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宏觀要聞全球通脹前景今年是否會有所不同？主要央行準備好沒有？ |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2020.02.11 12:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，盡管主要經(jīng)濟體的通脹都未能達到央行的目標，但投行和機構已經(jīng)發(fā)出警告，央行可能沒有對通脹急劇回升做好準備。 受到人口老齡化，全球化和技術變革等強大結構性變化的壓制，西方主要經(jīng)濟體的通脹都處于很低的水平。因此，對于通脹可能會急劇回升的警告，央行不為所動。 管理300億美元資產(chǎn)的對沖基金Citadel的創(chuàng)始人肯·格里芬上周發(fā)布了最新警告，告訴紐約經(jīng)濟俱樂部，美國(America)“絕對沒有為通貨膨脹的新環(huán)境做任何準備”。 此前，美國銀行(Bank of America)的全球經(jīng)濟研究負責人埃森·哈里斯1月寫了一篇題為“通貨膨脹：死亡之談被夸大”的簡報，告誡自己不要因過去的“虛假曙光”而自滿。美國或英國央行可能因為其過于寬松的貨幣政策而犯下“政策錯誤”。 這種說法表明，從緊張的勞動力市場溢出的通脹回升可能會使決策者爭先恐后地扭轉其超低利率并取消其債券購買計劃。
在2%以下：全球經(jīng)濟缺乏通脹 _By Bloomberg 巴克萊銀行(Barclays)的首席執(zhí)行官杰斯·斯特利在最近接受彭博電視臺采訪時說：“如果勞動力市場開始對工資施加越來越大的壓力，供應鏈破裂，生產(chǎn)率下降，并且您開始看到通貨膨脹回升，那么中央銀行要糾正其貨幣政策還有很長的路要走。” 不過，投資者暫時還沒有看到這種風險。債券市場對通貨膨脹預期的衡量標準是美國10年期國債收益率，2019年初以來一直難以維持在2％以下，目前約為1.66％。 雖然這比2019年的低點有所上升，但對于美聯(lián)儲(Fed)官員來說仍然太弱了。即使1月份的就業(yè)增長強于預期，他們也沒有理由期望通脹會急劇上漲。 美聯(lián)儲副主席理克拉里達(Richard H.Clarida)1月31日對彭博電視臺表示：“除非我們看到失業(yè)率持續(xù)處于低位，否則我不準備說我們已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，也不會對通脹構成巨大的上行壓力?！?/font>
通貨膨脹獵手：在一個物價壓力疲軟的世界里，通貨再膨脹的爭論仍在繼續(xù) _By Bloomberg 彭博社的經(jīng)濟學家表示：“潛在的招聘趨勢強勁，為國內經(jīng)濟增長提供了堅實的基礎。但是，這將在短期內受到全球總體增長疲軟，尤其是冠狀病毒疫情(2019-nCoV)導致的供應鏈中斷挑戰(zhàn)的情況下?！?/font> 實際上，美聯(lián)儲官員更擔心油價將持續(xù)走低。他們目前正在審查其政策框架，一個想法是“補充戰(zhàn)略”，即允許通貨膨脹在一段時間內高于2％的目標，以彌補一些時期不能達到目標。 安聯(lián)(Allianz)的基金經(jīng)理露西·麥克唐納上個月表示，英國(England)“極度緊張”的勞動力市場以及預算激增的前景，是通貨膨脹率上升的驅動因素。然而，英格蘭銀行(BoE)并不這樣認為，他們在1月的政策會議上更多擔心的是通脹疲軟。 這與7國集團中央銀行的普遍看法一致。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的數(shù)據(jù)顯示，整個7國集團的通脹率在2019年均處于2%以下，對于信奉菲利普斯曲線的決策者來說，這令人困惑。 歐洲中央銀行(ECB)去年再次推出刺激措施，但截至上周，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)仍將通脹前景描述為“疲軟”。 匯豐控股有限公司(HSBC)的全球固定收益研究負責人史蒂芬·梅杰爾表示，通脹回升的預測再次出現(xiàn)，“這種長久以來的樂觀情緒，在我看來有些謬誤。也許很快就會看到通脹回升?！?/font> 實際上已經(jīng)出現(xiàn)了一些跡象。在中國(China)，由于運輸中斷推高了食品價格，上個月的通脹達到了8年來的最高水平。挪威(Norway)1月份的通脹也意外上升。 而捷克(Czech)的決策者上周提高了利率，以試圖控制消費價格。瑞典央行(Riksbank)也認為通脹足夠強勁。 一些投資者堅持認為，通脹難以在短期內大幅回升。 太平洋投資管理公司(PIMCO)的投資經(jīng)理尼古拉·梅說：“我們認為短期內不會出現(xiàn)通貨膨脹回升，我們認為全球化和技術進步將使菲利普斯曲線保持平穩(wěn)。但是，由于財政激進主義和中央銀行確實更喜歡高通脹而不是低通脹，我們認為從中長期來看，我們認為通脹將會回升。”宏觀要聞 >>
主題：央行貨幣政策展望 | 評論：BoA Barclays Allianz HSBC PIMCO | 新聞源：Bloomberg ---END---
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