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宏觀要聞華爾街押注國際股市在長達(dá)十年的低迷后，將在2020年跑贏美國 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2019.12.08 21:50 據(jù)CNBC報道，在過去的十年中，美國股市一直是最佳的投資場所，但這一主導(dǎo)地位可能會在2020年發(fā)生變化。 幾位投資者和策略師押注在新的一年里，國際股票的表現(xiàn)要好于美國(America)。 2010年以來，標(biāo)普500指數(shù)的漲幅已經(jīng)超過180％，而新興市場股指僅上漲18％。然而，市場專家認(rèn)為，由于世界各國央行采取更多刺激措施，有吸引力的估值和全球經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇，國際股票有望在明年卷土重來。
BCA Research首席全球策略師彼得·貝雷津在一份報告中說：“非美股市表現(xiàn)不佳已超過十年，隨著全球增長的加速，美元疲軟以及有利的估值，都將在明年為非美股票提供支持?！?/font> ▉ 估值對國際股票有利 標(biāo)普500的平均市盈率目前位于20以上，這是2018年8月以來最高的估值。但是，國際股票的估值卻低得多。截至周五收盤，ACWI基金的市盈率維持在14.7左右。 Topdown Charts的研究主管卡魯姆·托馬斯指出：“美國和國際股票之間存在50％的估值差距。是的，全球的美國以外地區(qū)都有問題，但是這是否支持這樣高的差距。在一定程度上，如果估值差距足夠大，那它就開始不言自明了?！?/font> 在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩而美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷之際，這種巨大的估值差距正在出現(xiàn)。商務(wù)部上周表示，美國第三季度GDP增長了2.1％。 與此同時，隨著制造業(yè)活動放緩和貿(mào)易條件趨緊，全球經(jīng)濟(jì)陷入泥潭。 在歐洲，制造業(yè)活動在10月份跌至7年低點。IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，11月略有反彈，但仍處于收縮區(qū)域。 在貿(mào)易方面，美中貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese trade war)仍在繼續(xù)，美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)周一還說，美國將恢復(fù)對巴西(Brazil)和阿根廷(Argentina)金屬的進(jìn)口關(guān)稅。 但是，這些因素導(dǎo)致全球央行放松了貨幣政策。歐洲中央銀行(ECB)于今年早些時候啟動了一項新的債券購買計劃。上個月，中國人民銀行(PBoC)首次降低了短期融資利率。日本銀行(BoJ)在整個2019年都保持寬松的貨幣政策。 ▉ 全球經(jīng)濟(jì)反彈？ 最近幾個月，中美之間的貿(mào)易緊張局勢有所緩解，因為雙方都表示愿意達(dá)成某種協(xié)議。BCA的貝雷津說，這些發(fā)展可能會刺激全球經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)蘇，這將使國際股票受益。 貝雷津說：“與美國股票相比，國際股票的行業(yè)構(gòu)成更傾向于周期性的波動，而不是防御性的波動。因此，當(dāng)全球增長加速時，非美股票通常會超過美國。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略主管麥克·威爾遜表示，衡量包括美國在內(nèi)的全球股票表現(xiàn)的MSCI所有國家世界指數(shù)自觸及2018年12月低點以來已經(jīng)產(chǎn)生了“顯著的更高”回報。 威爾遜說：“這與全球經(jīng)濟(jì)增長觸底相吻合，這意味著市場在許多情況下都在發(fā)出有關(guān)增長轉(zhuǎn)向和定價的信號?！?/font> ▉ 在海外買什么 威爾遜建議投資者在2020年買入日本(Japan)和韓國(S.Korea)股票。 iShares安碩MSCI日本ETF今年的漲幅超過18％。然而，今年韓國股市表現(xiàn)不佳。iShares安碩MSCI韓國ETF今年下跌了2％。 歐洲專家眼中另一個目標(biāo)。歐洲股票的Stoxx 600指數(shù)在2019年上漲了19.3％。 EPFR研究總監(jiān)卡梅倫·布蘭特表示，資金流入歐洲資產(chǎn)“肯定表明，歐洲的所有壞消息都已被消化?！?/font> 布蘭特說：“鑒于歐洲央行已重回寬松，并有望采取財政刺激措施。明年歐洲股市的上漲潛力可能最大。” Nuveen的首席投資策略師布萊恩·尼克表示，在歐洲，德國(Germany)市場可能在2020年進(jìn)一步上升。德國DAX指數(shù)在2019年上漲了20％以上，并有望錄得2013年以來最大的年度漲幅。 Astoria Portfolio Advisors的首席投資官約翰·戴維認(rèn)為，在落后于美國這么長時間之后，海外股票在新的10年中可能跑贏美國。 他說：“在過去的10年中，美國股市令人難以置信的上漲。我認(rèn)為在未來10年這種狀況將發(fā)生改變。”宏觀要聞 >>
主題：國際股市前景預(yù)測 | 評論：MorganStanley | 新聞源：CNBC ---END---
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