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宏觀要聞由于歐洲等傳統(tǒng)投資目的地的債券收益率下降，日本資產(chǎn)管理者正計(jì)劃在2020年在新興市場(chǎng)進(jìn)行更大的冒險(xiǎn) |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2019.12.26 21:00 據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，由于歐洲等傳統(tǒng)投資目的地的債券收益率下降，日本資產(chǎn)管理者正計(jì)劃在2020年 在新興市場(chǎng)進(jìn)行更大的冒險(xiǎn)。 日本(Japan)擁有大量的經(jīng)常賬戶盈余，日本投資者通過(guò)在歐洲以及近幾年在中國(guó)(China)的投資級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買債券來(lái)循環(huán)利用這些資金，以擺脫國(guó)內(nèi)極低的收益率。 然而，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和中美貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese Trade War)導(dǎo)致全球央行放松貨幣政策，債券收益率降至新低，迫使保險(xiǎn)商和養(yǎng)老基金等日本機(jī)構(gòu)投資者將目光投向了遠(yuǎn)方。 東京資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理表示：“我們將在明年增加對(duì)墨西哥(Mexico)國(guó)債的投資，并正在尋找進(jìn)入南非的機(jī)會(huì)，南非(South Africa)的收益率曲線最為陡峭。” 意大利(Italy)和南非正在吸引基金管理者，因?yàn)樗鼈兪巧贁?shù)幾個(gè)仍然擁有陡峭收益率曲線(The Yield Curve)的國(guó)家。 日本銀行(BoJ)已發(fā)出明確信號(hào)，表示將允許收益率曲線變陡以幫助國(guó)內(nèi)銀行和投資者獲得合理收益，但經(jīng)過(guò)多年的量化寬松(QE)之后，日本債券對(duì)投資者已經(jīng)沒(méi)有吸引力。 南非2年期與10年期國(guó)債的利差約為150個(gè)基點(diǎn)，而日本僅為10個(gè)基點(diǎn)。 相比之下，由于通貨膨脹壓力下降和增長(zhǎng)前景的不確定性，美國(guó)(America)和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)的收益率曲線極為平坦。 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)執(zhí)行董事杉崎浩一表示：“日本投資者正在逐步降低其投資等級(jí)?！?/font> 他說(shuō)：“首先是日本國(guó)債，然后是抵押債券，然后是法國(guó)(France)，西班牙(Spain)國(guó)債?，F(xiàn)在， 他們可能會(huì)購(gòu)買意大利國(guó)債?！币獯罄麌?guó)債是垃圾級(jí)，大多數(shù)銀行無(wú)法購(gòu)買。 日本投資者不僅預(yù)計(jì)通貨膨脹率將在2020年保持低迷，而且還認(rèn)為美國(guó)和中國(guó)將繼續(xù)發(fā)生貿(mào)易場(chǎng)沖突，這意味著全球投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將持續(xù) 存在。 東京Nissay Asset Management首席投資經(jīng)理千葉俊秀說(shuō)：“我預(yù)計(jì)2020年中美之間的貿(mào)易摩擦仍然存在。我想購(gòu)買印度尼西亞(Indonesia)和馬來(lái)西亞(Malaysia)的國(guó)債?！?/font> 日本投資者選擇新興市場(chǎng)主權(quán)債務(wù)的一個(gè)原因是，其他受歡迎的高收益投資變得過(guò)于擁擠。多年來(lái)，投資者購(gòu)買了 大量貸款抵押債券 CLO 以獲取更好的回報(bào)。 日本央行的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底的財(cái)年，日本大型銀行持有的CLO資產(chǎn)為12.7萬(wàn)億日元，是2015財(cái)年5.1萬(wàn)億日元的2倍多。 日本央行稱，日本大型銀行目前持有全球約15%的CLO，其中99％為AAA級(jí)債券。 千葉俊秀表示，他會(huì)考慮購(gòu)買美國(guó)企業(yè)債券，但對(duì)杠桿市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槿毡就顿Y者已經(jīng)購(gòu)買了“過(guò)多的”債券。 Eagle Point Credit Management的管理合伙人托馬斯·馬耶夫斯基表示，日本投資者此前曾撤出美國(guó)CLO市場(chǎng)，但今年早些時(shí)候 他們又回來(lái)的，因?yàn)樗麄兛释叩幕貓?bào)。宏觀要聞 >>
主題：債券市場(chǎng)觀察 | 評(píng)論：MUFG | 新聞源：Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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