易員來說，這是一種普遍的資金緊縮方式，在9月回購激增之后，這些合約的交易活動激增。宏觀要聞 >>
主題：美聯(lián)儲市場操作及其影響 | 評論：JPMorgan BofAML Goldman | 新聞源：Bloomberg ---END---
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