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宏觀要聞低利率引發(fā)的全球冒險(xiǎn)狂潮，使陷入困境的央行開始動(dòng)搖 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2019.11.27 17:05 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，臨近年底，全球央行正為低利率政策推動(dòng)的冒險(xiǎn)行為感到震驚。 歐洲央行(ECB)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的決策者們也在其中，他們警告稱，超廉價(jià)資金涌入經(jīng)濟(jì)可能刺激風(fēng)險(xiǎn)偏好，引發(fā)不安全的投資。從美國(guó)(America)到印度(India)的股票指數(shù)都處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，主權(quán)債券的低收益率將資金推向?qū)で蟾没貓?bào)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。 這些警告的措辭較為謹(jǐn)慎，并沒有表現(xiàn)出恐慌，但越來越多地表現(xiàn)出焦慮，因?yàn)檠胄性诂F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況下很難收緊貨幣政策。危險(xiǎn)在于，這種冒險(xiǎn)行為重現(xiàn)了十年前全球金融危機(jī)之前的市場(chǎng)狀況。 瑞銀集團(tuán)(UBS)首席執(zhí)行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂上周在北京新經(jīng)濟(jì)論壇上對(duì)彭博電視臺(tái)表示：“市場(chǎng)已經(jīng)沾沾自喜，但這可能是低利率或負(fù)利率的結(jié)果?！?/font>
冰冷的世界：今年8月，全球收益率低于零的債券存量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的17萬億美元 _By Bloomberg 歷史性的低利率正在扭曲市場(chǎng)。8月份，全球約17萬億美元的投資級(jí)債務(wù)收益率為負(fù)，大約占債券市場(chǎng)的三分之一。這意味著投資者將因?yàn)榉刨J而付費(fèi)。 盡管中央銀行對(duì)副作用感到不滿，但沒有跡象表明它們會(huì)做更多的事。實(shí)際上，他們?yōu)樘岣咄ㄘ浥蛎浂鴨?dòng)了另一輪貨幣寬松。 結(jié)果是，即使在一些歐洲高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家中，主權(quán)債務(wù)借貸成本也下降了，因?yàn)橥顿Y者正在尋找能夠提供正回報(bào)的少數(shù)資產(chǎn)。在飽受危機(jī)困擾的意大利(Italy)，10年期國(guó)債收益率僅略高于1％。 瑞士(Ireland)是世界上利率最低的國(guó)家，放貸人已提高了用于住宅投資的借貸標(biāo)準(zhǔn)。許多其他國(guó)家也有類似的擔(dān)憂，彭博經(jīng)濟(jì)研究公司估計(jì)，鑒于價(jià)格收入和價(jià)格租金比率遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期平均水平，加拿大(Canada)和新西蘭(New Zealand)最容易受到?jīng)_擊。
唯一的方法是…美國(guó)股市本周收盤創(chuàng)下新高 _By Bloomberg 最近的金融穩(wěn)定狀況評(píng)估開始于11月15日，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)警告說，低利率可能會(huì)鼓勵(lì)冒險(xiǎn)的行為，例如侵蝕貸款標(biāo)準(zhǔn)。 報(bào)告稱，長(zhǎng)期低利率還會(huì)“刺激投資者追求收益的行為，從而增加金融部門對(duì)隨后的沖擊的脆弱性”。 不過，與5月份的最新報(bào)告相比，美聯(lián)儲(chǔ)似乎對(duì)股價(jià)上漲的看法更為寬松。它表示，盡管股票價(jià)格相對(duì)于企業(yè)收益而言仍然很高，但與低利率相吻合。 歐洲央行(其基準(zhǔn)利率低于零)強(qiáng)調(diào)了對(duì)投資基金，保險(xiǎn)公司和某些房地產(chǎn)市場(chǎng)的威脅。它還警告說，定價(jià)錯(cuò)誤的資產(chǎn)將來可能會(huì)面臨調(diào)整。 瑞典(Sweden)央行也表示，正在監(jiān)視過度冒險(xiǎn)，其分析師一直在關(guān)注市場(chǎng)緊縮的危險(xiǎn)。瑞典央行計(jì)劃在下個(gè)月結(jié)束負(fù)利率。 央行行長(zhǎng)斯特凡·英格斯表示：“過低的利率水平可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好增加。我們已經(jīng)在流動(dòng)性方面進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性的壓力測(cè)試。” 長(zhǎng)期以來一直警告寬松政策的危險(xiǎn)的德國(guó)(Germany)聯(lián)邦銀行副總裁克勞迪婭·布赫表示，“信用風(fēng)險(xiǎn)被低估了”。 盡管中央銀行的調(diào)整很明顯，但它們尚未發(fā)出完全恐懼的信號(hào)。畢竟，恐懼尚未感染金融市場(chǎng)，全球經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)。 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)首席執(zhí)行官戴維·所羅門對(duì)此持樂觀態(tài)度。 他在北京對(duì)彭博電視臺(tái)表示：“從經(jīng)濟(jì)角度看，目前的環(huán)境相對(duì)良好。世界正以3-3.5％的速度增長(zhǎng)，這還不錯(cuò)。每個(gè)人都在尋找問題所在。很多事情進(jìn)展順利。” 盡管如此，他和渣打銀行(Standard Chartered)首席執(zhí)行官比爾·溫特斯都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最近在平息回購市場(chǎng)問題遇到的困難具有啟發(fā)性。 溫特斯說：“在金融危機(jī)之后，我們還沒有真正測(cè)試過市場(chǎng)。我擔(dān)心那里的脆弱性比我們所知道的還要嚴(yán)重。”宏觀要聞 >>
主題：全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)展望 | 評(píng)論：UBS Goldman StandardChartered | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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