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宏觀要聞由于歐洲等傳統(tǒng)投資目的地的債券收益率下降，日本資產(chǎn)管理者正計劃在2020年在新興市場進(jìn)行更大的冒險 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2019.12.26 21:00 據(jù)路透社(Reuters)報道，由于歐洲等傳統(tǒng)投資目的地的債券收益率下降，日本資產(chǎn)管理者正計劃在2020年 在新興市場進(jìn)行更大的冒險。 日本(Japan)擁有大量的經(jīng)常賬戶盈余，日本投資者通過在歐洲以及近幾年在中國(China)的投資級市場購買債券來循環(huán)利用這些資金，以擺脫國內(nèi)極低的收益率。 然而，由于經(jīng)濟(jì)增長放緩和中美貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese Trade War)導(dǎo)致全球央行放松貨幣政策，債券收益率降至新低，迫使保險商和養(yǎng)老基金等日本機(jī)構(gòu)投資者將目光投向了遠(yuǎn)方。 東京資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理表示：“我們將在明年增加對墨西哥(Mexico)國債的投資，并正在尋找進(jìn)入南非的機(jī)會，南非(South Africa)的收益率曲線最為陡峭?！?/font> 意大利(Italy)和南非正在吸引基金管理者，因?yàn)樗鼈兪巧贁?shù)幾個仍然擁有陡峭收益率曲線(The Yield Curve)的國家。 日本銀行(BoJ)已發(fā)出明確信號，表示將允許收益率曲線變陡以幫助國內(nèi)銀行和投資者獲得合理收益，但經(jīng)過多年的量化寬松(QE)之后，日本債券對投資者已經(jīng)沒有吸引力。 南非2年期與10年期國債的利差約為150個基點(diǎn)，而日本僅為10個基點(diǎn)。 相比之下，由于通貨膨脹壓力下降和增長前景的不確定性，美國(America)和其他發(fā)達(dá)市場的收益率曲線極為平坦。 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)執(zhí)行董事杉崎浩一表示：“日本投資者正在逐步降低其投資等級?！?/font> 他說：“首先是日本國債，然后是抵押債券，然后是法國(France)，西班牙(Spain)國債?，F(xiàn)在， 他們可能會購買意大利國債。”意大利國債是垃圾級，大多數(shù)銀行無法購買。 日本投資者不僅預(yù)計通貨膨脹率將在2020年保持低迷，而且還認(rèn)為美國和中國將繼續(xù)發(fā)生貿(mào)易場沖突，這意味著全球投資者對避險資產(chǎn)的需求將持續(xù) 存在。 東京Nissay Asset Management首席投資經(jīng)理千葉俊秀說：“我預(yù)計2020年中美之間的貿(mào)易摩擦仍然存在。我想購買印度尼西亞(Indonesia)和馬來西亞(Malaysia)的國債?！?/font> 日本投資者選擇新興市場主權(quán)債務(wù)的一個原因是，其他受歡迎的高收益投資變得過于擁擠。多年來，投資者購買了 大量貸款抵押債券 CLO 以獲取更好的回報。 日本央行的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底的財年，日本大型銀行持有的CLO資產(chǎn)為12.7萬億日元，是2015財年5.1萬億日元的2倍多。 日本央行稱，日本大型銀行目前持有全球約15%的CLO，其中99％為AAA級債券。 千葉俊秀表示，他會考慮購買美國企業(yè)債券，但對杠桿市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槿毡就顿Y者已經(jīng)購買了“過多的”債券。 Eagle Point Credit Management的管理合伙人托馬斯·馬耶夫斯基表示，日本投資者此前曾撤出美國CLO市場，但今年早些時候 他們又回來的，因?yàn)樗麄兛释叩幕貓蟆?/font>宏觀要聞 >>
主題：債券市場觀察 | 評論：MUFG | 新聞源：Reuters ---END---
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